股指周报：A股回升，CPI涨幅创两年新高

股指周报 WeeklyReportofIndexFutures 编制日期：2022-08-14投资咨询部 IC2208 6,500.0 6,400.0 6,300.0 6,200.0 6,100.0 期指主力合约走势 2,700.0 期指主力合约走势 2,900.0 IH2208 2,800.0 期指主力合约走势 4,400.0 IF2208 4,200.0 4,000.0 3,800.0 2022.8.8-2022.8.12 投资咨询部 2022-07-15 2022-07-22 2022-07-29 2022-08-05 2022-08-12 A股回升，CPI涨幅创两年新高 投资策略建议：股指： 截至8月12日当周（虎年第二十七周），A股市场全面走高，板块多数上行，能源板块领涨。四个股指标的指数，沪深300、上证50、中证500指数、中证1000指数，涨跌幅分别约为0.82%、0.81%、 2.4%、1.96%。沪深300指数期货IF2208合约周涨跌幅1.08%至 2022-07-15 2022-07-22 2022-07-29 2022-08-05 2022-08-12 4195.6点，较现货升水4.45点。市场消息面，多家央企宣布将其存托股从美国纽交所退市，沪深港通交易日历优化工作正式启动。大类资产方面，近一周，美元小幅回落，风险资产多数上行。 国内，7月金融数据出炉，M2增速继续走高，新增贷款、社融增量大幅回落。7月CPI涨幅创两年来新高，下半年结构性通胀压力大。央行强调货币政策不搞“大水漫灌”，为实体经济提供高质量支持。海外，美国劳动力市场有所放缓，通胀略有减速，美联储释放继续加息对抗通胀的信号。全球通胀压力依然大。 总体近期A股震荡盘整，近一周全面收涨。建议多单暂持有，控制仓位，可通过股指期权对冲持仓风险。 2022-07-15 2022-07-22 2022-07-29 2022-08-05 2022-08-12 新的一周国内财经日历： 2022-8-15 中国7月国内信贷、工业、投资、消费等数据 2022-8-16 中国8月中期借贷便利（MLF）利率 2022-8-18 中国7月大类商品进口量、出口量 ∟.一周市场行情（8月8日-8月12日） A股市场指标 近一周，A股市场全面走高，三大市场指数，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别约为1.55%、1.22%、0.27%；四个股指标的指数，沪深300、上证50、中证500指数、中证1000指数，涨跌幅分别约为0.82%、0.81%、2.4%、1.96%。其中，周四（8月11日），A股全线放量大涨，北上资金、主力资金净流入均超百亿。 市场风格方面，WIND一级行业指数大多数上涨，其中能源指数领涨，周涨幅7.5%。截至周四（8月11日），A股两融余额16358亿元，延续近两个月的回升态势。北向资金一周合计净流入76.5亿元。 两市成交金额保持每日超过1万亿元。 图1，A股三大指数周度涨跌幅图2，股指标的指数周度涨跌幅 市场消息面：1、中石油、中石化、中国人寿、中国铝业、上海石油化工等多家央企宣布，将其存托股从美国纽交所退市。证监会有关部门负责人对此回应称：上市和退市都属于资本市场常态。2、沪深港通交易日历优化工作正式启动，优化后，沪深港三所的共同交易日均可开通沪深港通交易。测算显示，沪深港通无法交易天数有望减少约一半 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 三大指数周度涨跌幅（%） 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 股指标的指数周度涨跌幅 （%） 0.60 0.40 0.20 0.00 上证指数深证成指创业板指 0.50 0.00 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 图3，市场风格图4，两融余额 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 能源指数材料指数 工业可选消费日常消费医疗保健金融指数信息技术电信服务公用事业 房地产指数 (2.00) WIND一级行业指数周涨幅 （%） 20,000.00 19,000.00 18,000.00 17,000.00 16,000.00 15,000.00 A股融资融券余额 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 图5，北向资金图6，两市成交 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 北向资金净流入（亿元） 亿元A股两市成交金额 深交所:市场总成交金额上证所:市场总成交金额 16,000.00 12,000.00 8,000.00 4,000.00 0.00 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 股指期货IF行情 沪深300指数周涨跌幅0.82%至4191.15点。 沪深300指数期货IF2208合约周涨跌幅1.08%至4195.6点，较现货升水4.45点。 沪深300指数现货及期货一周走势2022.8.8-2022.8.12 现货走势 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 成交额（元） 沪深300指数 4,191.15 34.24 0.82 4.88E+10 1.14E+12 期货走势--CFFEX沪深300指数期货 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 基差 持仓量 成交量 成交额（元) IF2208 4,195.6 44.8 1.08 4.45 55,587 259151 3.23E+11 IF2209 4,189.0 46.4 1.12 -2.15 79,680 112674 1.40E+11 IF2212 4,166.2 48.8 1.19 -24.95 40,421 36175 4.47E+10 IF2303 4,147.4 44.2 1.08 -43.75 5,843 8559 1.05E+10 合计 181531 416559 5.18E+11 图7，沪深300指数期货图8，上证50指数期货 股指期货新主力合约为2208合约。 期指主力合约走势 4,400.0 IF2208 4,200.0 4,000.0 3,000.0 2,800.0 期指主力合约走势 IH2208 2022-07-15 2022-07-22 2022-07-29 2022-08-05 2022-08-12 2022-07-15 2022-07-22 2022-07-29 2022-08-05 2022-08-12 3,800.02,600.0 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 图9，中证500指数期货图10，沪深300指数期货每日市场规模 6,600.0 6,400.0 期指主力合约走势 IC2208 300000 200000 沪深300期货总持仓及总成交量 6,200.0 6,000.0 2022-07-15 2022-07-22 2022-07-29 2022-08-05 2022-08-12 5,800.0 100000 总持仓量 2020-08-12 2021-02-12 2021-08-12 2022-02-12 2022-08-12 0总成交量 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 大类资产走势 权益市场，美股回升，道指、标普500、纳指涨跌幅分别为2.92%、3.26%、3.08%。 商品市场，贵金属方面，COMEX黄金期货涨跌幅1.55%，COMEX白银期货涨跌幅5%；原油方面，美油9月合约涨跌幅3.22%，布油10月合约涨跌幅3.26%。 外汇市场，美元指数最新报105.68，小幅下跌。 图11，一周全球主要资产表现 债市方面，最新美债收益率2年期报3.257%，10年期报2.838%，近一周小幅上行。华安点评：近一周，美元小幅回落，风险资产多数上行。 一周（8月8日-8月12日）全球主要资产表现（涨跌幅，%） 美元兑离岸人民币 美元指数COMEX黄金NYMEX原油 标普500指数道琼斯工业指数纳斯达克指数英国富时100 德国DAX法国CAC40 上证指数 韩国综合指数 恒生指数 -4-20246 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 ∟.国内经济及政策 消息面，南方地区持续高温晴热天气导致旱情。 央行数据显示，7月末M2同比增长12%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.7个百分点。7月人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元，创 6年新低，比上年同期少3191亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4088亿元，同比少增4303亿元。7月末社会融资规模存量为334.9万亿元，同比增长10.7%。 中国7月CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，创两年来新高。央行表示，预计下半年我国CPI一些月份涨幅可能阶段性突破3%，结构性通胀压力加大；全年物价涨幅仍将运行在合理区间，有望实现全年CPI平均涨幅在3%左右的预期目标。 央行发布《第二季度中国货币政策执行报告》称，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。 银保监会有关部门负责人表示，上半年全国新发放普惠型小微企业贷款利率5.35%，较2021年平均水平下降0.35个百分点。大型银行阶段性完成国常会制定的今年国有大型银行新增普惠小微企 业贷款1.6万亿元的任务。 华安点评：中国7月金融数据出炉，M2增速继续走高，新增贷款、社融增量大幅回落。7月CPI涨幅创两年来新高，下半年结构性通胀压力大。央行强调货币政策不搞“大水漫灌”，为实体经济提供高质量支持。 ∟.海外经济美国 美国上周初请失业金人数增加1.4万人至26.2万人，连续第二周上升，并保持在去年11月以 来的最高水平附近，表明劳动力市场在持续走缓。 美国通胀超预期减速，7月未季调CPI同比升8.5%。美国7月PPI增速不及预期。 里士满联储主席巴尔金称，哪怕经济出现疲软，美联储也要继续加息直至通胀明显达到2%的目标水平，以免出现类似于1970年代的政策失误。 美联储埃文斯表示，对下半年的形势将“相当乐观”，7月CPI报告好于之前几个月，美联储将在今年剩下的时间里加息直到2023年。 欧洲 德国7月份通胀终值环比微降至7.5%，但仍处于高位，德国联邦统计局认为，能源产品价格上涨依然是导致高通胀率的主要原因。经济学家预计，德国通胀率在未来几个月还将持续上升。德国或将通过税收减免政策为中产阶级提供通胀补偿。 英国第二季度GDP初值环比萎缩0.1%，同比增长2.9%，略好于经济学家预期，但较一季度数据大幅下滑。英国央行此前曾表示，预计英国经济将从今年第四季度开始陷入衰退。 其他 俄罗斯央行副行长：俄罗斯经济将在2023年触底，没有理由改变中性利率为5%-6%的观点，央行没有改变4%通胀目标的计划；在莫斯科交易所，人民币兑卢布的流动性接近欧元兑卢布。 匈牙利7月消费者价格指数较去年同期上涨13.7%，涨幅为1998年7月以来最高。 阿根廷央行加息950个基点至69.5%，创近3年最大加息幅度。墨西哥央行加息75个基点至8.5%，符合市场预期。 华安点评：美国劳动力市场有所放缓，通胀略有减速，美联储释放继续加息对抗通胀的信号。全球通胀压力依然大。 ∟.行情展望与建议 截至8月12日当周（虎年第二十七周），A股市场全面走高，板块多数上行，能源板块领涨。四个股指标的指数，沪深300、上证50、中证500指数、中证1000指数，涨跌幅分别约为0.82%、0.81%、2.4%、1.96%。沪深300指数期货IF2208合约周涨跌幅1.08%至4195.6点，较现货升水4.45 点。市场消息面，多家央企宣布将其存托股从美国纽交所退市，沪深港通交易日历优化工作正式启动。大类资产方面，近一周，美元小幅回落，风险资产多数上行。 国内，7月金融数据出炉，M2增速继续走高，新增贷款、社融增量大幅回落。7月CPI涨幅创两年来新高，下半年结构