2022中国科技产业投资机构调研报告

Part01科技产业投资现状 目录Part02科技产业投资机构新类型 Part03科技产业投资新风向 Part04科技产业投资决策要素分析 Part05科技产业投后与退出情况 Part06科技产业投资趋势 www.jazzyear.com 1.1市场环境PEST 政策 •国家发展改革委2022年在《促进工业经济平稳增长的若干政策》中发文着力扩大精准有效投资，各级省政府紧随其后，先后有超20个省份出台各类投资改革措施与制度。 •科技产业投资在内循环政策推动下 助力中国多行业改革与发展。 科技产业发展的“土壤”已然成熟，政策+经济+技术=“催化剂” 经济 •经济从高速增长转向高质量增长，比如科技行业的勃兴，前两年从全面铺开到精细赛道争相发展。 •2021年科技类ETF规模持续突破千亿，投资增速快，体量大 是当前科技产业投资趋势。 •绝大多数投资机构在科技产业方向都有相应布局 科技产业化，产业科技化正当时 •逆全球化趋势明显，国内产业链的 发展要逐渐实现自主可控，重点在 •传统企业的转型与新兴行业的发展都离不开科技的赋能。•5个大厂，100所211高校逐步为社会科技产业发展贡献更多人才，随着GDP的增长，行业快速发展，705万名IT从业者的“贡献”，科技产业正迎来快速发展。 社会 掌握核心技术和核心资源，典型的案例就是华为由于缺少芯片设备，对其产业发展造成了不小的冲击。芯片等硬件层科技投资的发展将促使一批企业稳定快速发展。 技术 www.jazzyear.com 1.2投资格局分析 科技产业已是投资机构“必选项”，科技产业融资项目月均达160个 从2022年中国投资机构投资科技产业情况来看，95.3%的投资机构投资项目都包含科技产业，科技产业已是投资机构必须考虑的投资版块。 从2021年1到12月的中国融资项目情况来看，月均融资项目达430个，其中科技类占比37.2%，为160个占比较高。 图1：2022年中国投资机构投资科技产业情况 投资不包含科技产业,4.7% 图2：2021年中国科技产业融资项目情况 融资项目数量科技产业项目数量科技产业项目增速 10.7% -7.6% -10.4% 0.8% -4.0% -9.4% 0.7%0.5%2.3% -11.1% 5.0% 平均值 430个 投资包含科技产业,95.3% 平均值 160个 1月2月 3月4月 5月6月 7月8月 9月10月 11月 12月 www.jazzyear.com 1.2投资格局分析 科技投资数字产业化、产业数字化两手抓，智能制造依旧深受喜爱 据2022年科技投资机构的投资格局显示，机构关于数字产业化和产业数字化的投资力度基本对等。 从科技投资机构主投方向来看，智能制造、工业互联网等产业数字化方向相对更受机构喜爱。 图1：2022年科技投资机构投资格局图2：2022年科技投资机构主投方向 61% 产业数字化 59% 数字产业化 41% 41% 34% 28%28%28% 18%16%16% 13% 8% 智能人工 制造智能 工业互 联网 5G机器人生物 技术 大数据信创半导体/自动 精密仪驾驶 器 互联网 医疗 www.jazzyear.com 1.3科技产业生态体系：传统产业投资布局方式 基于初级数字经济体系的传统科技产业布局已然无法满足新时代经济新动能需求 初级数字经济的产业价值链共有八大环节，总的分为六大关键环节和两大支援环节。关键环节包括上游的底层硬件、基础设施；中游的基础软件、平台以及下游的企业应用和解决方案六大环节，支援环节则包括科技服务和安全两大环节。六大关键环节通过安全和科技服务两个支援环节从旁辅助形成完整的产业价值链最终服务于客户使用。 这种传统的产业布局方式虽然清晰但不全面，同时也无法适应科技产业的快速发展及其格局的变化。 图：数字经济的产业价值链分析 下游 中游 上游 产业链> 支援环节 底层硬件 基础设施 基础软件 平台 企业应用 解决方案 关键环节 芯片固件整机 …… 计算存储网络 …… 操作系统数据库中间件 …… 云平台数据平台技术平台 …… 应用软件工业软件办公套件 …… 智慧城市智能制造智能网联 …… 客户使用 安全 科技服务 www.jazzyear.com 1.3科技产业生态体系：新型生态体系投资布局方式 科技产业投资布局体系的升级至关重要，投资机构应尝试构建Web3.0体系下的新生态 随着科技产业的飞速发展，全球市场进入Web3.0时代，各种与之相关的新概念新技术层出不穷，建立科技投资新型的生态体系，是投资机构布局的重中之重。 图：科技产业新生态体系 触控设备 XR头显/眼镜 应用层 泛娱乐 C端 购物 智能体 影音机声控设备 手势识别及控制设备 虚拟办公 B端/ 虚拟人 虚拟活动出行政务 C端 交互层 前端硬件设备 社交教培 G端数字藏品营销 脑机接口 工业制造党建用户 嗅觉面罩 行业解决方案 智慧城市 物联网 5G工业互联政府金融行业 B2C 端 智能制造人工智能 智能网联 数据要素军工…… G 端 B2B 端 通用场景 PaaS层 游戏工具软件数据平台 社交 VR/AR/MR 人工智能 内容创作者平台 引擎计算机视觉 VR互动平台 渲染处理机器学习 数字支付平台……场景 3D建模交互 NLP技术技术 IaaS层 操作服务器 系统操作系统 终端操作系统 交互装备操作系统 云服务 虚拟化中间件云服务 平台 区块链 公链私链联盟链软 B2G 计算整机 超算设备 存储数据中心 存储设备 网络通信设备 网络设备基础 端硬件层 集成电路 芯片元器件…… 固件内存板卡网卡…… 硬设施 人机交互 www.jazzyear.com 1.4科技投资机构经营情况 “差异”显现，国企央企与政府单位类机构与民营机构收入更容易达百亿 从2021年整体机构经营情况来看，过半机构管理规模在10亿以上但是创收能力较弱收入规模偏低。 其中个人投资者“资金少”，管理规模较小，收入偏低；民营类机构管理规模超百亿的较多，较多企业收入规模在一亿以内；国企央企与政府单位类机构、外企的管理规模多在50-100亿，且收入规模也较为相似，多在10亿以内。 图1：2021年各类投资机构管理规模情况 （单位：人民币） 1亿元以下1-2亿2亿-10亿 36% 10亿-50亿50亿-100亿100亿以上 图2：2021年各类投资机构收入规模情况 （单位：人民币） 3000万以内3000万-5000万8000万-5亿5亿-10亿 19% 17% 36% 10亿-30亿30亿-50亿100亿以上 27% 36% 9% 50% 25% 25% 21% 24% 35% 30% 70.0% 政府单位类 25%41.7%17% 20% 40.0% 20%20% 20%20%40% 20.0% 11%27%43% 整体情况个人投资者国企、央企 外企类民营类 整体情况个人投资者国企、央企 外企类民营类 政府单位类 www.jazzyear.com 1.5科技投资机构基金类型情况 个人和外企类偏好天使基金和VC基金，政府和民营类涉猎PE基金居多 从整体来看，天使基金是科技投资机构最常见的基金类型。 个人投资者、外企、民营投资机构运作的基金倾向风险更高的天使基金和VC基金，投资风险偏好高于国企、央企等政府背景的投资机构。 约17%的国企、央企等政府背景投资机构会选择发行运作母基金，为投资者提供更稳健的投资选择。 国企、央企等政府背景投资机构选择最多的基金类型是PE基金，更倾向于选择已经发展成熟的公司进行投资。 图：2021年科技投资机构基金类型情况（单位：%） 39% 64% 43% 25% 75% 母基金PE天使基金VC 67% 58% 40% 80% 48% 36% 10% 17% 5% 整体情况个人投资者国企、央企与政府类外企类民营类 www.jazzyear.com 1.6科技投资机构基金募集周期和管理费率 超七成机构偏好9个月内完成融资，管理费率多集中在2%-3% 2022年投资机构平均新备案基金4.5支，过半机构预计新备案基金不超过三个 基金管理费率多集中在2%-3%区间，只有不到一成的机构选择收取3%以上的管理费率，这与科创产业投资回报率高有较大关系 图1：2022年机构偏好募集周期（单位：%）图2：2022年机构基金管理费率预计（单位：%） 21% 平均机构募资周期为6.7个月 3%以上,5% 浮动费率,5% 1.5%-2.0%, 32% 平均预计管理费率约2.1% 5% 超七成机构偏好9个月内完成募集 30% 30% 15% 3个月以内3-6个月6个月-9个月9个月-12个月1年以上 2.0%-3.0%, 58% www.jazzyear.com 1.6科技投资机构基金数量和募集规模 平均预计新备案基金4.5支，平均募集规模14.6亿元 2022年投资机构平均新备案基金4.5个，其中过半机构预计新备案基金不超过三个。 机构预计新基金募集规模多集中在20亿元以下，平均募集规模为14.6亿元，明显高于今年以来全部公募新发基金平均募集规模（9.16亿元），机构对下半年市场的前景持乐观态度。 图1：2022年预计新备案基金数量（单位：%） 其他,8% 图2：2022年预计新基金募集规模（单位：%） 100亿以上 15-20个,5% 10-15个,5% 5-10个,12% 平均计划新备案 4.5支基金 3个以内,51% 50-100亿元 10% 20-50亿元 10% 5亿元以下 24% 平均基金预计募集 规模14.6亿元 18% 5-10亿元 15% 3-5个,20% 10-20亿元 23% www.jazzyear.com 1.7科技投资机构投资行为特征：投资数量与主投金额 国企背景的投资机构项目数量最高，而民营投资机构的单项目投资金额更高 国企、央企与政府类机构的资产管理规模大，收入高，投资项目数量也明显高于其他类型的投资机构。 民营类投资机构更倾向进行高金额的投资，3000万以上金额的项目占比接近60%，且唯一存在主投金额超一亿的项目。 图1：科技投资机构累计投资项目数量（单位：个）图2：2021年科技投资机构主投金额（单位：人民币） 67% 31% 80% 20% 75% 25% 65% 28% 50.00% 100个以内100-600个600个以上 33% 整体情况个人投资者国企、央企与政府类外企类民营类 0-500万500-1000万1000-3000万3000-5000万5000万-1亿超过1亿 37%30% 25.00% 25.00% 50% 50% 25% 23% 38% 60% 40% 整体情况个人投资者国企央企与政府单位民营机构外企机构 www.jazzyear.com 1.7科技投资机构投资行为特征：投资轮次与退出方式 目前A、B轮是机构的主要投资轮次，境外或境内IPO是机构最主要的退出方式 整体上看，多数机构投资轮次以A轮、B轮为主，另外PreIPO也是科技投资机构的主要投资轮次之一。 投资机构更多地通过境外或境内IPO退出方式以获取更高的收益；44%的机构表示有通过协议转让退出的意图；30%通过企业回购退出，而非通过股票公开发行获利。 图1：2021年科技投资机构投资轮次（单位：%）图2：2021年科技投资机构退出方式（单位：%） 62% 87% 18% 26% 46% 25% 16% 36% 3% 15% 30% 44% 21% 34% 15% 2%3% 种子轮天使轮A轮B轮C轮C轮以后PreIPO定增并购 企业回购协议转让整体收购境外IPO境内IPO新三板上市融资人还款其他 www.jazzyear.com 1.7科技投资机构投资行为特征：2022投资力度 八成机构预计投资项