基本金属日报

LME金属价格 LME铜铜： 基本金属日报 2022年8月24日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 12500 10500 8500 6500 4500 2022-03-182022-06-18 LME锌 5400 3400 1400 2022/3/182022/6/18 LME镍 41400 21400 1400 2022-03-182022-06-18 金瑞期货研究所 LME铜涨0.65%,报8105.0美元/吨。上海升水595，广东升水725。限电影响下，现 货持续偏紧，升水保持高位。宏观方面相对平静，市场等待8月26日鲍威尔年会发言，限电扰动扩大，现货紧张下铜价难跌，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行。反弹高度已经到了较为关键的63000阻力位附近，现货偏紧格局预计将持续到9月上旬，价格短期较难回落。维持此前价格观点，建议先行观察价格在63000阻力位附近表现。换月后9月合约持仓量较高，仍有逼仓风险，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行至65000高位。 策略：产业采购建议保证足够库存，远期订单暂不建议备库。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。 铅： 隔夜伦铅下跌1.49%至1977美元，沪铅下跌0.13%至15030元，现货市场市场成交情绪偏淡，以刚需采购为主。本周国内相对抗跌，表现强于海外，铅比价回升中。铅价下跌后再生铅利润不佳，成本端支撑较强，加上旺季消费支撑仍在，如限电缓和下游消费有进一步复苏动能，我们预计铅价有回升空间。宏观层面或有变 数，需重点关注周五美联储主席在杰克逊霍尔年度会上演讲，这将提供宏观预期指引，国内价格波动区间【14800,15400】元，伦铅波动区间【1950,2200】美元。投资策略：价格下跌后低位买入，铅内外比价回升中，可持跨市反套。 风险点：海外宏观悲观预期持续发酵。 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8104.5 -0.01% 50.8 1.7 数据来源：金瑞期货研究所铝 2424.0 -0.16% 17.0 1.8 铅 1975.5 -0.08% -6.3 -1.5 锌 3501.0 0.09% 64.0 1.2 锡 24420.0 -0.33% 165.0 -10.0 镍 21890.0 -2.34% -88.8 1.3 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 62770 0.84%109392 143995 金瑞期货有色组 铝 18580 0.60%223307 131764 李丽曾童 铅 15080 0.63%40244 39649 钟明真罗平 锌 25125 1.11%186126 101883 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 200600 1.08%33947 25698 镍 178500 4.51%90651 65093 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 238189 0.40% 铝 577123 0.13% 铅 82016 0.77% 锌 195922 -0.46% 锡 11628 1.09% 镍 146457 0.52% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 8月16日46797750173741985187562551694031686911409714809 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提 上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/8/23 690 730 560 620 95 110 100 120 110 130 530 2022/8/22 690 730 550 590 100 116 100 120 110 130 490 2022/8/19 680 720 500 580 105 120 100 120 110 130 435 2022/8/18 760 800 600 680 100 115 100 120 110 130 640 2022/8/17 550 590 440 520 95 110 100 120 110 130 450 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 35550 0 500 35050 -500 30500 4550 0 13 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 400 0 0 0 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 25025 100 0 25125 100 17025 8100 0 32 亚洲共计 66850 100 500 66450 -400 52925 13525 0 20 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 10125 0 225 9900 -225 0 9900 0 100 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 6925 0 850 6075 -850 425 5650 0 93 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 17175 0 1075 16100 -1075 550 15550 0 97 巴尔的摩 4700 0 125 4575 -125 2975 1600 0 35 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 33850 1775 375 35250 1400 15800 19450 0 55 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 38550 1775 500 39825 1275 18775 21050 0 53 8月23日 122575 1875 2075 122375 -200 72250 50125 0 41 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 0 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 0 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 167650 1200 1500 166150 0 84150 82000 0 49 新加坡 53400 0 0 53400 0 52925 475 0 1 台湾 14500 0 375 14500 0 6225 8275 0 57 亚洲共计 244350 1200 1875 242850 0 150525 92325 0 38 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 225 0 125 100 0 0 100 0 100 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 350 0 0 350 0 0 350 0 100 鹿特丹 14200 0 150 14050 0 13900 150 0 1 弗利辛恩 1650 0 0 1650 0 0 1650 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 16425 0 275 16150 0 13900 2250 0 14 巴尔的摩 5950 0 100 5850 0 5575 275 0 5 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6600 0 0 6600 0 2375 4225 0 64 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 12550 0 100 12450 0 7950 4500 0 36 8月23日 273325 1200 2250 271450 0 172375 99075 0 36 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲欧洲美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 700 0 0 700 0 125 575 0 82 台湾 28175 0 250 28175 0 27200 975 0 3 亚洲共计 33400 0 250 33400 0 31700 1700 0 5 安特卫普 1625 0 0 1625 0 1450 175 0 11 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 25 0 0 25 0 0 25 0 100 毕尔巴鄂 25 0 0 25 0 0 2