【调研纪要】祥鑫科技:与客户在 CTP3.0 技术已经建立了共同开发的意向,有产品在报价、打样(20220824)

掘金调研室 关注获取更多调研信息本文底部获取入群方式 祥鑫科技（董事、副总经理兼董事会秘书：陈振海先生） 一、介绍公司基本情况 公司专业从事精密冲压模具和金属结构件研发、生产和销售，坚持以精密冲压模具为本，不断提升模具的自动化和智能化水平，为汽车、动力电池、通信等行业客户提供整体解决方案，是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、模具出口重点单位，并建立了广东省汽车大型零部件模具工程技术研究中心和企业技术中心。公司在汽车轻量化成形方面（比如超高强度钢板和铝镁合金冷冲成型技术）拥有先进的模具开发技术，能够为新能源汽车行业客户提供轻量化的整体解决方案。 二、提问环节 Q1：请问公司8月份公告的光伏逆变器的产品能否详细介绍一下？ 公司公告的光伏逆变器的产品主要是户用的，公司目前也与商用的光伏逆变器项目进行接洽，积极开拓更多的市场机会，优化公司的产品结构。 Q2：公司Q2的毛利率和净利率对比Q1并没有大幅度的提高，请问是什么原因？ 前期由于部分产能处于爬坡阶段，有的生产基地尚在建设中，加上一季度广东疫情，二季度上海疫情，订单未及预期，公司预计在三季度的产能利用率有所提高。 公司会通过提升技术创新能力，提高生产效率和精益化生产水平，不断提高公司产品竞争力与盈利能力，优化产品结构，通过规模化生产来降低生产成本，提升公司的产能利用率。 Q3：请问公司在CTP3.0动力电池上的布局和技术突破？ 公司与客户在CTP3.0技术已经建立了共同开发的意向，有产品在报价、打样。 Q4：请问公司与同行业客户的竞争的优势有什么？ 金属结构件细分领域众多，特别是汽车零部件，公司主营业务包括了汽车模具、汽车车身结构件、动力电池箱体等产品。不同公司主营业务产品结构并不一致，运用的生产工艺和金属成型技术也不相同，公司的技术竞争优势有先进的模具技术、钢铝连接技术、自冲铆接(SPR)技术和热融自攻丝技术(FDS)技术、搅拌摩擦焊（FSW）技术、热成型及拼焊板技术等。公司能够根据不同客户的需求，为客户提供从模具到结构件的新能源产品整体解决方案。同时公司围绕客户进行产业就近配套，并且在项目初期就与客户共同开发。 同时公司和华南理工大学共建“新能源汽车动力电池系统联合研究中心”有利于公司抓住新能源动力电池产业的发展机遇，提高创新能力，提升产品附加值。公司将组织相关专家开展技术攻关，包括但不限于电动汽车电池箱体产品结构设计、电池PACK结构件开发、电池热管理系统系统的开发。公司目标成为客户的核心供应商，提供集成化、平台化的产品。 Q5：请问公司目前的产能情况如何？ 公司在华南地区、华北地区、华东地区、西南地区以及墨西哥都进行了布局。公司在华南地区布局了三个生产基地，分别在广东省广州市番禺区、东莞市长安镇和东莞市麻涌镇。主要是配套华南地区的客户，例如广汽集团、比亚迪、小鹏汽车、东风日产、时代广汽（宁德时代）、华为和中兴等客户。公司在华东地区布局了苏州常熟生产基地和宁波杭 州湾生产基地，主要为蔚来汽车、吉利汽车、奇瑞捷豹路虎、威睿电池、延锋等客户进行配套。公司在华北天津市武清区布局了天津生产基地，主要客户为一汽大众、一汽丰田以及佛吉亚等。公司在西南地区四川省宜宾市布局了宜宾生产基地，主要是为了配套宁德时代。公司的墨西哥工厂为延锋进行配套，未来的目标战略客户有特斯拉、奔驰、宝马、佛吉亚、博泽等。 公司新能源汽车结构件的产能是可以满足公司未来的规划，由于汽车零部件的特殊性，需要大型的冲压模具、大型的冲压件，需要定制厂房，扩产能需要提前半年至一年，所以这部分的产能是公司进行了提前布局。动力电池箱体、储能及光伏逆变器等产品可以租用厂房，快速扩大产能，如果这部分业务爆发性增长，公司也可以迅速进行产能扩张。 公司的产能布局和应对能力可以满足公司的增速需求。 Q6：请问公司未来会重点与哪些公司进行合作？合作哪些产品？ 公司将聚焦现有的优质客户，深度合作，争取做大份额，针对公司的优势产品，横向展开，为更多的客户提供服务。在新能源汽车领域，公司向广汽埃安、吉利汽车、比亚迪、宁德时代、孚能科技、欣旺达、国轩高科、亿纬锂能、塔菲尔等企业供应动力电池箱体、轻量化车身结构件、热交换系统精密部件、底盘系统部件等产品。在智能汽车领域，公司向H客户、德赛西威等企业提供可用于VGW智能网联、OBC车载充电、mPOWER智能电动、AIS融合感知、ADS智能驾驶、CDC智能座舱等模块的产品。此外，公司与本特勒、佛吉亚、法雷奥、马勒、延锋等世界知名的汽车零部件企业保持了长期的合作关系，并已经成为广汽集团、广汽埃安、一汽大众、蔚来汽车、吉利汽车、戴姆勒、比亚迪、小鹏汽车等整车厂商的一级供应商。 在储能和光伏领域，公司已经向H客户、新能安、EnphaseEnergy、Larsen、FENECONGmbH等国内外知名企业供应光伏逆变器、储能机柜、充电国家能源局发布2022年上半年光伏发电建设运行情况，上半年光伏新增装机30.88GW，其中集中式光伏电站11.22GW、分布式光伏19.65GW。 户用分布式光伏新增装机8.91GW，同比增长51.5%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长 25.8%；因而带动了储能系统的销量大幅增长。 根据CESA数据，2022年上半年国内储能装机功率为0.4GW，同比增长70%，对应装机容量为0.9GWh。当前光伏逆变器行业及储能行业的爆发式增长，下游厂商也享受到了行业增长的红利，订单量明显增加。公司与行业大客户进行深度绑定，预计未来产品上量后，毛利率可以提高。目前公司已向EnphaseEnergy,Inc、H客户等 供应光伏逆变器产品，向新能安、Larsen、Power-One、FENECONGmbH等客户供应储能设备；同时公司也在积极开拓更多的市场机会，优化公司的产品结构，增加公司的行业竞争力。 Q11：请公司展望未来的业务和增长点？ 公司的发展战略是积极拥抱新能源，包括新能源汽车、动力电池、光伏逆变器和储能行业。公司未来会提高自身产品的价值量，给客户提供更方便的服务，成为平台化、集成化的供应商。随着新能源革命、新一代信息革命、智能交通及智慧城市的发展，电动化、智能化、网联化、数字化正加速推进汽车产业转型升级，对汽车零部件企业提出更高的要求，同时蕴含着广阔的发展空间和巨大的市场机遇，特别是汽车模具和零部件行业领先企业将从新能源汽车的发展中获益，公司认为短期内可以享受到行业增长带来的红利，长期来看公司将会与头部客户进行深度绑定，享受头部企业快速增长带来的机会。 Q12：公司与本特勒的合资公司进展如何？ 公司与本特勒公司的合资企业经营一切正常，项目也正在有序推动，目前已接到部分项目在生产交付，与此同时公司也在不断拓展战略客户。 Q13:请问电池托盘的技术壁垒有哪些？ 电池托盘的工艺技术及结构具有一定的壁垒，类似钢铝连接技术、自冲铆接(SPR)技术和热融自攻丝技术(FDS)技术、搅拌摩擦焊（FSW）技术，CTP机构、CTC结构、CTB结构等是需要积累和验证的。在动力电池领域，公司能够根据客户需求提供各种电池箱体解决方案，并在前期研发阶段就和客户建立了持续开发的意向，协助客户解决产品的痛点，故客户粘性也相对较高。 Q14：请问公司的动力电池结构件是给整车厂供应还是给动力电池厂供应？公司的产品既有直接供应给整车厂的也有供给动力电池厂的。 Q15：请问公司给安道拓和佛吉亚供应座椅骨架吗？产品价值量大概多少？ 公司主要向佛吉亚、安道拓、延锋、李尔、博泽、丰纺等客户供应汽车座椅骨架总成产品，产品价值量在 1000元左右。 Q16：公司中长期发展的规划是什么？ 公司的中长期目标是成为一个平台型的企业，围绕重点客户，深化与客户的关系，为客户提供一站式的服务，提高配套价值量，成为客户的战略合作伙伴。 Q17：请问公司的技术团队情况怎样？ 公司主要从事汽车零部件、通信设备结构件和其他精密金属结构件的研发、生产、销售和服务，具有专业的研发、销售、生产团队，围绕各个产品线，配备专业的团队。其中研发、生产过程中，公司以精密冲压模具为切入点，结合金属结构件批量化、自动化及精益化的生产管理优势，针对汽车部件分类及模具特性，公司将模具的 制造分为多个团队，如冷却系统——铝合金模具团队、汽车座椅系统模具团队、汽车底盘件模具制作团队、大型铸铁模制作团队、小型结构件、功能件模具制作团队等，负责不同领域的模具制造，从而使公司在各个专业领域的模具技术朝高、精、尖方向发展，增加了公司的竞争力。 Q18：请问公司在客户端的定位？ 公司在前期项目接洽阶段不单是供应商，还会参与到前期的研发，配套提供各种技术方案。公司目标成为整车厂和动力电池厂的核心供应商，为客户提供集成化和平台化的服务，提升公司产品的单车价值量及产品价值量的同时提高公司的竞争力。 Q19：公司对CTB技术和CTP技术怎么看？ 当前公司的电池箱体产品工艺主要有冲压工艺和铝挤工艺。其中动力电池的结构主要为CTP结构，应用了FDS、FSW等连接技术，属于行业内的主流技术。公司已经储备了丰富的电池箱体连接技术，能够根据客户需求提供各种电池箱体解决方案，公司给客户提供混动电池的箱体，纯电动力电池箱体等各种产品。公司与客户在CTC技术和CTB技术上也建立了共同开发的意向。公司认为未来多种技术路线会持续共存，每种技术都有各自优势，公司可以根据客户的需求提供不同的解决方案。公司密切关注新能源汽车动力电池的技术发展情况，持续跟进技术更新并进行相应的技术储备。 Q20：请问墨西哥生产基地的进展怎样？ 墨西哥基地目前已进行订单生产，未来公司会扩大墨西哥的客户和业务范围，目前公司主要为延锋进行配套，未来的目标战略客户有特斯拉、奔驰、宝马、佛吉亚、博泽等。 关注公众号，回复“入群”，可添加管理员微信，赐名片后，加您入调研室交流群。