大越期货铁矿石早报

证券代码：839979 铁矿石早报-2022年8月23日 大越期货投资咨询部单钧期货从业资格证号：F3062085投资咨询资格证号：Z0016468 每日观点 铁矿石： 1、基本面：22日港口现货成交95.3万吨，环比上涨11.5%，本周平均每日成交95.3万吨，环比上涨5.3%。本周澳洲发货量明显回落，巴西发货量明显回升，到港量小幅增加。钢厂高炉复产继续进行，提货需求增加，疏港量随之回升，入库量偏低的情况下港口库存有所松动。新一期铁水产量继续回升，钢厂盈利率环比大幅改善，生产积极性有所提高，极低的钢厂库存后期或将催动补库需求释放中性 2、基差：日照港PB粉现货739，折合盘面789.7，01合约基差116.2；日照港金布巴粉现货695，折合盘面769.8，01合约基差96.3，盘面贴水偏多 3、库存：港口库存13859.34万吨，环比减少28.86万吨偏空 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下中性 5、主力持仓：主力净空，空减偏空 6、预期：近期高温与降雨循环交替，终端尚未摆脱淡季特征，需求规模性好转仍需关注金九银十。值得注意的是，钢联口径公布的高炉利润大幅回落，关注后市铁水产量恢复的持续性。地产端依旧疲软，LPR非对称下降，需求尚未兑现，预计短期盘面维持窄幅震荡为主。I2301：670-700区间操作 影响因素总结 利多： 1、稳经济下地产与基建等终端需求预期支撑 2、钢厂盈利率改善，生产积极性提高，铁水产量见底回升利空： 1、各地高温降雨交替，终端需求处于传统淡季 2、国内疫情仍有扰动 3、四川钢厂因限电集中减产，山东严控全年粗钢产量，关注后市行政性减产会否加码 4、港口处于新一轮累库周期 当前主要逻辑： 终端需求尚未落地，市场反复考验预期 主要风险点： 1、海外发运不及预期 2、国内疫情发展 价格 变动 2022-08-22 2022-08-19 现货 车板价:日照港:澳大利亚:PB粉矿:61.5% 10 739 729 元/吨 PB折盘面 11.0 789.7 778.7 元/吨 车板价:日照港:澳大利亚:金布巴粉:60.5% 3 695 692 元/吨 金布巴折盘面 3.2 769.8 766.6 元/吨 期货 I01 0 673.5 673.5 元/吨 I05 0 654 654 元/吨 I09 0 756.5 756.5 元/吨 PB01基差 11.0 116.2 105.2 元/吨 PB05基差 11.0 135.7 124.7 元/吨 PB09基差 11.0 33.2 22.2 元/吨 金布巴01基差 3.2 96.3 93.1 元/吨 金布巴05基差 3.2 115.8 112.6 元/吨 金布巴09基差 3.2 13.3 10.1 元/吨 月间价差 9-1价差1-5价差 250150 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 9/16 200 5/16 6/16 7/16 8/16 9/16 10/16 11/16 12/16 1/16 100 150 50 100 0 50 -50 0 -50-100 I1709-1801I1809-1901I1909-2001I2009-2101I2109-2201I2209-2301 I1801-1805I1901-1905I2001-2005I2101-2105I2201-2205I2301-2305 PB粉基差 PB01基差 700 600 500 400 300 200 100 0 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/16 I1701I1801I1901I2001I2101I2201I2301 800 700 600 500 400 300 200 100 0 PB05基差 600 9/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/15 500 400 300 200 100 PB09基差 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/160 -100 I1705I1805I1905I2005I2105I2205I2305 -100 I1709I1809I1909I2009I2109I2209 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/16 金布巴基差 600500400300200100 金布巴01基差 0 -100 I1701I1801I1901I2001I2101I2201I2301 金布巴05基差金布巴09基差 700 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 I1705I1805I1905I2005I2105I2205I2305 500 9/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/15 400 300 200 100 0 -100 -200 I1709I1809I1909I2009I2109I2209 现货价差高低品价差收窄 元/湿吨 PB粉-超特粉 美元/干吨度 价格:块矿溢价:62.5% 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 20162017201820192020202120222016201720182019202020212022 美元/干吨 65%-62% 美元/干吨 62%-58% 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 70 60 50 40 30 20 10 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 20162017201820192020202120222016201720182019202020212022 配矿价差 元/湿吨 100 （卡粉+超特粉）/2-PB粉 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/4 12/4 50 0 -50 -100 -150 2016201720182019202020212022 进口价差 元/湿吨 150 PB粉进口利润 元/湿吨 200 金布巴进口利润 100 50 0 -50 150 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 100 50 0 -50 -100 -100 2016201720182019202020212022 -150 2016201720182019202020212022 元/湿吨 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 杨迪粉进口利润 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 2016201720182019202020212022 元/湿吨 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 超特粉进口利润 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 2016201720182019202020212022 库存 天 45 40 35 30 25 20 15 1月1日 1月11日 1月22日 2月2日 2月14日 2月25日 3月9日 3月15日 3月26日 4月7日 4月15日 4月24日 5月6日 5月18日 5月24日 6月4日 6月16日 6月24日 7月3日 7月15日 7月27日 8月2日 8月13日 8月25日 9月7日 9月13日 9月25日 10月13日 10月23日 11月5日 11月16日 11月29日 12月9日 12月22日 万吨 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 1月1日 进口铁矿石港口总库存：45个港口总计（周） 1月12日 1月22日 2月5日 进口矿库存调查：平均天数（周） 2月19日 3月2日 3月12日 2016年 2020年 3月23日 4月2日 4月13日 4月23日 5月4日 2017年 2021年 5月14日 5月25日 6月4日 6月15日 6月25日 港口库存进入新一轮累库周期，但厂内库存处于低位 7月6日 2018年 2022年 7月16日 7月27日 8月6日 8月17日 8月27日 2019年 9月7日 9月17日 9月28日 10月12日 10月22日 11月2日 11月12日 11月23日 12月3日 12月14日 12月24日 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 1月1日 1月11日 1月22日 2月5日 2月18日 2月26日 3月9日 3月19日 3月27日 4月7日 4月17日 4月26日 5月6日 5月18日 5月29日 6月7日 6月18日 6月30日 7月12日 7月22日 7月31日 8月12日 8月24日 9月6日 9月18日 9月27日 10月14日 10月27日 11月8日 11月20日 12月3日 12月13日 12月23日 1月1日 进口铁矿石港口总库存：贸易矿量：45个港口 总计（周） 万吨 10000 8000 6000 4000 2000 万吨 1月12日 1月22日 总库存:进口矿烧结粉矿（64家钢厂） 2月5日 2月19日 3月2日 3月12日 2016年 2020年 3月23日 4月2日 4月13日 4月23日 5月4日 2017年 2021年 5月14日 5月25日 6月4日 6月15日 6月25日 7月6日 2018年 2022年 7月16日 7月27日 8月6日 8月17日 8月27日 2019年 9月7日 9月17日 9月28日 10月12日 10月22日 11月2日 11月12日 11月23日 12月3日 12月14日 12月24日 2016年 2020年 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 2016年 2020年 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 运价波罗的海干散货指数(BDI) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2016201720182019202020212022 美元/吨 25 铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 美元/吨 60 铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) 20 15 10 5 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2016201720182019202020212022 50 40 30 20 10 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2016201720182019202020212022 日均疏港量 万吨 350 330 310 290 270 250 230 210 190 170 150 1月1日 1月7日 1月13日 1月19日 1月25日 2月2日