说下今冬的欧洲天然气供需。先说结论：可能不缺气。<

说下今冬的欧洲天然气供需。先说结论：可能不缺气。 —、从欧洲总体看 欧盟每年天然气总需求400bcm，其中150bcm来自俄罗斯。 假设俄罗斯断供一半(对德国断气不代表对全欧洲断气，北溪总输气星是55bcm)，那么有75bcm缺口。 因为今年挪威批了气田，有10bcm管道气增星，北非也有5bcm通往意大利的增量，那么有60bcm的LNG增量需求。 2021年欧盟进口80bcm的LNG，加上今年60bcm增量，一共140bcm进口设施需求。现欧盟LNG进口设施总量160bcm，可以满足总量需求，但大头在南欧。 60bcm增量中，美国今年能提供45bcm的增量(计算依据：据Refinitiv，美国今年1-6月对欧洲就出口了39bcm的LNG，去年全年才34bcm。 1-4月同比多增16bcm，也就是说1季度拜登就完成了今年新增15bcm供给的承诺。 )，其他15bcm要靠转口贸易，抢世界其他航线的气，尤其是亚太地区和英国北海。 这就是三季度发生的事，欧盟作为价格接受能力最高的买家带动天然气价格飙涨，天然气价格涨是加速补库的结果。二、从节奏看 欧洲天然气总储气能力120bcm。 正常情况下，10-12月用气量大约120bcm，1-3月用气量大约120bcm，按现在的补库速度，10月中旬前储气量将达到100%，并在高位维持一段时间再随着气温变冷而下降。 假设没有任何注气，欧洲的全部储气量可以支撑到1月下旬。 三、单看德国 德国天然气总储气星：25bcm，现在已经补库到21.5bcm，比原定进度快了将近一个月。7、8两个月的补气量创了历史新高。 正常情况下，德国10-12月用气量30bcm，1-3月用气量30bcm，假设没有任何注气，25bcm的库存能支撑两个半月。德国每年天然气消费量100bcm，北溪1每年向德国输气量55bcm。 假设北溪一直维持现在的水平，缺口为55x(1-现在气流量60/正常水平气流量160)=35bcm。可以看出欧洲的缺口大部分都是德国贡献的。 这35bcm中，挪威的管道气可以提供8bcm增量，有15.5bcm可以通过今年冬天建成的Wilhelmshaven和BrunsbuettelLNG加气站解决，剩下的11.5bcm有三种解决方式：通过荷兰和比利时的输气管道增加供给(间接抢气)﹔通过陆运LNG;通过削减天然气使用或暂时转向其他能源。 四、削减天然气用量的效果 欧盟已经提议，从10月开始将今冬天然气用量降低15%左右。 对欧盟总体来说，需求减少400×15%=60bcm;对德国来说，需求减少100×15%=15bcm。可以看出，将天然气用量减少15bcm，正好对应俄罗斯完全对德国断气的极端情景。 欧盟是有备而来。 结论：欧洲今年天然气补库快于预期，美国今年对欧洲LNG出口量大大高于预期，近期气价飙涨是欧盟在国际天然气市场抢气的结果。 在北溪二号维持20%流量水平下，今冬欧洲天然气市场为紧平衡，天然气价格将维持高位高波动;若俄罗斯完全停气，欧盟的15%天然气用量削减计划可以弥补缺口。 所以，欧洲今冬天然气供给有点紧，但没有自媒体报道的那么惨，欧盟已经想了各种办法增加供给。明年各种南北管线和FSRU都会修起来。 欧洲天然气这个价位是虚的，已经是美国HenryHub的10倍，与北溪1停气恐慌有关，向下赔率很大。昨晚德国一句话就让其高位跌了20%。 摘录德国天然气管理部门的官方数据： 1、来自比利时、荷兰、挪威三国的管道气已经开足马力，按最近一段时间的平均日输气量计算，今年冬天(2022年10月-2023年3月)输气量预计有51.59bcm. 2、德国今冬的总进口量，预计为62.64bcm。 3、德国去年冬天的用气总量为69.5bcm。 4、德国今年用气量一直低于5年平均15%左右，其实已经开始自发省气。 假设保持这个水平，那么今年冬天的用气总量大约为69.5x(1-15%)=59bcm。 5、北溪1号20%输气水平对应350GWh/天，整个冬天为350×180=63000GWhs6.45bcm，即使全部断气，绝对数量也很小其实天然气已经够了，剩下的用LNG补一补，这个冬天就过去了。