生猪期货突破上行 前期多单继续持有

研究与投资咨询部专题报告 生猪期货突破上行前期多单继续持有 研究员：张晓君 投资咨询证：Z0011864联系电话：0371-65617380 日期：2022年08月22日 我们在8月16日发布的专题报告《生猪回调买入思路不变》中维持LH2211、LH2301合约回调买入操作思路不变，并提示‘若2301合约超预期突破22400-22500压力位，可轻仓试多’ 在8月17日早报中继续提示LH2301合约突破22400建议轻仓试多。此后建议多单持有。 究其生猪期货此轮突破上行的驱动因素，笔者认为有以下两 点： 一、市场预期消费已过至暗时刻。 进入8月下旬，华东、华中多地成交较前期有所好转，预计随着天气转凉，两节备货临近，下游消费将持续回暖。下游消费最差时期基本过去，消费利空基本出尽，季节性消费旺季的利多因素开始发酵。 二、官方数据显示供给增加幅度有限。 官方数据显示四季度以及明年5月份生猪供给增加幅度有限，一定程度上点燃市场看涨信心。 后市观点及操作建议： 生猪期货此轮上涨行情已经启动，后期上涨空间仍需关注现货上涨节奏。 操作上，LH2301合约多单继续持有，压力位24000-25000。时间窗口，关注9月中旬前后中秋、国庆节前备货结束后的 现货压力，以及11月份灌肠腌腊需求对现货的提振幅度。风险点，新冠疫情、猪瘟疫病。 我们在8月16日发布的专题报告《生猪回调买入思路不变》中维持LH2211、LH2301合约回调买入操作思路不变，并给出‘若2301合约超预期突破22400-22500压力位，可轻仓试多’的操作建议。 在8月17日早报中继续提示LH2301合约突破22400建议轻仓试多。此后早报中维持多单持有的建议不变。 （以上详细内容请关注公司官网研报专区） 今日期货盘面跳空高开，LH2301合约向上冲击23220前期高点，上周建议多单可继续持有，若本周有效突破前期高点（收盘价高于前期高点），则进一步打开上涨空间，压力位上移至24000-25000。 图一：生猪期货主力合约日线走势图 数据来源：博易大师 究其生猪期货此轮突破上行的驱动因素，笔者认为有以下两点：一、市场预期消费已过至暗时刻。 卓创资讯监测全国生猪日度屠宰量自7月26日跌至最低124205头，随后开始缓慢回 升，截至8月19日为132755头，较7月26日增加6.88%。在7-8月份生猪市场供需双低的背景下，20元/公斤猪价支撑效果明显。 进入8月下旬，华东、华中多地成交较前期有所好转，预计随着天气转凉，两节备货临近，下游消费将持续回暖。 至此下游消费最差时期基本过去，消费利空基本出尽，季节性消费旺季的利多因素开始发酵。 二、官方数据显示供给增加幅度有限。 官方数据显示，7月规模场中大猪存栏环比增加0.5%，7月规模场仔猪新生仔猪环比增加0.4%，对应9月以及年末前后出栏供给增加幅度有限。7月能繁母猪存栏环比增加0.5% 至4298.1万头，对应明年5月前后生猪供给增量环比减轻。 官方数据显示四季度以及明年5月份生猪供给增加幅度有限，一定程度上点燃市场看涨信心。 后市观点及操作建议： 生猪期货此轮上涨行情已经启动，后期上涨空间仍需关注现货上涨节奏。操作上，2301 合约多单继续持有，压力位24000-25000。 时间窗口，关注9月中旬前后中秋、国庆节前备货结束后的现货压力，以及11月份灌肠腌腊需求对现货的提振幅度。 风险点，新冠疫情、猪瘟疫病。 免责声明：本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧。本报告不对所涉及的准确性和完整性做任何保证。因此本报告仅可视为信息参考但不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。