华帝股份2022年中报点评：Q2整体保持稳健，盈利能力显著修复。公司实现营收28.03亿元，同比增长5.41%，实现归母净利润2.41亿元，同比增长0.89%。线下渠道实现收入12.0亿元，同比增长0.2%，线上渠道实现收入8.4亿元，同比增长4.1%，工程渠道实现收入2.8亿元，同比增长27.0%，海外渠道实现收入4.6亿元，同比增长12.6%。产品层面，公司持续推进技术迭代，上半年发布行业首创的三腔烟机，主打强力排烟、三腔三体自清洁以及人工智能化设计，4月上市以来，销量累计超过3.8万台，成为行业爆品。除传统厨电外，公司积极布局热水器、集成灶等品类，上半年热水器、集成灶同比增长12.56%、57.71%。公司毛利率为41.83%，同比-1.09pct，Q2毛利率为43.62%，同比+0.16pct，环比+4.48pct。预计2022-2024年实现归母净利润5.01/5.75/6.44亿元，维持“增持”评级。
