玻璃期货早报

证券代码：839979 玻璃期货早报 2022-8-18 大越期货投资咨询部 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃行业负利润状态有所改善，冷修计划较少，短期供给压力依然较大；贸易商逢低补库带动玻璃厂库大幅去库，但房地产数据不及预期，终端需求尚未有效启动；偏空 2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1651元/吨，FG2301收盘价为1483元/吨，基差为168元，期货贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃生产线企业库存307.95万吨，较前一周大幅下降14.77%，仍大幅位于5年均值上方；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃基本面尚未实质性好转，短期期价预计震荡偏弱为主。FG2301：日内1440-1510区间偏空操作 近期利多利空分析利多： 1、多地房地产调控放松措施落地，在稳经济预期和“保交房”政策影响下，中长期房地产对玻璃的需求有望回暖。 2、前期加工厂处于低位甚至零库存水平，“买涨不买跌”驱动加工厂逐步有所备货，玻璃厂家库存大幅去库。利空： 1、玻璃生产原、燃料价格高位回落，行业负利润情况改善、冷修计划较少，短期供给压力依然巨大。 2、下游房地产依然没有起色，7月房地产数据仍大幅不及预期。当前的去库，只是上游的库存转移到了中下游，终端需求实际尚未有效启动。 当前主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：目前玻璃库存出现拐点迹象，但基本面依旧偏弱，基本面没有实质性好转，建议投资者逢高抛空思路对待。 2、风险点：房地产刚需回暖超预期、玻璃生产线冷修量增加 一、玻璃期货行情 日盘 主力合约收盘价（元/吨） 现货价（元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1517 1651 134 现值 1483 1651 168 涨跌幅 -2.24% 0.00% 25.37% 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河安全白玻大板报价1651元/吨，较前一日持平。 三、成本端 生产成本：原料、燃料 原料方面，重质纯碱价格高位回落；燃料方面，华北地区动力煤、石油焦市场价格略有回落但仍维持相对高位，整体玻璃生产成本依旧较高。 玻璃生产利润 玻璃生产成本维持高位，近期玻璃原片现货价格企稳反弹，生产利润处于近年来同期历史低位，但负利润状态有所改善。 四、玻璃基本面分析 （一）供给 玻璃短期生产刚性，全国浮法玻璃生产线304条，在产生产线260条，整体开工数仍处于历史较高位置。 全国浮法玻璃在产日熔量共计17.28万吨，环比前一周持平。 （二）需求 1、浮法玻璃月度消费量 据卓创资讯，2022年6月，全国浮法玻璃表观消费量为420.94万吨，比去年同期增加1.80%，处于历史同期低位。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工和竣工面积 （三）库存 全国浮法玻璃生产线企业库存307.95万吨，较前一周大幅下降14.77%，仍大幅位于5年均值上方，处于同期历史高位。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info