动力煤周报：港口供需两淡 动煤期价弱势探底

2016年1月15日 1 / 9 华泰期货研究所 孙宏园 021-68758689  sunny@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 华泰期货|动力煤周报 港口供需两淡 动煤期价弱势探底  市场概述及操作建议 上周动力煤期货价格高位回落，主力1605合约周五收盘报294.6元/吨，当周累计下跌4.29%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌1元至365元/吨；广州港5500大卡神混1号含税库提价下跌10元至435元/吨。 消息面上，海关总署发布最新数据显示，2015年12月份，中国进口煤及褐煤量为1764万吨，环比增加145万吨，增长8.96%，同比减少958万吨，下降35.19%。2015年1-12月，中国累计进口煤20406万吨，同比减少8714万吨，下降29.92%。2016年，南方工业经济前景仍不乐观，工业用电和民用电对于耗煤需求的拉动或将继续走弱，同时，国家政策趋向于扶持内贸煤企，加上进口煤价格优势的减弱甚至消失，预计2016年中国煤炭进口量将继续延续缩减态势。 港口库存情况，秦港煤炭运输状况一般，其中日均装船发运量50.71万吨，日均铁路调进量48万吨，港存-19万至309万吨。曹妃甸港煤炭库存+2万至119万吨。京唐港国投港区库存-13万至56万吨。 煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量震荡回升至62.89万吨，而合计电煤库存1142万吨，存煤可用天数降至18天。 由于限定船期的适期船偏少，上周煤炭沿海运费止跌企稳，中国沿海煤炭运价指数报467，较前一周上涨0.59%。 综上，随着大型煤企1月份价格政策纷纷落地，贸易商和电厂观望情绪有所缓解，库存进行了适量增补，沿海运费亦暂时止跌。不过鉴于今年的经济形势低迷，产地煤矿煤场、下游工厂、海上船东等有很大部分将延长春节假期，煤炭市场或提前进入“供需两淡”状态。因此，春节前后动煤期价料仍以筑底思路为主，反弹希望渺茫。  市场走势 资料来源：wind 华泰期货研究所 动力煤主力合约走势 250300350400450500550600650TC1701ZC1605ZC1609 2016年1月18日 华泰期货|动力煤周报 2016年1月15日 2 / 9  期货市场 ： 2 0 1 6 - 1 - 1 5本周结算价上周结算价周涨跌近一个月涨跌ZC605.CZC296.2306.4-3.33%-0.27%ZC609.CZC289.4298.4-3.02%-0.97%ZC701.CZC311.2#N/A#N/A#N/A 期现价差 跨期价差 (80)(60)(40)(20)020406080100秦皇岛-TC1601秦皇岛-ZC1605秦皇岛-ZC1609 (40)(30)(20)(10)01020304050605-1价差9-5价差1-9价差 资料来源：wind 华泰期货研究所  现货市场 秦皇岛港山西京唐港山西天津港原煤广州港印尼广州港神一广州港山西2016-1-153653654004154354202016-1-14364365400415435420涨跌100000涨跌幅0000002016-1-8366365400425445430动力煤港口现货报价（Q5500K,日，广州港交割升水25元/吨） 华泰期货|动力煤周报 2016年1月15日 3 / 9 2 0 1 6 - 1 - 1 32 0 1 6 - 1 - 6涨跌涨跌幅最低37037000.00%周最低37037000.00%37037037000.00%37037000.00%日最低37037000.00%365秦皇岛港京唐港黄骅港天津港曹妃甸港动力煤港口平仓价（Q5500K,周) 日期澳大利亚BJ日期欧洲ARA理查德RB2016-1-1349.862016-1-1445.4449.582016-1-652.282016-1-1345.5749.60涨跌幅-4.63%-0.29%-0.04%48.530.16%动力煤国际市场报价（美元/吨）纽卡斯尔NEWC48.61 指数本期上期涨跌371.0371.00.055.055.00.0131.9132.4-0.5 104.8104.9-0.1 -45 -52 7.2-22 -26 3.8动力煤市场价格指数中国煤炭市场景气指数中国煤炭价格偏异指数环渤海动力煤价格指数中国煤炭价格指数：三西地区中国太原动力煤交易价格指数中国煤炭价格指数：华东 华泰期货|动力煤周报 2016年1月15日 4 / 9 主要港口动力煤现货价格（日） 主要港口动力煤现货价格（周） 3003504004505005506006502014-11-122014-12-122015-1-122015-2-122015-3-122015-4-122015-5-122015-6-122015-7-122015-8-122015-9-122015-10-122015-11-122015-12-122016-1-12秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产广州港:库提价:印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)广州港:库提价(含税):神混1号(A12%,V28%,0.3-0.6%S,Q5500)广州港:库提价(含税):山西优混(A14%,V28%,0.6%S,Q5500) 3504505506507508509501,0501,150天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K) 资料来源：wind 华泰期货研究所 动力煤国际现货价格 动力煤价格指数 0501001502002502000-9-212001-9-212002-9-212003-9-212004-9-212005-9-212006-9-212007-9-212008-9-212009-9-212010-9-212011-9-212012-9-212013-9-212014-9-212015-9-21澳大利亚BJ动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 350450550650750850950100120140160180200220240中国煤炭价格指数:全国综合综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（右轴） 资料来源：wind 华泰长城研究所  库存数据 日库存秦皇岛曹妃甸京唐港广州港周库存天津N e w c2016-1-1532611950#N/A2016-1-134921482016-1-14334122431312016-1-6483114日增减-8 -3 7#N/A周增减933港口库存(万吨) 华泰期货|动力煤周报 2016年1月15日 5 / 9 山西省合计晋城煤业山西焦煤阳煤集团同煤集团潞安集团最新3963300307147652264日增减-20 013-2 3山西省煤炭库存(万吨） 重点电厂直供可用天数六大电厂库存可用天数2015-12-317358202016-1-15114218增减680增减90重点电厂煤炭库存（万吨） 秦皇岛库存 五大港口库存合计 30040050060070080090010001357911131517192123252729313335373941434547495111-15最高11-15最低2016年11-15平均 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002012-2-292012-5-312012-8-312012-11-302013-2-282013-5-312013-8-312013-11-302014-2-282014-5-312014-8-312014-11-302015-2-282015-5-312015-8-312015-11-30五港合计（秦皇岛、曹妃甸、京唐港、广州港、天津港） 资料来源：煤炭资源网 华泰期货研究所 六大电厂日均耗煤 山西省重点煤矿煤炭库存 20304050607080901357911131517192123252729313335373941434547495111-15最高11-15最低2016年11-15平均 02004006008001,0001,2001,4001,6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20112012201320142015 资料来源：煤炭资源网 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤周报 2016年1月15日 6 / 9  港口相关 日期预到船舶数锚地船舶数港口吞吐量铁路调入量港口卸车量铁路到车量2016-1-15533574151555064增减-16 -6 23-6 -706 秦皇岛港（艘，车，万吨） 2 0 1 6 - 1 - 1 52 0 1 6 - 1 - 1 42 0 1 6 - 1 - 1 52 0 1 6 - 1 - 1 4秦皇岛-广州22220.90%天津-上海25250.00%秦皇岛-上海30300.33%天津-镇江19190.00%秦皇岛-宁波19190.00%京唐-宁波25250.00%秦皇岛-福州22220.00%黄骅-上海26260.00%秦岛-张家港2323-0.43%秦皇岛-南京20200.51%383.00-2.79%467.490.12%港口到销区运费（元/吨）波罗的海干货指数中国沿海煤炭运价指数 沿海运价指数 波罗的海干散货指数 01020304050607080902012-10-...2012-12-...2013-2-282013-4-302013-6-302013-8-312013-10-...2013-12-...2014-2-282014-4-302014-6-302014-8-312014-10-...2014-12-...2015-2-282015-4-302015-6-302015-8-31CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-广州CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-