金点策略晨报：每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年8月23日星期二 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 回升趋势中难免有震荡，市场风格有望更加均衡 一、周一市场综述 周一晨早短信中提醒，上周沪深三大指数涨跌不一，沪指周跌幅0.57%，深成指 周跌幅0.49%，创业板指数周涨幅1.61%。后市大盘震荡回升仍是主基调，只是整体提 振不强，难免震荡反复，不过，即便出现回踩也是良性回调，无需过分担心。市场风格 有望更加均衡，近期连续强势的赛道股上周五迎来了大幅调整，随着当前成长赛道股整 体高位分化回落，性价比在减弱，后续波动可能加大，操作上，可以考虑适当降低成长 股的总体仓位，另外，随着成长股分化回落，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐 步走高。 市场走势如我们所预期，周一早盘，沪深三大指数小幅低开，不过，随着央行降 息消息落地，两市震荡走高。盘面上看，汽车整车板块拉升，元宇宙概念震荡走强，光 伏、风电、电池、半导体等赛道股继续回调。午后，沪深三大指数继续震荡拉升，深成 指涨幅扩大至1%，创业板指盘中涨超1.5%。盘面上看，有色煤炭等周期股走强，市场风 格出现高低切换现象。 全天看，行业方面，能源金属、化肥、游戏、航运港口、农药兽药、燃气、汽车 整车、煤炭、文化传媒、农牧饲渔、化学原料、旅游酒店等板块涨幅居前，风电设备、 电机、电力、通用设备、半导体等板块跌幅居前。题材股方面，民爆、青蒿素、盐湖提 锂、草甘膦、在线旅游、化工原料、知识产权、粮食、影视、云游戏等题材股涨幅居前， 6G、减速器、培育钻石、钙钛矿电池、富士康等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨多跌少，市场情绪稍有回暖，赚钱效应较好，成交变化不大， 两市成交额10264亿元，连续5天回到万亿上方，截止收盘，上证指数报3277.79点， 上涨19.71点，涨幅0.60%，总成交额4276.53亿；深证成指报12505.68点，上涨147.13 点，涨幅1.19%，总成交额5987.05亿；创业板指报2779.01点，上涨44.79点，涨幅 1.64%，总成交额2009.13亿；科创50指报1107.28点，下跌1.17点，跌幅0.11%，总 成交额695.39亿。 二、周一盘面点评 一是农牧饲渔板块表现不错。上周五猪肉、鸡肉概念股逆势大涨，周一种业、粮 食概念表现亮眼，后市农牧饲渔板块仍可继续关注。2022年一季度，我们推荐了农业板 块，一季度农牧饲渔板块表现明显强于大盘。展望下半年，下半年CPI大概率继续温和 回升，继续看好抗通胀的农林牧渔板块，推荐三条投资主线。首先，种植：可关注农产 品价格上涨概念及公司经营稳健的农垦标的。其次，种业：品种储备多、研发能力强、 储备转基因技术的种子企业。再次，养殖：预计今年下半年猪肉价格回升。猪周期通常 4年，本轮猪周期自2018年已经超3年半时间。随着猪肉价格下跌和生猪去产能，预计 猪周期拐点或在2022年下半年。 二是游戏、元宇宙等概念股继续走强。近期元宇宙、云游戏、虚拟数字人、虚拟 现实等概念股接连上涨，近期晨报中常提醒相关投资机会，上周继续碎步上行，周一继 续走强，展望后市，我们维持近期观点不变。基本面上看，“元宇宙”大体的意思是打 造沉浸式的网络化的虚拟空间，用户可以在其中进行文化、社交、娱乐活动等交互体验， 在平台生态、硬件需求、基础设施、内容形态等方面带来全新的机遇。2021年四季度策 略报告中我们重点推荐了“元宇宙”概念（那会初见�头，2021年10月1日，我们就 就推荐了），去年四季度的表现可以用非常靓丽来形容，元宇宙概念四季度涨幅53.79%。 2022年一季度，我们提醒目前“元宇宙”概念还处于炒作阶段，且去年四季度已经大幅 上涨，后期震荡难免，因此高抛低吸，注意节奏是相对占优的策略。一季度“元宇宙” 出现预期中的调整，4月末以来随大盘出现反弹，2022年下半年策略报告我们继续提醒 投资者关注相关机会，站在目前的时点，后续仍可跟踪相关投资机会（还是炒概念，高 抛低吸）。 三是文化传媒板块大涨。文化传媒行业有三个细分行业：广告传媒，游戏娱乐和 影视动漫。文化传媒行业自2015年那波牛市以来，调整了7年时间，整体上来看行业估 值处于相对低位，当下是长期战略布局的机会。另外，未来伴随5G渗透率不断提升， 传媒作为5G的重要下游行业，整个传媒行业将持续受益。 四是汽车板块出现分化。周一汽车整车板块大涨，但汽车零部件板块接着上周五 继续回调。5-6月我们反复推荐了汽车产业链的投资机会（连续6个周晨会特意拎出来 讲了一下），5月以来，汽车板块成为近期为数不多的具有持续性的板块，不过连续上涨 后，还是要注意节奏，短线高手可适度高抛低吸，普通投资者建议持仓待涨（6月24日、 6月27日、6月28日等晨报反复提醒）。6月29日开始了预期中的调整，不过，7月5 日晨报中提醒，我们并不认为，汽车、赛道股和疫后修复板块就此结束了，后市回踩结 束后，仍可继续关注。7月13号开始，虽然大盘表现不佳，但汽车板块连续上行，表现 非常靓丽，8月初出现连续调整，近期汽车产业链再度卷土重来，也在预期之中。下半 年汽车及零部件、新能车、汽车电子等汽车产业链依旧值得跟踪，具体看好理由如下： 一是政策支持。购车补贴、放宽限购、减征部分乘用车购置税、新能源汽车下乡等促汽 车消费政策措施陆续出台。二是下游的汽车零部件领域由于芯片短缺影响了业绩，随着 芯片短缺的缓解，汽车零部件行业有望迎来强势反弹。三是汽车零部件板块2021年还受 到原材料涨价、海运费上涨等不利因素影响，板块利润率大幅降低，随着上述负面因素 的逐步缓解，整个板块预期差及业绩修复空间较大。综上所述，随着疫情缓解，汽车产 业链全面复工复产，叠加促消费政策密集出台，下半年产销有望迎恢复性增长。 五是新能源赛道股分化回落。周一光伏设备、风电设备延续调整，但锂电池及能 源金属上涨。展望后市，我们维持近期观点不变：基本面上看，新能源赛道业绩确实不 错，不过，估值也不低，注意节奏，高抛低吸可能是占优策略。2021年二、三、四季度 投资策略报告中我们重点推荐了双碳（“碳达峰”与“碳中和”）带来的投资机会（那会 特别笃定），如新能源金属和材料、光伏和锂电设备、电化学储能、特高压运输以及新能 源汽车产业链等，去年相关板块个股表现靓丽。2022年一季度策略报告提醒，新能源赛 道可能高位震荡，切勿追涨。今年一季度光伏、锂电等新能源赛道大幅调整，不过，调 整幅度略超预期。二季度策略报告中提醒，新能源车、光伏等行业需求端仍然旺盛，经 过一季度调整后，二季度优质个股仍可择机参与，二季度市场走势如我们所预期。展望 下半年，英大证券电力行业研究员刘杰认为，预计今年我国光伏装机超过100GW，同比 增长超过90%；风电装机超过50GW，招标数据显示2023年后有望恢复较快增长。另外， 新能源汽车和储能行业增长持续超预期，有望维持到2025年30%-50%的年复合增长率。 在行业确定高景气环境下，前期估值调整后，相关产业持续引领市场反弹，认为新能源 产业链在2022年将仍然是市场最重要的投资主线，建议保持高度关注。 三、后市大势研判 周一沪深三大集体上涨，新能源、半导体等赛道股继续分化回落，有色煤炭等周 期股走强。展望后市，基本面上看，目前没有大的利空，虽然市场对于经济复苏的持续 性和不确定性仍有担忧，但未来稳增长促经济的大方向是不会改变的；流动性方面，维持继续宽松，15日上午，央行及时下调了MLF和逆回购利率10个基点，8月22日，LPR非对称“降息”：1年期降5个基点，5年期以上降15个基点；技术面上看，沪深三大指数日K线多条均线支撑。从成交量上看，逐步回升，两市成交额连续5天回到万亿上方。综上所述，大盘震荡回升仍是主基调，只是整体提振不强，可能是进两步退一步的节奏，即便出现震荡，也无需过分担心，沪深三大指数蓄势后，如果券商股或蓝筹股再度拉升，沪指仍有望突破此前密集成交的3300点整数关口。市场风格方面。上周五及本周一晨报中提醒，赛道股的性价比在减弱，后续波动可能加大，另外，随着成长股分化回落，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高，后续市场风格有望更加均衡。从这两天盘面上看，上周五风电设备、光伏设备、电池、半导体等赛道股集体回调，周一赛道股继续退潮，但周一有色煤炭等周期股走强，价值股小幅反弹，也在预期之中。展望后市，我们维持近期的观点不变：市场风格有望更加均衡，成长赛道股性价比在减弱，短期或继续震荡分化回落，操作上，可以考虑适当降低成长股的总体仓位，另外，随着成长股分化回落，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高。【近期文章分享】【晨早参考短信】隔夜美股三大股指集体大跌，或将影响A股情绪。LPR非对称“降息”，1年期降5个基点，5年期以上降15个基点，国内货币政策维持相对宽松趋势，也在我们预期之中。虽然宏观经济仍然承压，但未来稳增长促经济的大方向是不会改变的。周一沪深三大集 体上涨，新能源、半导体等赛道股继续分化回落，有色煤炭等周期股走强，价值股小幅反弹，后市大盘震荡回升仍是主基调，只是整体提振不强，可能是进两步退一步的节奏，回升中有震荡也无需过分担心，市场风格有望更加均衡。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074