国债日评：期债小幅拉涨

国债2022年8月30日星期二 期债小幅拉涨 一．行情综述 资金面收紧的担忧有所缓解使得多头情绪有所回暖，8月30日国债期货小幅收涨，截至收盘，TS,TF和T涨跌幅分别为0.01%，0.03%和0.04%。 据wind资讯，主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为1.79%、2.26%、2.43%、2.61%和2.63%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、 7y-1y和7y-3y分别为84bp、37bp、20bp、82bp和35bp,国债利率上行为主,国债利差总体扩大。 据wind资讯，主要期限回购利率1d、7d、14d、21d和1m分别为1.25%、1.71%、1.69%、1.78%和1.65%，主要期限回购利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、 21d-1d和21d-7d分别为40bp、-6bp、-4bp、53bp和7bp,回购利率下行为主,回购利差总体收窄。 据wind资讯，美债收益率全线收涨，3月期美债收益率涨5.12个基点报2.889%，2年期美债收益率涨2.4个基点报3.435%，3年期美债收益率涨4.8个基点报3.451%，5年期美债收益率涨4.8个基点报3.259%，10年期美债收益率涨6.4个基点报3.110%，30年期美债收益率涨4.9个基点报3.244%。 二．基本面信息国内 1-7月国民经济呈现稳定运行态势 今年前7个月国有经济运行仍呈稳定恢复态势。财政部发布数据显示，1-7月，国有企业营业总收入457796.3亿元，同比增长9.5%；利润总额26755.4亿元，同比下降2.1%，降幅与1-6月持平。7月末，国有企业资产负债率64.4%，上升0.1个百分点。 1-7月全国规模以上工业企业利润略有下降 1至7月全国规模以上工业企业利润同比下降1.1%，汽车行业利润回升较快。 国家统计局公布，今年1至7月，全国规模以上工业企业实现利润总额48929.5亿 元，同比下降1.1%。汽车制造业7月利润同比增长77.8%，增速较6月加快30.1个百分点，是利润增长最快的行业之一。采矿业继续支撑工业企业利润增长，电力行业利润改善明显：1至7月，采矿业利润同比增长1.05倍，拉动规模以上工业 企业利润增长10.3个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润降幅较上 半年收窄5.6个百分点。 国际 二季度经合组织地区GDP环比增加 经合组织发布初步数据显示，2022年第二季度，经合组织地区GDP环比增长0.3%，与上一季度持平。七国集团二季度GDP环比增长0.2%，略高于一季度的零增长。 欧洲央行学家反对以大幅加息来遏制通胀 欧洲央行首席经济学家莱恩对通过超常幅度加息来遏制创纪录的通胀发出警告，抵制一些关于下周的政策会议上应该讨论加息75个基点的观点。 三，后市展望 综合来看，本周债市的回调是由于宽信用预期升温，但从目前的宏观环境来看，虽然目前市场持多头止盈的观点较多，但宽信用短期很难真的实现，即该短期的利空并不具备持续性。况且经济仍处于下行周期，货币也会继续偏松，债市不会有大的调整压力。因此多头也无需过于悲观。 在经济修复的大方向未发生实质性改变的情况下，10Y国债利率短期向下突破的阻力较高，而随着利率再度向下逼近，做多空间或将继续收窄，因此建议交易性需求维持中性。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。