基本金属日报

LME金属价格 LME铜铜： 基本金属日报 2022年8月19日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 12500 10500 8500 6500 4500 2022-03-152022-06-15 LME铜涨1.39%,报8030.0美元/吨，上海升水640，广东升水525，现货仍然紧张，升水保 持相对高位。宏观方面，近期仍在宏观窗口期，缺乏议息会议且国内政策保持积极。昨日工信部称引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费，或对市场情绪有所提振。短期看供应受疫情、限电及检修影响仍不正常，消费受基建提振下环比有所改善。预计阶段性铜价或仍保持较高水平，短期大幅度回调概率相对有限。预计LME铜价核心价格区间【7500，8200】美元/吨，沪铜核心价格区间【57000，63000】元/吨。 投资策略：投机头寸可以少量博弈反弹，产业采购建议保证足够库存。Back结构可能持 续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注 5400 LME锌 反套机会。 风险提示：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化。 3400 1400 2022/3/152022/6/15 LME镍 61400 41400 21400 1400 2022-03-152022-06-15 金瑞期货研究所 镍： 隔夜伦镍维持弱势震荡，收于21775美元/吨，下跌260美元或下跌1.18%，沪镍主力夜盘弱势震荡下跌2350元/吨至170100元/吨或下跌1.36%，通胀高企联储加息态度坚决，同时宏观经济表现低迷，金属价格整体走弱。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源偏紧，镍豆以及新能源中间品货源充足，镍铁相对过剩。而后市随着印尼新增产能的持续投放，镍市将从资源结构性过剩转为全面过剩。短期供给侧扰动只会平滑镍市向下斜率但不改下跌方向，因此中短期维持镍市160000-185000元/吨，LME以20000-24000美元/吨为核心区间的震荡行情。长期角度镍价因全面过剩预期而价格面临压力，策略上坚持反弹抛空思路。 投资策略：高位空头持有或跟踪止盈，关注下方160000元/吨附近支撑力度。风险提示：国内疫情发展、印尼产业政策不确定性、重大不确定性事件。 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8034.5 0.06% 13.8 13.0 数据来源：金瑞期货研究所铝 2403.0 -0.08% 1.0 3.0 铅 2066.0 -1.45% -4.5 0.3 锌 3490.5 0.24% 60.5 -4.5 锡 24625.0 0.16% 200.0 5.0 镍 21775.0 -1.18% -76.0 2.0 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 61960 0.32%100558 151242 金瑞期货有色组 铝 18660 3.75%289676 153830 李丽曾童 铅 15100 0.50%38914 49372 钟明真罗平 锌 25420 2.56%260191 127118 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 198440 0.22%53028 41313 镍 172680 0.18%85152 66969 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 235994 0.31% 铝 577881 -0.23% 铅 85196 -3.95% 锌 197177 0.48% 锡 11673 -1.57% 镍 145474 -1.54% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 8月9日49477779543860485085573851731661739431482214045 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/8/18 760 800 600 680 100 115 100 120 110 130 640 2022/8/17 550 590 440 520 95 110 100 120 110 130 450 2022/8/16 460 500 320 380 92 108 90 110 100 120 310 2022/8/15 450 490 30 110 92 108 90 110 100 120 310 2022/8/12 90 130 -10 30 90 105 90 110 100 120 0 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 525 0 -525 0 0 0 0 釜山 38475 0 1000 37475 -1000 33625 3850 0 10 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 400 0 0 0 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 24925 100 0 24925 100 23500 1425 0 6 亚洲共计 69675 100 1525 68675 -1425 62525 6150 0 9 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 10925 0 375 10550 -375 2575 7975 0 76 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 7600 225 400 7200 -400 4625 2575 0 36 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 18650 225 775 17875 -775 7325 10550 0 59 巴尔的摩 5325 0 225 5100 -225 3050 2050 0 40 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 35225 25 400 34825 -400 16725 18100 0 52 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 40550 25 625 39925 -625 19775 20150 0 50 8月18日 128875 350 2925 126475 -2825 89625 36850 0 29 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 0 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 0 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 169775 1500 1500 168275 0 81675 86600 0 51 新加坡 53400 0 0 53400 0 52925 475 0 1 台湾 15500 0 625 14875 0 6225 8650 0 58 亚洲共计 247475 1500 2125 245350 0 148050 97300 0 40 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 375 0 100 275 0 0 275 0 100 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 350 0 0 350 0 0 350 0 100 鹿特丹 14200 0 75 14200 0 13900 300 0 2 弗利辛恩 1650 0 0 1650 0 0 1650 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 16575 0 175 16475 0 13900 2575 0 16 巴尔的摩 6225 0 125 6100 0 5575 525 0 9 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6600 0 275 6600 0 2375 4225 0 64 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 12825 0 400 12700 0 7950 4750 0 37 8月18日 276875 1500 2700 274525 0 169900 104625 0 38 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲 欧洲 美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 700 0 50 700 0 125 575 0 82 台湾 28725 600 150 28575 0 27200 1375 0 5 亚洲共计 33950 600 2