证券代码:839979 2022-08-16甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证:Z0015557期货从业证:F3048432 联系方式:15157579507 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年,主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2209: 1、基本面:周初国内甲醇市场表现尚可,周末至今内地工厂转单价格多有调涨,且川渝地区限电影响上下游开工,一定程度上支撑港口及期货反弹,短期看周内期现货市场矛盾有限,弱平衡居多,各地现货窄幅整理居多;中性 2、基差:8月16日,江苏甲醇现货价为2455元/吨,基差-7,现货平水期货;中性 3、库存:截至2022年8月11日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为75.03万吨,较上周下滑3.92万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在46.64万吨附近,较上周降1.44万吨;中性 4、盘面:20日线偏平,价格在均线下方;中性 5、主力持仓:主力持仓空单,多翻空;偏空 6、预期:短期来看,基于内地甲醇装置开停并存、限电对上下游均有波及,叠加主产区主力企业库压尚可,各地区供需不一背景下,预计短线市场延续区域化窄幅调整节奏。中线考虑到宏观经济持续偏弱导致终端需求跟进迟缓,市场偏弱概率仍存。短线2420-2480区间操作,长线观望。 近期多空分析 利多: 1.因钢厂利润不佳,目前山西、山东、华北等地焦化企业限产集中,且局部力度较前期略提升,关注持续性发酵提振; 2.目前甲醇本土开工67.8%,较7月初降8.5%,目前部分装置计划内检修尚存; 3.伊朗部分装置仍停车中,叠加海外船只趋紧,8月进口存缩减预期;马油两套临停中,恢复待定。 利空: 1.传统下游季节性淡季、房地产不佳,甲醛、板厂类需求仍表现一般,不利于市场运行; 2.8月初,国内部分停工项目计划重启恢复,如鄂能化、盛隆、华昱、万盛等,关注局部供应增量节奏;另8月中关中、河南部分停工装置存回归预期。 行情驱动:焦炉气装置限产带来供应端偏紧预期风险点:需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 731 731 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 308 308 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2556 2556 0 CFR东南亚 美元/吨 353 353 0 江苏 元/吨 2455 2450 5 市场价 鲁南 元/吨 2450 2440 10 河北 元/吨 2375 2375 0 内蒙古 元/吨 2225 2225 0 福建 元/吨 2465 2460 5 期货市场 期货收盘价 元/吨 2462 2457 5 主力合约 注册仓单 张 4562 4562 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 -7 -7 0 现货-期货 进口价差 元/吨 94 99 -5 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 5 10 -5 市场价 江苏-河北 元/吨 80 75 5 江苏-内蒙古 元/吨 230 225 5 中国-东南亚 元/吨 -45 -45 0 CFR价 开工率 华东 % 52.30% 49.86% 2.44% 每周五更新 山东 % 59.06% 57.41% 1.65% 西南 % 64.91% 67.62% -2.71% 西北 % 75.97% 74.37% 1.60% 全国加权平均 % 69.05% 67.33% 1.72% 库存情况 华东港口 万吨 55.50 60.45 -4.95 每周五更新 华南港口 万吨 19.53 18.50 1.03 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格(元/吨) 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 江苏 2485 2400 2440 2450 2455 2.29% 鲁南 2540 2440 2430 2440 2450 0.41% 河北 2480 2400 2375 2375 2375 -1.04% 内蒙古 2265 2225 2225 2225 2225 0.00% 福建 2480 2420 44784 2460 2465 1.86% 甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇:江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 甲醇基差 甲醇基差(元/吨) 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 现货 2485 2400 2440 2450 2455 2.29% 期货 2488 2400 2434 2457 2462 2.58% 基差 -3 0 6 -7 -7 -4 4,500 甲醇基差 1000 4,000 800 600 3,500 3,000 400 200 2,500 0 2,000 -200 基差 甲醇:江苏 期货收盘价 1,500-400 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 煤制 -502 -542 -542 -542 -542 -40 天然气 -810 -910 -920 -910 -900 -90 焦炉气 30 -50 -75 -75 -75 -105 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷(%) 本周 上周 涨跌 全国 69.05% 67.33% 1.72% 西北 75.97% 74.37% 1.60% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 147101316192225283134374043464952 2018年2019年2020年2021年2022年 100.00% 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2017年2018年2019年2020年2021年2022年 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差(美元/吨) 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 CFR中国 312.5 307.5 307.5 307.5 307.5 -1.60% CFR东南亚 352.5 352.5 352.5 352.5 352.5 0.00% 价差 -40 -45 -45 -45 -45 -5 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-1 450 400 350 300 250 200 150 100 -20 -40 -60 -80 -100 -120 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-18-140 甲醇:CFR中国主港 甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 甲醇:CFR东南亚 -180 甲醇进口价差 甲醇进口价差(元/吨) 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 现货 2485 2400 2440 2450 2455 2.29% 进口成本 2603 2564 2553 2556 2556 -1.78% 进口价差 -118 -164 -113 -106 -101 16 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 进口利润 甲醇:江苏 进口成本 1,000-300 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格(元/吨) 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 甲醛 1180 1180 1180 1180 1180 0.00% 二甲醚 4000 4000 4000 4000 4050 1.25% 醋酸 3800 3800 3800 3600 3500 -7.89% 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润(元/吨) 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 现货 1180 1180 1180 1180 1180 0.00% 生产成本 1364 1328 1317 1317 1317 -3.43% 利润 -184 -148 -137 -137 -137 47 甲醛负荷(%) 本周 上周 涨跌 甲醛 18.55% 18.81% -0.26% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 甲醛负荷 2500 2000 1500 1000 500 0 甲醛生产成本和利润 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润(元/吨) 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 现货 4000 4000 4000 4000 4050 1.25% 生产成本 3822 3708 3673 3673 3673 -3.90% 利润 178 292 328 328 378 199 -136.875 本周 上周 涨跌 二甲醚 21.36% 22.70% -1.34% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 二甲醚负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2018年2019年2020年2021年2022年 2018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润(元/吨) 8月9日 8月10日 8月11日 8月12日 8月15日 周涨跌 现货 3800 3800 3800 3600 3500 -7.89% 生产成本 2567 2520 2542 2548 2550 -0.64% 利润 1233 1280 1258 1053 950 -284 醋酸负荷(%) 本周 上周 涨跌 醋酸 91.79% 90.97% 0.82