金融期货日报：A股呈现沪强深弱格局，国债期货全线调整

A股呈现沪强深弱格局，国债期货全线调整 东海期货|宏观日报2022年08月26日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4151.07点，较前值下跌0.96%； 累计成交12270亿元，日均成交2454亿元，较前值增加165亿元。 两市融资融券余额为15363亿元，北向资金当周净流入59亿元。涨幅前五的行业分别是电力设备及新能源(4.53%)、农林牧渔(4.13%)、房地产(2.94%)、电力及公用事业(2.75%)、煤炭(2.68%)；涨幅后五的行业分别是基础化工(-2.76%)、有色金属(-2.83%)、消费者服务(-2.87%)、计算机(-3.02%)、医药(-3.44%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：疫情发展超预期、美联储加息节奏超预期 4.背景分析：8月25日，A股呈现沪强深弱格局，上证指数午后在金融、能源股带领下探底回升，收涨近1%；由于光伏、半导体、锂电池等热门赛道股连续回调，创业板指受累全天弱势，不过尾盘收复部分失地。上证指数收涨0.97%报3246.25点，创业板指跌0.44%报2667.3点，科创50指数跌1.22%报1055.89点。因港股休市半日，A 股市场成交额9869亿元，没有达到万亿规模。 重要消息： 1.北向资金净买入16.71亿元，贵州茅台获净买入8.47亿元，宁德时代获净买入3.42亿元，山西汾酒、通威股份、亿纬锂能获小幅加仓；天齐锂业被大幅净卖出4.75亿元，陕西煤业净卖出 2.87亿元，五粮液遭净卖出2.01亿元，赣锋锂业、比亚迪、隆基绿能均被不同程度减仓。南向资金净卖出8.04亿港元，恒生中国企业、安踏体育、蒙牛乳业分别遭净卖出7.36亿港元、2.97亿港元、2.63亿港元；中国海洋石油逆势获净买入5.81亿港元。 2.港股上演绝地大反攻。周四早间港股因台风休市，午后恢复交易，三大指数高开高走大幅收涨，恒生指数收涨3.63%报19968.38点，恒生科技指数涨6.01%，恒生国企指数涨4.31%。大市成交 906.33亿港元，南向资金净卖出8.04亿港元。恒生一级行业板块全线收涨，科技、能源、医药股涨幅居前。科技龙头全线爆发，京东涨11%领涨蓝筹，哔哩哔哩涨超10%，阿里巴巴涨近9%。中国中免港股上市首日一度破发，最终平盘报收。 3.广汽集团启动自主电池项目。广汽集团昨晚公告称，拟设立绿擎电池公司，开展自主电池产业化建设，项目总投资109亿元；同 时其参股公司广州巨湾技研有限公司将投建电池生产基地，量产极速充电动力电池的电芯、模组以及PACK系统，项目总投资36.9亿元。今年7月份，广汽集团董事长曾庆洪在2022世界动力电池大会上表示，动力电池占整车成本的40%-60%，且还在不断上涨，目前除特斯拉和比亚迪外的新能源整车厂都是亏损的，笑称公司是在为电池厂打工。 4.中证报头版刊文指出，当前，正处于经济回稳吃劲的节点，为巩固经济恢复发展基础，依法盘活地方专项债限额空间的政策举措得到进一步明确——高层要求依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。业内人士表示，依法盘活地方专项债限额空间，是维持财政政策力度、巩固经济恢复发展基础的重要举措。在稳经济政策接续发力的背景下，四季度基建投资有望保持较快增长。 5.据经济参考报，A股上市公司半年报披露进入尾声。Wind数据显示，截至8月25日，A股市场已有超过2000家上市公司中报出炉，共实现营业收入11.22万亿元，归母净利润1.03万亿元，同比增幅均超过10%。与此同时，光伏、通信、汽车、电子等业绩超预期增长的多个高景气行业也浮出水面。业内人士预计，下半年除把握大消费领域的修复机遇外，高景气成长风格或将持续占优。 6.多位明星基金经理隐形重仓股浮出水面。傅鹏博二季度大举加仓煤炭板块，新进晋控煤业、广汇能源，并大幅增持金博股份；丘栋荣加仓广汇能源、港股中的越秀地产，以及传音控股；汇丰晋信陆彬则抄底医疗板块，凯莱英、药明康德等医药白马新进其持仓。 7.多城发文支持鼓励进行商品房团购。据不完全统计，今年6月以来，至少包括山西太原、广东中山、辽宁沈阳、浙江桐庐、安徽铜陵、云南普洱、四川巴中、湖北黄冈、吉林长春、四川遂宁、江苏连云港、浙江海宁、湖北麻城、四川眉山等地发布“购房团购”相关政策或活动。 国债期货： 1.核心逻辑：国常会上稳增长政策加码消息打击债市情绪，引发较大幅度调整。但债市环境偏多的局面并未改便：央行降息后市场对于货币政策的预期更加宽松；经济实际修复情况尚未到乐观之时，房地产负反馈循环未打破，实体融资需求不振，宽信用推进仍面临挑战。前期收益率已累积了较大降幅，在突破1月前低后目前继续向下空间存疑，因此情绪释放导致阶段性调整，之后仍可把握做多机会。 2.操作建议：逢低做多，波段操作。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：8月25日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.19%， 5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.04%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行3.1bp报1.153%，7天期上行7bp报1.515%， 14天期上行1.3bp报1.461%，1个月期持平报1.49%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月25日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind 数据显示，今日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。 2、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨3.58个基点报2.818%， 2年期美债收益率跌2.3个基点报3.378%，3年期美债收益率跌 3.5个基点报3.364%，5年期美债收益率跌8.1个基点报3.158%，10年期美债收益率跌8个基点报3.03%，30年期美债收益率跌1.4个基点报3.244%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn