白糖 橡胶日评

研发客服产品系列•日评 华期理财 白糖橡胶2022年8月25日星期四 白糖 上次早会至今郑糖1月合约先跌后企稳，前期下跌是受美糖回落以及国内现货报价走低影响，近期因为短线跌幅较大以及企业双节前备货需求等因素提振期价有所企稳。 基本面情况： 1、海关总署数据显示，7月份进口糖28万吨，环比增50%，1-7月份中国累计进口糖204万吨，同比减13.8%。 7月份进口糖浆11.43万吨，同比增93.92%，1-7月糖浆累计进口69.61吨，同比增139.2%。 2、巴西商品供应总局调降2022/23年度糖产量预估至3,389万吨，因为甘蔗种植面积预计较上年减少2.6% 至812万公顷。 3、巴基斯坦糖协称，因天气有利及本榨季种植面积增加了10%，到2022年7月31日为止，糖厂总共还有 303万吨的糖库存，敦促政府允许糖厂出口过剩的糖。后期走势研判： 美糖： 短期或会止稳逞强。原因有以下几点： 1、巴西商品供应总局出乎市场预料下调巴西2022/23年度甘蔗与糖的产量给糖价支持。 2、因北半球天气开始转凉原油价格短期或会止稳反弹，这或会影响巴西的制糖比。虽然如此，但是短期的上升空间还不要看得过高，因为以下因素会给糖价压力。 1、印度与巴基斯坦近期出口量增加或会抵消巴西的减少数量。 2、泰国、印度与巴西主产区天候近期继续保持良好态势提振糖料作物产量前景。 3、因经济衰退以及疫情影响消费者信心减弱全球今年食糖的消费量或会减少。 后期建议关注巴西的制糖比变化，如果继续走高或保持现有水平美糖的上升空间会有限，反之会给美糖提供上升动力。 郑糖： 短期或会止稳逞强，原因有以下几点： 1、美糖止稳与中秋国庆双节将至企业备货需求增加等因素短期会给糖价支持。 2、短线跌幅已较大日KDJ值在低位转强，技术上有反弹修正的要求。另外，近期持仓量大幅增加意味有博反弹资金介入。 虽然如此但是短期的上升空间不要看得过高，原因是： 1、受经济增长前景预期不佳以及疫情影响今年中秋国庆双节的消费量或会偏少。 2、今年夏季需求旺季不旺广西的库存量近期偏多。 3、7月份糖与糖浆进口量环比增加较多。大宗商品的预报数据显示8月与9月的进口量仍会偏大。 操作上郑糖1月合约建议关注5500点，在其之上会逞强可持多滚动操作，反之会转弱可短空。 橡胶 上次早会至今沪胶窄幅震荡小幅走低，原因是受台风、海南疫情与东南亚现货价格走势疲弱等因素相互影响所致。 基本面情况： 1、天然橡胶生产国协会7月报告预测，7月全球天胶产量128.3万吨，环比增15.5%，消费量126.6万吨，环比增5.1%。 2、泰国橡胶管理局数据显示，上半年泰国天然橡胶产量达251万吨，同比增7.6%。截至6月底泰国天胶库存为72万吨，同比增3.6%。泰国今年天然橡胶产量预计为479万吨，同比增0.88%。 3、国家统计局数据显示，7月轮胎外胎产量为7479.9万条，同比增2.5%。1-7月轮胎外胎产量同比降6.1% 至4.92434亿条。后期走势研判： 短期弱势或会维持，原因有以下几点： 1、泰国、马来西亚与越南产区天候近期继续保持良好态势原料供应增加东南亚现货价格持续走低。 2、7月份进口量增加但需求疲弱，国内港口库存与上海交易所库存近期呈小幅上升态势，上周上海交易所总库存284053吨（+469吨），交易所仓单258660吨（+3880吨）。另外，因外贸订单量连续性不足，且南方 部分地区限电停工，轮胎厂开工率继续下滑，截止8月18日，国内全钢胎开工率为56.81%（-2.54%），国内半钢胎开工率为61.33%(-3.11%）。 3、受经济衰退消费者信心下降、供应链问题以及多国疫情反弹等因素影响国际汽车市场产销疲弱态势短期还未有改善迹象。 4、技术面偏弱，日、周KDJ值与均线系统偏空。 操作上建议ru2301月合约关注13300点、nr2210月合约关注10700点，在其之下弱势会保持可持空滚动操作，反之会转强可买多。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。