基本金属日报

LME金属价格 铜： LME铜 基本金属日报 2022年8月15日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 12500 10500 8500 6500 4500 2022-03-092022-06-09 LME锌 5400 3400 1400 2022/3/92022/6/9 LME镍 61400 41400 21400 LME铜跌0.97%,报8112.0美元/吨。上海升水10，广东升水425，但听闻有华东货源运往华东市 场，华东地区高升水格局可能缓和。宏观方面，近期仍在宏观窗口期，缺乏议息会议且国内政策保持积极。短期看供应受疫情、限电及检修影响仍不正常，消费受基建提振下环比有所 改善。现货偏紧可能持续，预计阶段性铜价或仍保持较高水平，建议观察63000附近阻力情况。预计LME铜价核心价格区间【7500，8200】美元/吨，沪铜核心价格区间【57000，63000】元/吨。但如果出现逼仓等极端行情，价格可能上涨到65000一线。另外今日将公布国内7月经济数据，可能冲击市场情绪，建议持续关注。 投资策略：投机头寸可以少量博弈反弹，产业采购建议保证足够库存。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。风险提示：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化。 铝： 昨日LME铝收24345，日跌86。四川电力紧张导致减产扩大，周末新增四川中孚减产，四川合计减产规模已扩大到50w以上。周库存表现仍相对乐观，维持当前的消费和到货国内库存9月后仍会见到持续去库，累库预期很可能无法兑现，库存对价格的支持增强。因库存表现和实际消费有劈叉，我们依旧认为不是实际消费驱动，中长期偏空，后期要看到累库仍需关注转产和出口下降预期兑现的情况。此外，近期成本下降也并未兑现，动力煤弱势反弹，且08合约多头集中度较高，预计价格会在18500附近偏强，价格很可能要重返19000以上；海外欧洲 的现货升水持续上涨，关注减产的情况。预期主要运行区间国内17000-19000、海外2300-2600。 策略：建议投机空头19000以上逐步介入，回避近月；内外正套可重点关注。 风险提示：国内地产需求大幅改善。 1400 2022-03-092022-06-09 金瑞期货研究所 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8098.0 -0.17% -6.5 1.0 数据来源：金瑞期货研究所铝 2433.0 -3.34% 3.3 -0.7 铅 2173.0 -1.09% 5.8 -3.8 锌 3609.5 -1.29% 98.8 3.0 锡 25300.0 -0.59% 190.0 40.0 镍 23015.0 -2.56% -72.5 2.0 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 62690 2.18%154253 160597 金瑞期货有色组 铝 18745 0.24%222161 174633 李丽曾童 铅 15250 0.00%38855 57064 钟明真罗平 锌 25265 2.04%210236 137240 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 201000 2.54%88930 56263 镍 177020 5.59%142529 92803 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 238245 1.79% 铝 583862 3.59% 铅 87237 0.40% 锌 199544 2.18% 锡 11984 0.81% 镍 149105 -0.38% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 8月9日49477779543860485085573851731661739431482214045 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/8/12 90 130 -10 30 90 105 90 110 100 120 0 2022/8/11 150 190 40 60 88 102 90 110 100 120 0 2022/8/10 160 200 10 50 88 102 90 110 100 120 -40 2022/8/9 240 280 110 170 85 100 90 110 100 120 110 2022/8/8 290 330 200 250 85 100 90 110 100 120 160 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 525 0 575 525 -575 0 525 0 100 釜山 38975 0 350 38975 -350 33625 5350 0 14 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 0 400 0 100 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 24825 200 0 24825 200 23400 1425 0 6 亚洲共计 70600 200 925 70600 -725 62025 8575 0 12 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 11925 0 75 11850 -75 2575 9275 0 78 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 8075 0 250 7825 -250 4400 3425 0 44 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 20125 0 325 19800 -325 7100 12700 0 64 巴尔的摩 5325 0 0 5325 0 3050 2275 0 43 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 35525 1000 400 36125 600 16700 19425 0 54 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 40850 1000 400 41450 600 19750 21700 0 52 8月12日 131575 1200 1650 131850 -450 88875 42975 0 33 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 0 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 0 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 171100 0 1500 169600 0 80175 89425 0 53 新加坡 53400 0 0 53400 0 52925 475 0 1 台湾 15500 0 100 15500 0 8225 7275 0 47 亚洲共计 248800 0 1600 247300 0 148550 98750 0 40 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 425 0 0 425 0 0 425 0 100 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 350 0 0 350 0 0 350 0 100 鹿特丹 14425 0 25 14400 0 13900 500 0 3 弗利辛恩 1650 0 0 1650 0 0 1650 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 16850 0 25 16825 0 13900 2925 0 17 巴尔的摩 6600 0 100 6500 0 5575 925 0 14 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6875 0 275 6600 0 3875 2725 0 41 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 13475 0 375 13100 0 9450 3650 0 28 8月12日 279125 0 2000 277225 0 171900 105325 0 38 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲 欧洲 美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 750 0 0 750 0 125 625 0 83 台湾 28625 500 0 28625 500 27575 1050 0 4 亚洲共计 33900 50