传媒行业周观点：22H1元宇宙应用营收6.5亿美元，影院档期票房回升态势显著

22H1元宇宙应用营收6.5亿美元，影院档期票房回升态势显著 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(08.22-08.28)2022年08月29日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下降0.47%，居市场第13位，跑赢沪深300。2022年上半年元宇宙游戏下载量已突破1.1亿。SensorTower发布《元宇宙概念下的移动游戏市场洞察》表明，2020年，全球元宇宙应用下载量成 功突破2亿，增长率高达43.5%；而到2021年，该数据同比增长71.7%，并达到3.5亿。2022年上半年期间，元宇宙应用共营收6.5亿美元，其中游戏应用收入占比高达94%。我们认为元宇宙发展态势良好，未来用户将 会继续增加。灯塔专业版发布8月票房突破30亿；暑期档总票房达85 亿。截至8月23日12时53分，2022暑期档（6月1日-8月31日）总票 房达85亿元（含预售），总场次2745.7万，总人次2.18亿。8月单月票 房已经突破30亿大关，目前已达30.8亿元。目前，全国影院营业率恢复至80%。线下场景已基本恢复。我们认为即将到来的中秋档以及国庆档票房较去年将有较大上涨。 投资要点： 游戏：1）伽马数据发布《游戏营销洞察》：营销费用上涨但获客效率走低，目前中国游戏产业获客已进入阶段性瓶颈；2）2022科隆游戏展于当地时间8月23日召开，多款中国游戏登录展会，网易新作《燕云十六声》；米哈游《原神》3.0版本与另一款大制作新游《崩坏：星穹铁道》均在科隆游戏展亮相；3）《原神》3.0发布，玩家情绪火热，3.0版本作为《原神》一年一度的大型更新，从玩家反映、收入结果上看，表现 非常强势。 数字媒体：《2022长视频平台用户满意度报告》发布；超七成观众愿接受“付费直播大结局”，70%以上用户愿意为优质内容买单，1—3个月成为最受用户欢迎的购买周期。 元宇宙：1）国内首个元宇宙与虚实交互联合研究院在沪成立，是元宇宙领域又一重要学术研究机构；2）北京市通州区印发《北京城市副中心元宇宙创新发展行动计划（2022-2024年）》，力争通过3年的努力，将城市副中心打造成为以文旅内容为特色的元宇宙应用示范区。 投资建议：顺应政策导向推动行业改革，把握元宇宙概念带来创新需求。1）游戏：政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司；2）数字媒体：平台开始逐步迈入“降 本增效”，网络电影行业结构优化，是各个视频平台2022年重点发展方向之一；3）广告营销：梯媒景气依旧，看好梯媒广告；4）元宇宙：建议关注虚拟人、AR/VR硬件产业链、AR/VR内容生态建设相关公司。 风险因素：监管政策趋严；新游延期上线及表现不及预期；出海业务风险加剧；疫情反复风险；VR内容建设不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 《“十四🖂”文化发展规划》鼓励引导网 络文化创作生产，头部企业半年报业绩稳健发展 亿元观影消费券下发，刺激电影消费潜力释放，Unity中国成立，国产游戏厂商全球地位显现 暑期档买量市场持续微幅下降，版号发放数量增加或将刺激市场增长 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告11 4投资建议13 5风险提示13 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2015年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况11 图表16：传媒行业大宗交易情况11 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）12 图表18：传媒行业股权质押情况12 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）下跌0.47%，居市场第13位，跑赢沪深300指数。上周沪深300下跌1.05%，创业板指数下跌3.44%。传媒行业跑赢沪深300指数0.58pct，跑赢创业板指数2.97pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑输沪深300指数。传媒行业（申万）累计跌幅25.53%，沪深300下跌16.86%，创业板指数下跌20.54%。传媒行业跑输沪深300指数8.67pct,跑输创业板指数4.99pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周传媒子板块影视院线、出版上涨，其余板块均下降；年初至今各板块仍呈下行趋势。上周传媒板块子板块影视院线上涨，上涨2.11%；出版行业涨幅更大，上涨6.65%；广告营销跌幅最大，下跌2.52%。年初至今各子板块均呈下跌趋势，数字媒体跌幅最大，下跌42.40%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值有所下降，下跌至18.76x，距离6年均值水平33.23X有40%左右修复空间。 图表5：申万传媒行业估值情况（2015年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周有所上升。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为1033.14亿元，平均每日成交额206.63亿元，日交易额较上个交易周上升15.50%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体上行，上涨个股过5成。138只个股中，上涨个股数为74只，下跌个股数为61只，上涨个股比例为53.62%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的6只股票中3只股票上涨。上涨的个股中涨幅最高的为完美世界，上涨 3.61%；重点跟踪股票中吉比特下跌比例最高，跌幅为6.74%。 图表9：重点跟踪个股行情 序号证券代码证券简称总市值（亿元）区间涨跌幅（%）区间收盘价（元） 1 002624.SZ 完美世界 300.31 3.61 15.48 2 300770.SZ 新媒股份 79.95 0.96 34.60 3 002027.SZ 分众传媒 857.87 0.17 5.94 4 300251.SZ 光线传媒 275.17 -1.37 9.38 5 300413.SZ 芒果超媒 524.74 -5.04 28.05 6 603444.SH 吉比特 200.36 -6.74 278.79 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯系游戏势头强劲持续霸榜；《捕鱼大作战》、《英雄联盟手游》本周上榜。从厂商来看，腾讯系游戏占据5席，网易游戏占2席，米哈游、灵犀互娱、在线途游 占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所 注：截至2022年8月28日。 中重度游戏买量方面，《叫我大掌柜》榜单第1，《暗黑破坏神：不朽》位居第2。网易另一款游戏《梦幻西游》位居第3。雷霆互动也有两款游戏上榜，分别是《一年逍遥》位居第4，《奥比岛：梦想国度》位居第10。 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所 注：截至2022年8月28日。 新游预约方面，《大侠立志传》、《燕云十六声》分别占据iOS预约榜第一名与 Android第一名。同时，这两款游戏也夺得Android与iOS预约榜第二名； 《ProjectCPW》仍然上榜Android榜单第�名。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所 注：截至2022年8月28日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现同比持续上涨趋势，环比继续下降。据猫眼专业版数据，第34周（上周，08.22-08.28）票房为4.95亿元，同比上升61.69%，环比下降19.03%。 图表13：电影周票房及环比增速变动情况 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《独行月球》保持高热度，继续保持周票房榜首。科幻喜剧电影《独行月球》继续稳坐周票房榜榜首，目前周票房为13534.69万元，票房占比为28.29%；《新神榜：杨戬》紧随其后，本周票房为13400.37万元，票房占比为28.01%，位列周票房第二。 新片上映：未来一周，实时想看热度第一为《我的非凡父母》，累计想看人数达 3.3万；《证明》排名第二，累计想看人数为1183人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 独行月球 13534.69 28.29% 6.8 中国电影、阿里影业、猫眼娱乐 2 新神榜：杨戬 13400.37 28.01% 7.0 横店影视、哔哩哔哩 3 明日战记 9343.93 19.53% 6.3 爱奇艺、猫眼娱乐、寰亚传媒 4 小黄人大眼萌：神偷奶爸前传 7321.81 15.30% 7.1 / 5 断·桥 1605.74 3.36% 6.1 阿里影业 6 雀斑公主 871.01 1.82% 6.3 中国电影、猫眼娱乐 7 隐入尘烟 613.83 1.28% 8.5 阿里影业 8 人生大事 441.60 0.92% 7.3 中国电影、横店影视、万达电 影、猫眼娱乐、字节跳动 9 世界上最爱我的人 413.47 0.86% / / 10 忠犬帕尔玛 298.23 0.62% 7.2 / 资料来源：猫眼专业版、万联证券研究所注：截至2022年8月28日00:30。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业数据： SensorTower发布《元宇宙概念下的移动游戏市场洞察》-2022年上半年元宇宙游戏下载量已突破1.1亿。随着AR、VR以及区块链等技术的发展，再加上新冠疫情对社会非接触式生活化的影响，元宇宙热度正快速席卷全球。2020年，全球元宇宙应用 下载量成功突破2亿，增长率高达43.5%；而到2021年，该数据同比增长71.7%，并达到3.5亿。2022年上半年期间，全球元宇宙应用已获得1.7亿下载，其中游戏 应用下载量高达1.1亿，占比67.3%。全球元宇宙应用总收入在2020年迎来激增， 并最终突破12.6亿美元，较2019年涨幅超112%。该增长趋势一直延续至2021年