甲醇早报

证券代码：839979 2022-08-19甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557期货从业证：F3048432 联系方式：15157579507 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2301： 1、基本面：近期国内甲醇市场差异化整理为主，整体波动幅度不大，据悉短期基本面暂无变化预期，预计国内甲醇市场或维持小幅调整。内地市场方面，部分前期停车甲醇装置暂未恢复，且行情暂无明显利好提振下，部分装置重启时间存在推迟，预计短期库存方面暂无压力，然下游需求表现相对平淡，内地局部市场不排除降价可能，不过成本面支撑尚存，后续跌幅或相对有限；中性 2、基差：8月18日，江苏甲醇现货价为2430元/吨，基差10，现货平水期货；中性 3、库存：截至2022年8月18日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为74.73万吨，较上周下滑0.3万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在44.73万吨附近，较上周降1.91万吨；中性 4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性 5、主力持仓：主力持仓空单，多翻空；偏空 6、预期：甲醇供应端、需求端近期均呈现缩量状态，且区域分布不同，生产区供应端缩量支撑居多，消费区需求端弱化较为明显，进而导致近期区域行情分化、涨跌均有，并导致内地区域价差进一步收窄。从后市走势来看，目前阶段性供应缩量或支撑短期行情，后续供应恢复预期，及烯烃/传统需求的弱需求或导致甲醇氛围整体弱势，中长期市场或再次回归弱势。川渝限电虽有炒作，但供需双弱压制甲醇走势。短线2400-2460区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.因钢厂利润不佳，目前山西、山东、华北等地焦化企业限产集中，且局部力度较前期略提升，关注持续性发酵提振； 2.目前甲醇本土开工67.8%，较7月初降8.5%，目前部分装置计划内检修尚存； 3.伊朗部分装置仍停车中，叠加海外船只趋紧，８月进口存缩减预期；马油两套临停中，恢复待定。 利空： 1.传统下游季节性淡季、房地产不佳，甲醛、板厂类需求仍表现一般，不利于市场运行； 2.8月初，国内部分停工项目计划重启恢复，如鄂能化、盛隆、华昱、万盛等，关注局部供应增量节奏；另8月中关中、河南部分停工装置存回归预期。 行情驱动：焦炉气装置限产带来供应端偏紧预期风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 731 731 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 303 303 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2530 2533 -2 CFR东南亚 美元/吨 353 353 0 江苏 元/吨 2430 2460 -30 市场价 鲁南 元/吨 2445 2460 -15 河北 元/吨 2415 2380 35 内蒙古 元/吨 2265 2300 -35 福建 元/吨 2430 2455 -25 期货市场 期货收盘价 元/吨 2420 2412 8 主力合约 注册仓单 张 3862 4562 -700 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 10 48 -38 现货-期货 进口价差 元/吨 110 121 -10 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 -15 0 -15 市场价 江苏-河北 元/吨 15 80 -65 江苏-内蒙古 元/吨 165 160 5 中国-东南亚 元/吨 -50 -50 0 CFR价 开工率 华东 ％ 50.35% 52.30% -1.95% 每周五更新 山东 ％ 60.98% 59.06% 1.92% 西南 ％ 48.51% 64.91% -16.40% 西北 ％ 71.22% 75.97% -4.75% 全国加权平均 ％ 64.97% 69.05% -4.08% 库存情况 华东港口 万吨 55.25 55.50 -0.25 每周五更新 华南港口 万吨 19.48 19.53 -0.05 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 8月12日 8月15日 8月16日 8月17日 8月18日 周涨跌 江苏 2450 2455 731 2460 2430 -0.82% 鲁南 2440 2450 2460 2460 2445 0.20% 河北 2375 2375 2375 2380 2415 1.68% 内蒙古 2225 2225 2235 2300 2265 1.80% 福建 2460 2465 44789 2455 2430 -1.22% 甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 8月12日 8月15日 8月16日 8月17日 8月18日 周涨跌 现货 2450 2455 2455 2460 2430 -0.82% 期货 2457 2462 2457 2412 2420 -1.51% 基差 -7 -7 -2 48 10 17 4,500 甲醇基差 1000 4,000 800 600 3,500 3,000 400 200 2,500 0 2,000 -200 基差 甲醇：江苏 期货收盘价 1,500-400 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 8月12日 8月15日 8月16日 8月17日 8月18日 周涨跌 煤制 -542 -542 -532 -467 -502 40 天然气 -910 -900 -890 -890 -905 5 焦炉气 -75 -75 -75 -70 -35 40 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 64.97% 69.05% -4.08% 西北 71.22% 75.97% -4.75% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 147101316192225283134374043464952 2018年2019年2020年2021年2022年 100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017年2018年2019年2020年2021年2022年 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 8月12日 8月15日 8月16日 8月17日 8月18日 周涨跌 CFR中国 307.5 307.5 307.5 302.5 302.5 -1.63% CFR东南亚 352.5 352.5 352.5 352.5 352.5 0.00% 价差 -45 -45 -45 -50 -50 -5 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-1 450 400 350 300 250 200 150 100 -20 -40 -60 -80 -100 -120 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18-140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 8月12日 8月15日 8月16日 8月17日 8月18日 周涨跌 现货 2450 2455 2455 2460 2430 -0.82% 进口成本 2556 2556 2568 2533 2530 -1.02% 进口价差 -106 -101 -113 -73 -100 6 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 进口利润 甲醇：江苏 进口成本 1,000-300 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 8月12日 8月15日 8月16日 8月17日 8月18日 周涨跌 甲醛 1180 1180 1150 1150 1150 -2.54% 二甲醚 4000 4050 4070 4070 4110 2.75% 醋酸 3600 3500 3500 3500 3500 -2.78% 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 8月12日 8月15日 8月16日 8月17日 8月18日 周涨跌 现货 1180 1180 1150 1150 1150 -2.54% 生产成本 1317 1317 1317 1319 1335 1.35% 利润 -137 -137 -167 -169 -185 -48 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 18.38% 18.55% -0.17% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 甲醛负荷 2500 2000 1500 1000 500 0 甲醛生产成本和利润 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 8月12日 8月15日 8月16日 8月17日 8月18日 周涨跌 现货 4000 4050 4070 4070 4110 2.75% 生产成本 3673 3673 3673 3680 3729 1.55% 利润 328 378 398 390 381 53 -184.675 本周 上周 涨跌 二甲醚 21.50% 21.36% 0.14% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 二甲醚负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2018年2019年2020年2021年2022年 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润（元/吨） 8