每周资金流向：现金退出股票，进入债券

公平键公平键公平键发达新兴的全球2016. 1. 18现金退出股票，进入债券风险规避加深上周，中国股市大跌，油价暴跌以及新兴市场（EM）货币走弱共同帮助维持了向安全的飞行。股票基金和新兴市场债券基金的净流出量环比扩大，表明风险规避加深。股票资金：由于资本继续净流出北美股票基金，发达市场的净流出量较上周略有增加（至1月13日的年度总额为USD24.48b）。西欧基金在14周内首次出现了净流出，尽管规模很小。同时，亚太地区基金第七周录得净资金流入，这次达到了1.64亿美元。随着经济忧虑的加深和新兴市场货币的疲软，投资者总体上偏低了新兴市场，新兴市场基金遭受了资金净流出。创业板资金净流出环比增长。同时，中国基金第二周出现净流入，我们将其归因于股价大幅下跌后的疲软。债券基金：北美债券基金净流入5.055亿美元，而全球债券基金则净流出1.322亿美元，西欧债券基金在单周净流入后又出现净流出。在新兴市场债券基金中，拉丁美洲的债券基金又出现了净流入（尽管绝对值很小）。创业板债券基金净流出1.341亿美元。国内资金转向净流入：国内股票基金净流入253.8b亿韩元，这归因于技术反弹，而不是风险偏好的改善。近年来，当熊市期间Kospi跌至1,950以下时，机构投资者一直是净买家，而股票型基金则享有净流入。每周资金流量，按地区（占AUM的百分比）0.30.20.10.0(0.1)(0.2)(0.3)(0.4)(0.5)资料来源：EPFR，三星证券 每周资金流向2016. 1. 182新兴市场总数我们日本西欧内容全球股票型资金流 流入主要区域/国家基金的累计净流量（美元）150100500(50)(100)(150)(200)一月153月15五月157月15九月15十一月15注意：基于过去52周的数据来源：EPFR，三星证券全球股票型资金流（美元）净流量资产上个星期年初至今上个星期量（占AUM *的百分比）平均4周量（占AUM *的百分比）年初至今量量份数（％）量以％计宝石(1,264)(0.4)(594)(0.2)(27,951)334,0784.8(30,747)(8.4)除日本外(203)(0.1)(272)(0.1)(37,978)306,7434.4(29,836)(8.9)拉丁美洲(0)(0.0)(51)(0.3)(6,054)15,4920.2(1,616)(9.4)欧洲，中东和非洲(101)(0.3)(43)(0.1)(2,637)28,7800.4(2,345)(7.5)新兴市场：小计（A）(1,568)(0.2)(959)(0.1)(74,620)685,0939.8(64,543)(8.6)全球6590.08400.157,8871,376,75619.8(103,689)(7.0)亚太地区1,6490.51,3860.462,896351,3765.0(19,632)(5.3)西欧(126)(0.0)1,2230.1124,2241,029,61014.8(70,306)(6.4)北美(12,499)(0.3)(6,023)(0.2)(161,518)3,519,78550.6(370,811)(9.5)DM：小计（B）(10,318)(0.2)(2,574)(0.0)83,4896,277,52790.2(564,438)(8.2)总计（A + B）(11,886)(0.2)(3,533)(0.0)8,8686,962,620100.0(628,981)(8.3)注意：* AUM在每个星期的开始；基于1月7日至13日资料来源：EPFR，三星证券 每周资金流向2016. 1. 183DM每周净流量占AUM *的百分比（按地区）新兴市场的每周净流量占AUM *的百分比（按地区）（占管理资产的百分比）0.80.60.40.20.0(0.2)(0.4)全球亚太地区西欧洲北美（占管理资产的百分比）1.51.00.50.0(0.5)(1.0)(1.5)宝石除日本外拉丁美洲欧洲，中东和非洲注意：*每周开始时提供AUM；过去4周内资料来源：EPFR，三星证券注意：*每周开始时提供AUM；过去4周内资料来源：EPFR，三星证券流入主要新兴市场基金的净流量资产年初至今（美元）净流量上个星期平均4周Ytd金额占AUM的百分比*金额占AUM *金额的百分比上个星期量金额（％）除日本外中国404.70.5(100.3)(0.1)(20,745.0)75,543(12,199)(13.9)印度(187.0)(0.5)(101.5)(0.3) 3,143.833,513(1,908)(5.4)韩国297.61.7100.20.6 (2,326.3)17,406(814)(4.5)台湾(36.0)(0.5)(32.6)(0.5)230.56,624(659)(9.1)泰国(30.3)(0.2)143.31.1624.013,160(160)(1.2)印度尼西亚(12.5)(0.9)(4.4)(0.3)(569.2)1,416(26)(1.8)越南15.00.80.80.038.61,802(11)(0.6)马来西亚(1.4)(0.3)(13.9)(3.0)(263.5)405(18)(4.2)菲律宾(4.7)(1.2)0.70.2(202.9)377(42)(10.0)拉丁美洲巴西(29.7)(0.6)(8.4)(0.2)(1,246.4)4,364(611)(12.3)墨西哥61.11.2(12.4)(0.2)(2,162.6)4,809(388)(7.5)哥伦比亚0.70.10.90.2(143.2)559(46)(7.7)欧洲，中东和非洲俄国(12.9)(0.2)0.30.0318.56,443(664)(9.3)火鸡(30.2)(2.3)(8.6)(0.6)(342.8)1,309(110)(7.8)南非(20.9)(0.7)(5.8)(0.2)(335.3)2,872(379)(11.7)注意：*每周开始时提供AUM；基于1月7日至13日资料来源：EPFR，三星证券每周流入韩国投资基金的资金净额vs每周Kospi的外国净买入额（美元）（韩元）1,5001,0005000(500)(1,000)(1,500)一月153月15五月157月15九月15十一月153,0002,0001,0000(1,000)(2,000)(3,000)资料来源：EPFR，KRX，三星证券流入韩国投资基金的净流量（LHS）国外净买入（RHS） 每周资金流向2016. 1. 184内容全球债券型资金流流入主要区域/国家基金的累计净流量（美元）（美元）100806040200一月153月15五月157月15九月15十一月151050(5)(10)(15)(20)(25)(30)注意：基于过去52周的数据来源：EPFR，三星证券全球债券型资金流宝石(1,341)(0.8)(548)(0.3)(25,348)158,4944.5(4,228)(2.6)除日本外5040.83160.53,06161,6371.74280.7拉丁美洲3162.5530.4(3,493)12,5620.4(27)(0.2)欧洲，中东和非洲(3)(0.0)30.0(753)8,3110.2(237)(2.8)新兴市场：小计（A）(524)(0.2)(176)(0.1)(26,533)241,0046.8(4,064)(1.7)全球(1,322)(0.2)(1,131)(0.2)(11,071)654,16618.5(8,059)(1.2)亚太地区180.0150.01,46041,1971.2(443)(1.1)西欧(953)(0.2)(261)(0.0)10,881584,44616.5(6,813)(1.2)北美5,0550.35090.086,1722,020,62957.111,3710.6DM：小计（B）2,7970.1(868)(0.0)87,4423,300,43893.2(3,945)(0.1)总计（A + B）2,2730.1(1,043)(0.0)60,9093,541,442100.0(8,009)(0.2)注意：* AUM在一周的开始；基于1月7日至13日资料来源：EPFR，三星证券DM每周净流量占AUM *的百分比（按地区）新兴市场的每周净流量占AUM *的百分比（按地区）（占管理资产的百分比）0.30.20.10.0(0.1)(0.2)(0.3)(0.4)(0.5)全球亚太地区西欧洲北美（占管理资产的百分比）3.02.52.01.51.00.50.0(0.5)(1.0)(1.5)宝石除日本外拉丁美洲欧洲，中东和非洲注意：*每周开始时提供AUM；过去4周内资料来源：EPFR，三星证券注意：*每周开始时提供AUM；过去4周内资料来源：EPFR，三星证券我们西欧总新兴市场（RHS）量（占AUM *的百分比） 量（占AUM *的百分比） 量量份数（％）量以％计 资产 上个星期 年初至今 上个星期 平均4周年初至今 净流量（美元） 每周资金流向2016. 1. 185内容外国净流入和流出亚洲的股票 各国股票净流入和流出亚洲的净额注意：基于1月8日至14日资料来源：彭博社，三星证券韩国：累计外国净流量与Kospi（索引）（美元）11010810610410210098969492902520151050(5)(10)(15)一月137月13一月147月14一月157月15一月16注意：基于过去52周的数据来源：EPFR，三星证券累积净流量（RHS）科斯皮（LHS）（美元）韩国日本台湾泰国印度印度尼西亚菲律宾上个星期(390)不适用(530)(3)(459)(94)(47)2个星期前(411)不适用(1,033)(225)69683个星期前(109)不适用(4)5717129214周前(192)不适用212(539)261(88)26累积净流量1个月(1,509)0(1,148)(908)(33)(47)(11)3个月(5,259)9,899(1,962)(1,675)(1,277)(935)(332)6个月(10,646)(14,687)(3,123)(3,612)(4,329)(2,033)(1,582)年度净流量2016(801)0(1,563)(228)(390)(89)(40)20155,66922,54512,907(1,077)16,3123,7661,27420144,862154,5509,184(6,208)20,101(1,808)630201315,06927,7335,0392,50424,3721,7032,548 每周资金流向2016. 1. 186205日本：累计外国净流量vs日经225台湾：累计外国净流量与TWSE（索引）（美元）（索引）（美元）220200180160140120100802502001501005001301251201151101051009590858035302520151050(5)Jan 13 Jul 13 Jan 14 Jul 14 Jan 15 Jul 15 Jan 16Jan 13 Jul 13 Jan 14 Jul 14 Jan 15 Jul 15 Jan 16泰国：累计外国净流量与SET印度：累计外国净流量与BSE Sensex 30（索引）（美元）（索引）（美元）1201151101051009520(2)(4)(6)(8)(10)1605015045401403513030120251101510010900(12)90(14)Jan 13 Jul 13 Jan 14 Jul 14 Jan 15 Jul 15 Jan 161月13日7月13日1月14日7月14日1月15日7月15日1月16日累计净流量（RHS）设置（LHS）印度尼西亚：累计净流量与JCI菲律宾：累计净流量与PSEI（索引）（美元）（索引）（美元）130125120115110