新湖能化聚酯产业链周报

新湖期货 新湖能化聚酯产业链周报 日期：2022年8月21日 获/先/的/器/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 新潮期货 PART1 本周行情回顾 PART 2 各品种主要矛盾梳理 PART3 数据展示 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 震荡走弱 A新湖期货 TA主力 PF主力 本周聚酯产业链整体震荡走弱，TA主力合约周度下跌5%，PF主力合约 周度下跌6%，EG主力合约周度下跌6%。 数据来源：wind、新测研究所 领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 A新潮期货 PART1 本周行情回顾 较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 新潮期货 PART2 各品种主要矛盾梳理 双/先/的/倍/生/品/金/融/低/剪/品/幕/公/司 PTA容新湖期货 基本面现状：供应方面，本周福海创450万吨PTA装置重启，能投100万吨PTA装置停车，负荷调整至69.3%，供应压力短期偏小，不过长期有供 应回升的压力。聚酯方面，受到限电因素影响，四川有两套聚酯装置检修，涉及短纤、切片产品，浙江一家瓶片工厂减产，另外其他装置负荷局部调整，聚酯负荷超预期下滑至81.6%。终端开工持续低迷，本周在 44%。估值方面，PTA现货加工费600元/吨左右，PTA相对PX估值偏高，相对原油中性。09基差130，01基差560。 观点：PTA短期受成本和供应支撑，叠加盘面贴水较大，震荡为主。不过长期供需预期不佳，叠加原油有较大下行预期，维持偏空判断。 策略推荐：TA2301反弹做空 疑/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 短纤新湖期货 基本面现状：供应方面，部分地区受限电影响，开工走低至80.8%。 需求方面，受限电影响，部分纱厂负荷将再度下滑，但目前涤纱大多处于减产状态，负荷下滑有限。工厂库存维持高位，原料采购意愿低 迷。供需驱动弱。短纤现货利润本周震荡，目前在100元/吨左右。基 差小幅走强，09基差250.01基差600。 观点：短纤自身矛盾不突出，主要跟随原料走势。策略建议：无 较/先/的/格/生/品/金/融/低/势/品//公/司) MEG 全新湖期货 基本面现状：供应方面，截至8月18日，国内乙二醇整体开工负荷在 45.90%（较上期下降0.84%），其中煤制乙二醇开工负荷在36.53%（较 上期下降3.01%）。港口到港本周偏低，进口短期低位，不过月底远洋 货源有增加预期。供应整体偏低。聚酯方面，受到限电因素影响，四川有两套聚酯装置检修，涉及短纤、切片产品，浙江一家瓶片工厂减产，另外其他装置负荷局部调整，聚酯负荷超预期下滑至81.6%。终端开工 持续低迷，本周在44%。乙二醇华东港口库存119.7方吨，整体压力仍大。 观点：乙二醇低供应下库存依然得不到去化，在终端需求长期偏弱的 背景下，偏弱运行为主。 策略建议：无 获/先/的/格/生/品/金/附/服/多/品/牌/公/司) 石脑油价格和利润 容新湖期货 是/ *元/* 2016^ 6油-布油价差 2017 7t01- →BIO- 2019 2177. 1102 本周石脑油价格跟随原油波动，总体表现偏弱，石脑油裂解价差继续变差。亚洲汽油裂解价差压缩，同时烯烃效益仍然亏损，导致亚洲裂解装置的开工率也在下降。石脑油需求疲软下，价格承压，效益萎缩。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/器/生/品/金/整/限/条/品/牌/公/司 A新潮期货 PART3 数据展示（按产业链从上往下） /先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 PX价格和利润 是元/lCFR中PX价格定势PX6F;冲 14:8 新湖期货 PX供应 新湖期货 PX写内开工车 PX亚洲开工华 2016.4 3017 01S.F 21*64 +G20Z 2021 27224 本周PX供应小幅回升。主要装置变动：上海石化70万吨PX装置8月11日重启出产品，目前装置基本正常；日本鹿岛68万吨PX装置 已于周初重启，该装置4月底开始停车例行检修 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 PX本周下跌，PXN环比萎缩6%。总体来看，周内PX在成本下降，以 及交易换月至10/11月导致价格下跌明显。而从基本面来看，PX本身近 强远弱的局面仍然延续，但是随着交易换月至11月，市场对新装置投产 的预期更加明显，对价格的压制也较为明显，所以本周10/11月的价差 持续扩大，从周初的+18到本周五的+29美元。当然，对于近期货源而言，市场PX仍然紧张，PTA工厂仍然受制于原料紧张而无法提升开工率。 数据来源：CCF、CCFEI、Wind、海关总署、新潮研究所领/先/的/倍/生/品/金/融/服/势/品/韩/公/司） PTA价格和利润新湖期货 PTA现效份书元/slPTA现货加工费 C/42016.2017.42518-2019.) 2020-2563 2C17.4 270.. +810z 7071. 2319.9 3327. PTA供应 新湖期货 HURUT 本周PTA装置开工环比提升，福海创450万吨PTA装置重启，能投100 万吨PTA装置停车，负荷调整至69.3%。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 70X 本周PTA价格震荡走弱，加工费维持在500左右。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 PTA开工 2C154 2016 20174 2318- 2C19-1 202C7 20214 23222 PTA库存 新湖期货 PTAiL会净tPTA含单:于) 2017.R20182015F2C19.4 c00 2020.3.2021.5.2022. 530003 450C03 400 390c0:9 1000: 方PTA注遇许存 11.912.9 20164 rozn 201722C193PTA8月供需紧平衡，流 聚酯利润 参新湖期货 FDY，DIYPOY 2616-4 ±科润 2C17.4 2018.4 2019↓ 2000 .00: 点片利凋 CTV 本周原料偏弱，聚酯总体利 润小幅扩张。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 950通货源继续去化，仓单低位。 250 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/品/金/腔/8/势/晶/禁/公/司 聚酯供应 新湖期货 2015M±9(0E20172018N 2020.2021.) M并L片开二 2016* 0227 2019+ 聚酯库存 新湖期货 FDY，DIY、PSY-4存 2017. 2018. 2019. 涤丝工厂库存压力难以持续去化，短纤供应回升下库存再次累积。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 2010-4 221/ 本周福建经纬20万吨短纤按计划检修，另外受到限电因素影响，四川套短纤装置和一套小聚合检修，重庆、浙江有瓶片工厂减产，此外江浙 地区长丝、短纤装置也有局部调整，综合聚酯负荷有所下滑至81.2%。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所双/先/的/柜/生/品/金/股/低/势/品//公/高 织造 款开工车 2015.82C17.2C18.2017.01622017.42018-F2019.2 2020N2022- 新湖期货 涤纱 : A新湖期货 净沙企业&有 涤纱企业成品库存压力大，还在累库通道，原料备货积极性差。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 如造企业序存 量：原科各净天表3量:4事2.A受高温限电影响，终端开工本周维持在低位。订单不佳、产成品库存压力大的现实暂未缓解。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 乙二醇价格和利润 MEG现货价格石脑油制EG利润 2017.* 2C162C18-G120194 2015.* 2.20*.7072022rco 新湖期货 乙二醇国内供应 乙二醇非烘制开工单 新湖期货 HURUTL 2017. 2018/ 2015.7 2017.7 201E- 2019.a 20204 20214 202±4 7921-) 100 20154 内总叶工率 71117 ACli14 *0202 -202 截至8月18日，国内乙二醇 整体开工负荷在45.90%（较上期下降0.84%），其中煤制乙二醇开工负荷在36.53%（较上期下降 3.01%）。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/器/生/品/金/整/限/条/品/牌/公/司 9000 7000 /α煤EG利润本周乙二醇价格低位震荡， 010利润整体亏损，相对估值低位。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/晶/金/融/%/势/晶/禁/公/司 乙二醇进口 A新潮期货 MEG到✆强✲ 20184 2015年 2021 2022 , 220 5-t 2017201372019A 20220212002.A 7,98.19,110.)11,)12, 乙二醇库存 新湖期货 HURUTL 149 港口库存119.7万吨（+1.7），整体库存压力仍然偏大。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 港口到港预✲本周下滑，进口短期低位，月底有远洋货源到港预期 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 20°6-8. 2017. 7618-3 219- 20204 20214 2622 PTA基差、月差新湖期货 元/TA09基. 170918291930 TA1( 100:18:1 21±32 1927261 PF基差、月差 参新湖期货 HURUTL A./n. PF(9基,s PF1X 15c0 1000 4I: S00 20C 500 1000 40C 2.122312204.12205.12276,227.1226B.1223 短红01基差 短纤1-5价差 15I 227. 230. 23:1·2303 :40 1000 5(00 100 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/起/生/品/金/贴/B/条/品/牌/公/司 元/kPTA01基差TA1-5/价差 1012133232303 300 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所双/先/的/柜/生/晶/金/股/限/剪/品/禁/公/司 MEG基差、月差 2./α)EG09基.% /nlMEC9-1 新湖期货 1505-7301005-7101 .210:-2201.2205-2304 元/EG01基差ic/EC1-5↑¥ 20C1301 1000 500 20-235 24.0.24.6 新湖期货 新湖能化团队撰写：杨思佳 从业资格号：F03096911投资咨询号：Z0017508 电话：0571-87782183 邮箱：yangsijia@xhqh.net.cn 审核人：施潇涵 /先/的//生/品/金/熟/服/多/品/牌/公/三 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司 免责声明 新湖期货 新湖期货 创新服务 价值共享 本✲告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可 证号32090000）提供，无意