油脂周报：震荡上扬 油脂逐步走强

油脂周报 报告日期：2022年8月15日 震荡上扬油脂逐步走强 华龙期货投资咨询部研究员：姚战旗执业证书编号：F0205601投资咨询资格证号Z0000286电话：13893494371邮箱：445012260@qq.com 本周油脂行情震荡上扬。周一期价大幅上涨，周二周三震荡整理，周四震荡上扬，周五期价震荡上涨。全周菜油上涨5.15%，豆油上涨5.15%，棕榈油上涨8.58。棕榈油方面，本周马来西亚棕榈油局公布的报告显示，马来西亚7月毛棕榈油产量为157万吨，为8个月来最高；7月棕榈油出口为132万吨，环比增长10.72%，高于预期。7月底马来西亚棕榈油库存177万吨，库存增幅不及市场预期。印尼棕榈油协会数据显示，6月份印尼出口、消费均大幅增加，月末库存止增转降，7月份印尼持续降低出口税费，中国、印度等传统消费国增加采购力度，肯尼亚、菲律宾等国也在增加采购，预计7月份印尼出口量将增加至300万吨以上，月末库存还将继续下滑，棕榈油供应压力最大的时间段已经过去，马榈油期价期价强势领涨，本周大幅上涨13.33%。美豆方面：USDA周五公布的8月供需报告显示，美国2022/23年度大豆单产预估为51.90蒲式耳(7月预估为51.50蒲式耳)，收割面积为8720万英亩(7月预估为 8750万英亩)，产量预估为45.31亿蒲式耳(7月预估为45.05亿蒲 式耳),大豆年末库存预估为2.45亿蒲式耳(7月预估为2.30亿蒲式耳)。全球2022/23年度大豆产量预估为3.9279亿吨(7月预估为3.9140亿吨)，期末存预估为10141万吨(7月预估为9961万吨)；全球2021/22年度大豆产量预估为3.5274亿吨(持平于7月预估)，期末存预估为8973万吨(持平于7月预估)。报告利空，报告出台后美豆先大跌随后由反弹。国内方面，8月12日，农业农村部市场预警专家委员会发布《2022年8月中国农产品供需形势分析》，本月估计，2021/22年度中国食用植物油产量2768万吨，比上月估计值下调32万吨，主要是因为大豆和花生进口量调减，带动豆 油和花生油产量分别减少31万吨和1万吨。食用植物油进口量660 吨，比上月估计值下调83万吨，主要是因为部分植物油产品的进 口到岸价高于国内出厂价，进口需求减少。国内消费量3634万吨，与上月估计值持平。对2022/23年度预测数据暂不做调整。从7月中旬开始，油脂整体呈现止跌企稳的走势。虽然当时宏观面和基本面并没有明显好转，使得反弹的力度并不强劲，但下方支撑已经较为明显。近期随着美联储加息落地以及美豆开始天气炒作，油脂反弹力度明显增强。目前国内油厂榨利不佳，且豆粕需求有限，油厂采购大豆意愿一般，8月预估大豆到港708万吨，9-10月大豆到港量亦或有限，豆油库存仍处于近五年较低水平。秋季备货暂不明显，8月中下旬或有改善，国内供需对行情支撑或逐步转强。但经过持续的反弹之后，油脂压力也逐步增大，油脂期价不确定因素仍然较多，短期仍然会暴涨暴跌剧烈波动，操作上，观望为宜。 一、现货分析： 截止至2022年08月12日，张家港地区四级豆油现货价格10,600元/吨，较上一 交易日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年08月12日，广东地区24度棕榈油现货价格10,580元/吨，较上 一交易日上涨40元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较 近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年08月12日，江苏地区四级菜油现货价格13,280元/吨，较上一交 易日上涨230元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 二、其他数据： 截止至2022年8月5日，全国豆油库存减少3.70万吨至87.90万吨。2022年8 月10日，全国棕榈油商业库存减少3.60万吨至28.95万吨。 截止2022年8月12日港口进口大豆库6911700吨。 截止至2022年08月12日，张家港地区四级豆油基差446元/吨，较上一交易日 下跌148元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年08月12日，广东地区24度棕榈油基差1,750元/吨，较上一交易 日下跌170元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年08月12日，江苏地区菜油基差873元/吨，较上一交易日上涨2 元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 本周油脂行情震荡上扬。周一期价大幅上涨，周二周三震荡整理，周四震荡上扬，周五期价震荡上涨。全周菜油上涨5.15%，豆油上涨5.15%，棕榈油上涨8.58。棕榈油方面，本周马来西亚棕榈油局公布的报告显示，马来西亚7月毛棕榈油产量为157万吨，为8个月来最高；7月棕榈油出口为132万吨，环比增长10.72%，高于预期。7月底马来西亚棕榈油库存177万吨，库存增幅不及市场预期。印尼棕榈油协会数据显示，6月份印尼出口、消费均大幅增加，月末库存止增转降，7月份印尼持续降低出口税费，中国、印度等传统消费国增加采购力度，肯尼亚、菲律宾等国也在增加采购，预计7月份印尼出口量将增加 至300万吨以上，月末库存还将继续下滑，棕榈油供应压力最大的时间段已经过去，马榈油期价期价强势领涨，本周大幅上涨13.33%。美豆方面：USDA周五公布的8月供需报告显示，美国2022/23年度大豆单产预估为51.90蒲式耳(7月预估为51.50蒲式耳)，收割面积为8720万英亩(7月预估为8750万英亩)，产量预估为45.31亿蒲式耳(7月预估为45.05亿蒲式耳),大豆年末库存预估为2.45亿蒲式耳(7月预估为2.30亿蒲式耳)。全球2022/23年度大豆产量预估为3.9279亿吨(7月预估为3.9140亿吨)，期末存预估为10141万吨(7 月预估为9961万吨)；全球2021/22年度大豆产量预估为3.5274亿吨(持平于7月预估)， 期末存预估为8973万吨(持平于7月预估)。报告利空，报告出台后美豆先大跌随后由反弹。国内方面，8月12日，农业农村部市场预警专家委员会发布《2022年8月中国农产品供需形势分析》，本月估计，2021/22年度中国食用植物油产量2768万吨，比上月估计值下调32万吨，主要是因为大豆和花生进口量调减，带动豆油和花生油产量分别减少31万吨和1 万吨。食用植物油进口量660吨，比上月估计值下调83万吨，主要是因为部分植物油产品 的进口到岸价高于国内出厂价，进口需求减少。国内消费量3634万吨，与上月估计值持平。对2022/23年度预测数据暂不做调整。从7月中旬开始，油脂整体呈现止跌企稳的走势。虽然当时宏观面和基本面并没有明显好转，使得反弹的力度并不强劲，但下方支撑已经较为明显。近期随着美联储加息落地以及美豆开始天气炒作，油脂反弹力度明显增强。目前国内油厂榨利不佳，且豆粕需求有限，油厂采购大豆意愿一般，8月预估大豆到港708万吨，9-10月大豆到港量亦或有限，豆油库存仍处于近五年较低水平。目前秋季备货暂不明显，8月中下旬或有改善，国内供需对行情支撑或逐步转强。但经过持续的反弹之后，油脂压力也逐步增大，油脂期价不确定因素仍然较多，短期仍然会暴涨暴跌剧烈波动，操作上，观望为宜。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构 成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。