金星医疗（2500 HK）是一家在中国TAVR市场保持主导地位的公司，其2021年收入为人民币4.16亿元，同比增长50.6%。公司实现了约3,600例TAVR植入量，占植入量总市场份额的约70%。金星的2nd2021年第一代产品VenusA-Plus贡献了约35%的总植入量。金星计划在2022年实现5,000至5,500台TAVR植入量，其中VenusA-Plus占总销量的50%以上。此外，金星还计划进一步将其医院覆盖范围从2021年的360家扩大到2022年的410家。金星还提供全面的经导管解决方案，包括用于治疗结构性心脏病的所有四个瓣膜。公司计划在1H23E开始Venus-PowerX和Venus-Vitae的MRCT，并且VenusP-valve将成为第一个在欧盟推出的自膨胀TPVR产品。VenusP-valve也可能在2022年中国获得商业批准。2022年1月，金星完成了对Cardiovalve的收购，TMVR/TTVR产品正在开发中。我们预计VenusP-Valve将于1H22获得CE认证，三款产品将于2022年获得NMPA的批准。我们预计FY22E/23E/24E收入将同比增长70%/45%/47%，并将基于DCF的目标价上调至24.44港元。
