农产品产业链日报：Profarmer预期美豆产量45.35亿蒲，超此前USDA预估

Profarmer预期美豆产量45.35亿蒲，超此前USDA预估 东海期货|产业链日报2022年8月29日 研究所策略组 农产品产业链日报 贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 刘兵 邮箱：Jialj@qh168.com.cn联系人 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 王小东 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn 美豆：ProFarmer对美豆产量预估超预期，美豆获资金追捧逆势上涨 1.核心逻辑：Profamer预期美豆单产51.7美分/蒲，低于8月USDA预期，但面积根据FSA数据调增了50万英亩，因此预期的产量比高于8月USDA给出的产量数据。在美豆增产预期下，国内买船是最大支撑，然而国内季节性买船依然滞后，从同比买船情况，提振或相对有限。后期南美较强的增产预期，叠加宏观衰退或通胀逻辑的的下行风险，美豆或依然存在1400以下的行情。 2.操作建议：观望为主 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：8月26日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11合约涨幅 33.5或2.34%，报收1464.75美分/蒲。 CFTC持仓报告：截至2022年8月23日当周，CBOT大豆期货非商业 多头增12600手至157358手，空头增8007手至69522手。重要消息： 阿根廷政府周三延长了12.5%的生物柴油混合率的期限，以避免燃料进口增加，此前首次在6月份将其从5%上调。 ProFarmer：预计2022年美国大豆单产为51.7蒲式耳/英亩，2021 年作物巡查为51.2蒲式耳/英亩。预计2022年美国大豆产量为45.35亿蒲式耳，高于USDA预期，2021年作物巡查为44.36亿蒲式耳。 预计2022年俄亥俄州大豆平均结荚数为1131.64个，较2021年作物 巡查的1195.37个降5.41%，较作物巡查3年均值的1038.35个增长9%。 预计2022年南达科他州大豆平均结荚数为871.4个，较2021年作物 巡查的996.86个降12.59%，较作物巡查3年均值的1026.86个降15.14%。 预计2022年布拉斯加州大豆平均结荚数为1063.72个，2021年作物 巡查为1226.43个。 预计2022年印第安那州大豆平均结荚数为1165.97个，2021年作物 巡查为1239.72个。 预计2022年伊利诺伊州大豆平均结荚数为1249.7个，2021年作物巡 查为1279.79个，三年均值1174.95个。 预计2022年爱荷华州大豆平均结荚数为1174.43个，2021年作物巡 查为1217.8个。 预计2022年明尼苏达州大豆平均结荚数为1100.75个，2021年作物 巡查为1027.33个。 蛋白粕：供应收缩叠加成本价格走高，豆粕现货紧俏成交继续放量 1.核心逻辑：短期国内供应紧缩状况难改，供应带动库存继续收缩，叠加成本价格大幅走高，豆粕期现货价格或依然坚挺。菜粕消费旺季，现货供应相对充足，不存在缺口风险，菜粕仍以豆粕价格指引为主。远月随着国内菜籽买船增加，四季度供应增加预期逐步被强化。 2.操作建议：豆粕01逢高卖出 3.风险因素：抛储政策，产区天气异常 4.背景分析： 国家粮食交易中心：于2022年8月26日13:30竞价交易进口大豆50 万吨。成交27333.14吨，成交率5.46%。下次将于2022年9月2日13:30 竞价交易进口大豆50万吨。 压榨利润：8月26日，巴西9-10月升贴水分别上涨2、5美分/蒲，巴西9-10月套保毛利较昨日分别下降5、13至-330、-274元/吨。美西10-11月升贴水分别上涨0、5美分/蒲，美西10-11月套保毛利较昨日分别变化1、-12至-375、-312元/吨。美湾9-11月升贴水分别上涨0、5、0美分/蒲，美湾9-11月套保毛利较昨日分别下降0、13、0至-332、-237、 -154元/吨。 现货市场：8月26日，全国主要油厂豆粕成交27.99万吨，较上一交 易日减少0.2万吨，其中现货成交13.09万吨，远月基差成交14.7万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日继续上升至71.53%。（mysteel） 油脂：四季度菜籽买船大幅增加，菜油紧现实与弱预期逐步显现 1.核心逻辑：豆油库存也在收缩，不过豆油出货相对稳定，而且随着压榨回升预期兑现，供应偏紧但相对稳定。棕榈油，从MPOA的产量预期数据来看，马来西亚增产受劳工不足的影响在减弱，市场对未来增产疑虑有所消化；印尼方面将棕榈油出口税豁免延长至10月31日，出口稳定且增量供应预期较强，供应面对油脂的打压或在后期逐步显现。菜油，加拿大菜籽增产预期下，国菜籽买船压榨出现，四季度买船大幅增加，使得国内菜油紧实现与若预期进一步凸显，月间价差走阔。眼下需求带动现货价格坚挺，待节日消费热点过去，供应逐步转宽预期或逐步强化顶部压力。 2.操作建议：观望 3.风险因素：天气因素 4.背景分析： 隔夜期货：8月26日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油12合约涨幅 0.97或1.47%，收66.88美分/磅。BMD市场棕榈油收盘下跌，马棕10基准合约跌幅75或1.76%，报收4178马币/吨。 印尼贸易部长周三告诉国会议员，印尼已将不征收棕榈油出口关税的政策延长至10月31日。 EIA：美国生物柴油产量较4月上升900万加仑至1.36亿加仑，这是 今年的新高，但仍然比去年同期少1300万加仑。可再生柴油的产量较4月 份增加了700万加仑，比去年同期增加了6300万加仑，其他可再生燃料 的产量比去年同期增加了900万加仑。高频数据： SPPOMA：2022年8月1—25日马来西亚棕榈油单产增加5.58%，出油率减少0.62%，产量增加2.32%。 MPOA：马来西亚8月前20日棕榈油产量预估增16.18%，其中马来半岛增11.87%，马来东部增24.81%，沙巴增33.36%，沙捞越增4.66%。 ITS：马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为966655吨，较7月同期出口的878879吨增加10%。 SGS：马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为969341吨，较7月同期 出口的970243吨减少0.09% 现货市场：8月26日，全国主要地豆油成交16100吨，棕榈油成交 4500吨，总成交比上一交易日减少1900吨，减幅8.44%。（mysteel） 苹果：七月鲜苹果出口数据回暖 1.核心逻辑：库存低位，新产数据利多，七月出口数据良好。 2.操作建议：做多 3.风险因素：早熟富士摘袋、消费不兴，现货价格意外下跌。 4.背景分析 本周四，苹果10合约收盘价9180，涨幅0.49%。 全国冷库剩余库存稀少，进入扫尾阶段，各地客商备战中秋，走货速度小有增加。富士80#一二级条纹主流成交价格在4.6-5.5元/斤；早熟品种上称价下调至3.8-4元/斤左右过去一段时间高温难耐，苹果上色成为问题，产地红果难寻，价格随品质调整。根据各产地套袋使用情况统计：山东产区减产明显，由于坐花期降雨过多，威海市套袋量减少20%上下，烟台市减少15%上下，蓬莱和日照减少5%上下。山西地区产量预计减少20%-30%，陕西产区预计持平。短期内将会继续稳中走强运行。全国冷库走货8.37万吨，全国去库存率达97.52%，本周销售主要集中在70#统货，成交价在3.5元/斤以下，商品果成交量较小。下周各产区红将军将上市、早熟富士将进入摘袋工作。 棉花：新疆本地机采棉成交价企稳 1.核心逻辑：下游产业处于弱势，新产实种面积增加。走货缓慢，库存环比处于历史高位。上个月期价重心下移后，下方成本对期价支撑，中期震荡行情不变。 2.操作建议：观望 3.风险因素：市场改善，国家补贴，美国新产数据较往年下滑，对华关税调整。 4.背景分析： 本周四，棉花01合约收盘价14995元/吨，下跌0.63%。 8月25日新疆本地机采棉，强力28，含杂3以内，价格回涨至16050，手采棉则为16350。据美国农业部发布的美棉生长报告数据显示，新季美 棉优棉比为38%，成铃率维持在48%。供需年报预测22/23全球消费预期下调0.7%，环比减少18.3万吨；进口量下调3.9%，环比减少39.1万吨。本周港口外棉清关人民币价格维稳，棉企报价意愿一般，成交较少。2021 年全国棉花播种面积为3028.1千公顷，比前年环比下降140.8千公顷，下降4.4%、全国棉花单位面积产量1892.6公斤/公顷，比前年环比增加 27.4公斤/公顷，增加1.5%。全国棉花总产量573.1万吨，比前年减少 18万吨，环比下降3%。今年产量预计增加，达到587万吨左右。下游纺织市场行情清淡，原材料价格频繁波动，对于利润薄弱的订单不少贸易商选择干脆不做。八月纺纱厂利润为2550元/吨，但商品库存处于高位，在面对棉花大幅下跌时，利润虽然走势向好，但囤积调动性依旧较差。 红枣：价格震荡 1.核心逻辑：主产区新季果即将采摘，产量较去年增幅25%-33%不定，市场对新产性价比较高的货接受度较好，短中期看多。 2.操作建议：多单持有 3.风险因素：挺价心理加强。 4.背景分析： 本周四，红枣301收盘12195元/吨，上涨1.41%。 市场上一级成交品价格在5-5.3元每斤；特级主流成交价格继续持稳 5.8元每斤。未来两周受到中秋节日提振，走货能力提高，按需向客商至配，小级别红枣有上涨空间。 新产红枣观察：今年普遍回温较早，枣树生长情况良好，新疆主产区的产量均会在去年减产后修复，增加幅度在25%-30%，其中以阿克苏产区、阿拉尔产区为代表产量增加或在40%以上。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn