策略点评：在顺风处等风来

本研报的核心观点是：1. 上证50相对中证1000处于类似4月底的“黄金坑”位置，投资者应相信中国经济即将面临边际修复的力量；2. 旧能源相对新能源处于更“顺风”的位置，旧能源是以刚性供给的状态等待需求的回暖，而新能源则需要更强的需求假设；3. 注重周期股的产能价值，投资者开始认同大宗商品生产商的长期产能价值；4. 在顺风处等风来，继续看好上证50跑赢中证1000，关注中国需求预期修复，以及通胀下的解决路径。风险提示包括海外超预期衰退和能源供给端出现超预期释放。