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红塔早报 投资策略 铜 铝 锌镍豆油豆粕菜粕 棕榈油玉米 看多 谨慎偏多 中性 谨慎偏空 看空 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 品种简述 有色板块 供应上，国内精炼铜产量增产复产节奏加快，供应端压力增加。需求上，终端需求结构改善，基建投资发力，且随着前期铜价的下跌，下游补库需求释放，但消费端仍有拖累，整体而言，需求端边际上有所改善但恢复速度较慢。库存上，国内铜库存延续去库，对铜价有所支撑；电解铝供应端压力明显，新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏，7月中国电解铝产量约350万吨，同比增加6.74%，短期国内电解铝运行产能继续抬升至4159万吨。8.11日SMM统计国内电解铝社会库存69.3万吨，较上周四库存增加5万吨，较去年同期库存下降6万吨，较7月底月度库存总计累库3万吨。但目前市场接货意愿较差，在途货源有陆续到货后，预计后期铝锭库存有累库压力；锌矿复产缓慢以及进口矿供应紧张，使得精炼锌供应增长受限。7月国内精炼锌产量降低，下降幅度超过前期预期。环比减少26万吨或环比减少57%，同比减少93万吨或7.63%。截至8.12日SMM七地锌锭库存总量为192万吨，较8.8日增加2600吨，较8.5日增加4800吨。受临近交割影响，市场上可供交割的品牌流通偏紧，升水走强；供给，国内纯镍产量维持增长，近期进口盈利收窄，镍铁供给过剩，镍中间品继续回流。需求，不锈钢社库小幅减少但仍高企，现货成交仍弱，钢厂8月排产总体减少、300系小幅增加，近期限电或影响增幅，合金端采购观望，硫酸镍需求增加、价格企稳。库存，LME继续去库、社库续增、沪镍仓单增幅明显。 技术面上，沪铜指数今日窄幅震荡，量能小幅放大，收于60500一线上方，预计短线于64000一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢低短多。 油脂油料板块 豆油：天气预报显示，本周一些干燥地区将出现降雨，对大豆价格构成压制。市场认为这场雨对大豆作物来说是天赐良机，1.5到2英寸的降雨足以让大豆作物很好的灌浆，完成生长。 技术层面，豆油上方的几个支撑位都已经破位，目前看下方支撑效果，不要盲目追空，下方的获利空间不大，但注意整体不会转势，依然还是震荡偏弱运行，建议观望为主 棕榈油：马来西亚棕榈油局(MPOE)称，9月份马来西亚毛棕榈油参考价格为每吨3,907.51令吉，对应8%的出口税。自2021年1月起，马来西亚棕榈油出口税一直保持在8%。此前马来西亚在2020年7月至12月期间豁免棕榈油出口税。 技术层面，棕榈油的支撑已经破位，还需等后续进行确认，待确认后可少量的逢高试空操作，设置好上方止损线，目标在下方的下一个撑位处。 豆粕：根据中国粮油商务网报价，8月18日，油厂豆粕报价普遍上涨10-20元，其中江苏地区油厂豆粕主流报价在4200-4300元/吨，8-9月基差报m2209+200。 技术层面，豆粕来到了下方的强力支撑位，该支撑位的支撑力度较强，不建议继续追空，后续大概率就会在该支撑位附近震荡偏弱运行，建议多看少动，观望为主。 菜粕： 技术层面，菜粕来到了下方强力支撑位，该支撑位的支撑力度较强，不建议继续追空，但也没有任何强力反弹的迹象，后续大概率就会在附近震荡偏弱运行，建议多看少动，观望为主。 玉米：8月18日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2618元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2762元/吨；港口方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平仓价2710-2730元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重 680-720）平仓价2710-2730元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2830元/吨，较昨日持平。技术层面，玉米观望为主，待趋势明朗后再进行相应操作。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。