金点电力能源晨报2022年第134期

研究员：刘杰 执业编号：S0990521100001电话：0755-83007043 E-mail：liujie@ydzq.sgcc.com.cn 事件1：8月23日，宁德时代发布2022年半年报，报告期内，公司实现营收1129.7亿元，同比增长156.32%；净利润81.7亿元，同比增长82.17%。 市场数据指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3276.2 -0.05 深证成指 12455.2 -0.40 创业板指 2780.3 0.05 科创50 1107.3 0.00 上证50 2735.7 -0.75 沪深300 4161.1 -0.49 点评：2022年上半年，虽然国内受疫情阶段性影响，但多个省市推出促进新能源消费鼓励政策，同时随着车企优质新能源车型持续投放、用户体验提升，消费总体需求旺盛。从三大主营业务来看，上半年，公司动力电池板块实现收入 791.43亿元，同比增长159.9%。锂电池材料收入136.70亿元，同比增长174.15%。储能系统收入127.36亿元，同比增长171.41%。总体看，宁德时代半年报业绩超预期，一季度在原材料价格大涨的背景下，净利润率下滑至4%，二季度在电池 价格上涨对冲原材料价格高位影响，宁德时代净利润率回升至11.97%。 图表1：宁德时代各季度毛利率及净利率情况 数据来源：WIND，英大证券整理 事件2：8月21日，河南省发改委下发了《河南省“十四五”新型储能实施方案的通知》。方案提出：到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发 展转变，力争并网规模达到220万千瓦。 点评：独立储能经济性是当下储能发展的主要痛点，目前普遍成本高，收益模式不明确。本次方案充分考虑率储能经济性，预计将大大提供河南省内独立储能项目的经济性，激励当地新型储能的发展。1）提高独立储能设施利用效率。充分发挥独立储能电站在调峰、调频等方面的优势，在同等条件下优先调用。2）鼓励新能源租赁或购买储能规模。新建市场化并网新能源项目，按要求配建或购买一定挂钩比例储能规模，如现行租赁费为200元/kWh/年。3）独立储能电站向电网送电的，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。4）调峰补偿费，报价上限暂为0.3元/千瓦时，并研究开展备用、爬坡等辅助服务交易。 英大证券-金点电力能源晨报 2022年第134期（2022年8月24日） 英大证券研究所 电力能源行业事件分析 请务必阅读最后一页的免责条款1 风险提示及免责条款 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 2