金融期货日报：央行超预期降息，国债期货大幅收涨

央行超预期降息，国债期货大幅收涨 东海期货|宏观日报2022年08月16日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4191.15点，较前值上升0.82%； 累计成交11446亿元，日均成交2289亿元，较前值下降241亿元。 两市融资融券余额为15278亿元，北向资金当周净流入76亿元。涨幅前五的行业分别是煤炭(8.43%)、石油石化(6.31%)、综合(4.10%)、综合金融(3.77%)、机械(3.70%)；涨幅后五的行业分别是食品饮料(0.34%)、银行(0.33%)、消费者服务(-0.12%)、汽车(-0.67%)、农林牧渔(-2.07%)。 2.操作建议：择机配置IM。 3.风险因素：疫情发展超预期、美联储加息节奏超预期 4.背景分析：8月15日，上证指数整体平稳运行，但热门赛道炒作升温。宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、晶盛机电走强，助力创业板指涨超1%。盘面上，Wind光伏指数连创新高，锂电板块不甘示弱，储能、稀土、风电、煤炭、特高压、培育钻石、电力板块造好，金融、白酒、日化、航运、抗疫、软件板块休整。上证指数收跌0.02%，创业板指涨1.03%。大市成交0.977万亿元，上日为1万亿。 重要消息： 1.北向资金小幅净买入10.87亿元，连续3日加仓。宁德时代获大幅净买入7.25亿元，天齐锂业、亿纬锂能分获净买入5.28亿和 4.46亿元；隆基绿能、TCL中环、伊利股份获加仓逾2亿元。净卖出方面，通威股份遭净卖出2.84亿元，贵州茅台、万华化学、中国中免、立讯精密均遭净卖出逾2亿元。南向资金净买入2亿港元，恒生中国企业、中国电信、协鑫科技分别获净买入9.52亿港元、1.79亿港元、1.71亿港元；美团-W净卖出额居首，金额为2.95亿港元。 2.中国7月经济“成绩单”出炉，受国内疫情散发、高温多雨以及世界经济复苏放缓等因素影响，7月经济恢复的势头有所放缓，固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售同比增速均有所回落，且不及经济学家预期。7月全国城镇调查失业率环比下降0.1个百分点至5.4%。基建投资成为最大亮点，1-7月基础设施投资同比增长7.4%，增速连续三个月加快。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，7月份我国经济延续恢复态势，但恢复的势头边际放缓，巩固经济回升的基础仍需加力。 3.中国7月70个大中城市房价数据出炉，房价下降的城市个数略增，一线房价环比微涨、同比涨幅回落，二三线城市环比整体呈降势、同比降幅扩大。另外，中国1-7月房地产开发投资同比下降6.4%，商品房销售面积下降23.1%，降幅均较上月有所扩大。统计局新闻发言人付凌晖表示，房地产市场总体下行态势趋缓，当前整体上处于筑底阶段。随着房地产市场长效机制不断完善，因城施策效果逐步显现，房地产市场有望逐步企稳。业内人士分析认为，8月以来各地住房支持性政策仍在加码，预计后续市场信心将会逐步提升，房价跌幅有望收窄。 4.据中国基金报，日前，多只海外大型中国股票基金披露了7月的持仓情况。多只百亿元以上的基金大举加仓中国互联网。世界头号对冲基金桥水基金日前在官网发布研究报告指出，欧美正在迈入滞胀。而决策者对这一可能性的认识不足，他们做出错误决策的可能性较大。中国、日本滞胀风险比英美低得多。这种情况下，机构人士指出，中国市场分散风险作用凸显。 国债期货： 1.核心逻辑：7月社融信贷总量结构双弱，主要宏观经济数据不佳，央行意外降息应对，货币政策宽松利好债市。当前债市焦点仍在资金面，稳增长与宽信用压力较大情况下资金面快速收敛可能性低，资金利率维持低位时间延长，市场担忧得到缓解。 2.操作建议：逢低做多十债。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：8月15日，国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.70%，创2020年5月8日以来收盘新高；5年期主力合约涨0.52%，2年期主力合约涨0.19%，均创1月28日以来收盘新高。 重要消息： 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月15日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别为2.75%、2.0%，均下降10个基点。这是央行时隔7个月来再度下 调MLF和公开市场逆回购利率，2022年1月17日1年期MLF和7天期逆回购中标利率均下降10bp分别至2.85%、2.10%。此前市场主流预期是央行将缩量平价续做8月到期MLF。 2、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨5.62个基点报2.596%， 2年期美债收益率跌5.8个基点报3.199%，3年期美债收益率跌 7.4个基点报3.113%，5年期美债收益率跌5.6个基点报2.906%，10年期美债收益率跌4.6个基点报2.792%，30年期美债收益率跌0.9个基点报3.105%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn