业绩增速靓丽，夹治具及智能自动化设备为主要成长驱动力

22H1业绩表现强劲，夹治具及智能自动化设备高速成长。22H1实现营业收入4.52亿元，yoy+50.73%，归母净利润1.24亿元，yoy+38.76%，扣非归母净利润1.16亿元，yoy+39.49%。22H1毛利率为42.92%，yoy-4.07pct，净利率为28.39%，yoy-1.46pct。对应22Q2单季度，22Q2实现营收2.49亿元，yoy+56.01%，实现归母净利润0.62亿元，yoy+58.87%，实现扣非归母净利润0.58亿元 ，yoy+74.92%， 对应毛利率39.77%，yoy-0.28pct，qoq-7.02pct，净利率为25.77%，yoy+0.64pct，qoq-5.85pct。分产品来看，22H1电子产品功能性器件、夹治具及智能自动化设备分别实现营收3.04/1.47亿元，yoy+29.34%/+127.62%。 成功导入行业头部客户，盈利质量优秀，长期受益于客户拓展+产能扩张： 功能性器件具有定制属性强、产品更新快、规模优势显著和客户黏性强等特点，国内外参与者众多，竞争激烈。公司产品成功导入全球代工龙头富士康，对富士康的销售收入整体呈现增长态势，2017-2021年公司对富士康的销售收入CAGR为28.2%， 对公司营收的贡献分别为76%/84%/54%/61%/69%。背靠优质客户打开品牌影响力，产品力+品牌力加持公司客户进展成效显著，新增欧菲光、丘钛科技、伟创力等客户，业务规模持续增长。公司IPO项目进一步扩大公司产能、提升产品品质。产能释放供应能力增强叠加客户拓展，公司长期业绩增长弹性大。 汽车电子化程度加深进一步提升功能性器件需求，汽车电子（新能源汽车、新能源电池）技术储备已具备，汽车电子业务有望受益于汽车电动化、智能化转型开启第二成长曲线。汽车电动化转型、ADAS和智能座舱渗透率提升带动汽车电子化程度加深，功能性器件单车价值量提升。2022H1新能源汽车渗透率为12%，较2021年全年渗透率提升1.8pct，增速迅猛增长势头持续，政策导向+新车型推出将持续利好汽车加速电动化转型。消费升级叠加成本下探，ADAS和智能座舱渗透率提升空间大。汽车电子占整车制造成本不断提升，预计2030年将接近50%，进一步带动了单车功能性器件价值量的提升。 投资建议：维持公司22/23年营收为14.21/18.44亿元，归母净利润为3.47/4.47亿元的盈利预测，新增24年盈利预测营收23.94亿元，归母净利润5.72亿元，维持“买入”评级。 风险提示：下游需求不及预期、客户拓展不及预期、产能释放不及预期、市场竞争加剧公司份额流失盈利能力下滑 财务数据和估值