环保及公用事业周报：政府加大能源领域投资，火电环保设备迎来投资机遇

行业走势：上周上证综指上涨1.55%，创业板指数上涨0.27%，公用事业与环保指数上涨3.46%。环保板块中，水处理板块上涨1.46%，环境监测板块上涨6.31%，节能与能源清洁利用板块上涨4.25%，园林板块上涨1.48%；电力板块中，火电板块上涨5.29%，水电板块上涨0.93%，清洁能源发电板块上涨2.06%。 本周要点： 积极扩大能源领域有效投资：2022年《政府工作报告》中提出，将推动能源领域基本具备条件今年可开工的重大项目尽快实施、同时发挥煤炭的主体能源作用，通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能3亿吨。加快推动以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，近期抓紧启动第二批项目，统筹安排大型风光电基地建设项目用地用林用草用水，按程序核准和开工建设基地项目、煤电项目和特高压输电通道。政府加大能源投资背景下利好风电光伏基地建设，同时，随着煤炭产能进一步释放、风光大基地火电调峰需求提升，火电投资有望加速释放。2021年起受到能源保供及调峰需求双重因素推动，我国火电投资已迎来拐点，2021及2022年上半年我国火电投资额分别同比增长21.5%和71.8%，政策推动下火电投资加速趋势有望持续，上游设备端将优先受益，火电环保设备板块迎来投资机会，建议关注布局火电灵活性改造的【青达环保】、深耕核/火电凝结水精处理的【力源科技】以及拥有碳监测系统的国内环境监测龙头【雪迪龙】。 强化中长期合同管理，确保电煤质量稳定：日前，国家发改委提出针对近一段时期电力企业采购电煤热值、硫分等煤质指标下降情况，为有效规范并稳定电煤质量，遏制到厂电煤质量下滑趋势，保障电力安全稳定供应，企业应规范电煤中长期合同煤质要求，电煤发热量要符合发电机组设计要求，并以质检机构出具的检验结果作为合同结算的重要依据；在严格符合电煤中长期合同价格合理区间及供需双方协商一致的基础上，按照市场化原则，鼓励实行电煤质量“分质分级”管理，充分体现煤炭“优质优价、低质低价”原则，有效引导市场主体按照约定进行履约，防止出现“签高售低”等行为，保障电煤质量稳定在合理水平。同时，随着长协煤比例逐步提升叠加市场价逐步下调，火电实现扭亏为盈，下半年有望迎来业绩回升，据Wind数据，截至2022年8月12日秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为1140元/吨，较3月24日的最高点1605元/吨下降29%。煤价回落及电煤质量趋稳背景下利好火电板块，建议关注国内火电龙头【华能国际】【华电国际】【国电电力】。 福建海风竞配颇受关注，华能弃标中广核顺位：据风芒能源，在7月13日福建省发改委公示的第一批海上风电竞争配臵结果中，华能集团与福建投资开发集团联合体以0.193元/千瓦时中标外海海上风电场（70万千瓦）项目，大幅低于福建省燃煤发电基准价0.3932元/千瓦时，引发市场对于海上风电项目收益率的担忧。8月12日，福建发改委发布《关于福建省2022年海上风电首批竞争配臵连江外海项目递补中选资格的通知》，华能集团与福建投资开发集团联合体已放弃中选资格，拟递补中广核风电和华润集团组成的联合体为中选企业，据风芒能源披露，中广核风电和华润集团组成的联合体投标价格为0.26元/kWh。本次华能集团与福建投资开发集团联合体放弃中标资格，代表公司在积极获取项目的同时仍考虑项目盈利能力，新能源项目收益率的重要性进一步受到市场重视。 7月全社会用电量同比增长6.3%：1~7月，全社会用电量累计4.93万亿千瓦时，同比增长3.4%。其中第一产业用电量634亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量32552亿千瓦时，同比增长1.1%；第三产业用电量8531亿千瓦时，同比增长4.6%；城乡居民生活用电量7586亿千瓦时，同比增长12.5%。单7月份全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。其中第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%；第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%；第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%；城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。8月随着夏季用电高峰持续，全社会用电量有望保持稳健增长。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量248,735吨，总成交额13,273,797.50元。挂牌协议交易周成交量27,400吨，周成交额1,593,700.00元，最高成交价59.00元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，较上周五下跌0.85%。大宗协议交易周成交量221,335吨，周成交额11,680,097.50元。截至本周 ，全国碳市场碳排放配额 （CEA） 累计成交量194,921,971吨，累计成交额8,545,608,855.58元。 2）天然气价格跟踪：本周全国LNG出厂成交周均价为7030.09元/吨，环比上涨211.43元/吨，涨幅3.10%；其中，接收站出厂周均价7230.36元/吨，环比上涨148.29元/吨，涨幅2.09%；工厂出厂周均价为6859.52元/吨，环比上涨310.85元/吨，涨幅4.75%。 3）煤市场价格跟踪：据wind和中国煤炭资源网，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。 投资组合 【旺能环境】+【大元泵业】+【国电电力】+【力源科技】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，水电来水不及预期，电价下调风险。 1.本周核心观点 1.1.政府加大能源领域投资，火电环保设备迎来投资机遇 积极扩大能源领域有效投资：2022年《政府工作报告》中提出，将推动能源领域基本具备条件今年可开工的重大项目尽快实施、同时发挥煤炭的主体能源作用，通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能3亿吨。加快推动以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，近期抓紧启动第二批项目，统筹安排大型风光电基地建设项目用地用林用草用水，按程序核准和开工建设基地项目、煤电项目和特高压输电通道。政府加大能源投资背景下利好风电光伏基地建设，同时，随着煤炭产能进一步释放、风光大基地火电调峰需求提升，火电投资有望加速释放。2021年起受到能源保供及调峰需求双重因素推动，我国火电投资已迎来拐点，2021及2022年上半年我国火电投资额分别同比增长21.5%和71.8%，政策推动下火电投资加速趋势有望持续，上游设备端将优先受益，火电环保设备板块迎来投资机会，建议关注布局火电灵活性改造的【青达环保】、深耕核/火电凝结水精处理的【力源科技】以及拥有碳监测系统的国内环境监测龙头【雪迪龙】。 强化中长期合同管理，确保电煤质量稳定：日前，国家发改委提出针对近一段时期电力企业采购电煤热值、硫分等煤质指标下降情况，为有效规范并稳定电煤质量，遏制到厂电煤质量下滑趋势，保障电力安全稳定供应，企业应规范电煤中长期合同煤质要求，电煤发热量要符合发电机组设计要求，并以质检机构出具的检验结果作为合同结算的重要依据；在严格符合电煤中长期合同价格合理区间及供需双方协商一致的基础上，按照市场化原则，鼓励实行电煤质量“分质分级”管理，充分体现煤炭“优质优价、低质低价”原则，有效引导市场主体按照约定进行履约，防止出现“签高售低”等行为，保障电煤质量稳定在合理水平。同时，随着长协煤比例逐步提升叠加市场价逐步下调，火电实现扭亏为盈，下半年有望迎来业绩回升，据Wind数据，截至2022年8月12日秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为1140元/吨，较3月24日的最高点1605元/吨下降29%。煤价回落及电煤质量趋稳背景下利好火电板块，建议关注国内火电龙头【华能国际】【华电国际】【国电电力】。 福建海风竞配颇受关注，华能弃标中广核顺位：据风芒能源，在7月13日福建省发改委公示的第一批海上风电竞争配臵结果中，华能集团与福建投资开发集团联合体以0.193元/千瓦时中标外海海上风电场（70万千瓦）项目，大幅低于福建省燃煤发电基准价0.3932元/千瓦时，引发市场对于海上风电项目收益率的担忧。8月12日，福建发改委发布《关于福建省2022年海上风电首批竞争配臵连江外海项目递补中选资格的通知》，华能集团与福建投资开发集团联合体已放弃中选资格，拟递补中广核风电和华润集团组成的联合体为中选企业，据风芒能源披露，中广核风电和华润集团组成的联合体投标价格为0.26元/kWh。本次华能集团与福建投资开发集团联合体放弃中标资格，代表公司在积极获取项目的同时仍考虑项目盈利能力，新能源项目收益率的重要性进一步受到市场重视。 7月全社会用电量同比增长6.3%：1~7月，全社会用电量累计4.93万亿千瓦时，同比增长3.4%。其中第一产业用电量634亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量32552亿千瓦时，同比增长1.1%；第三产业用电量8531亿千瓦时，同比增长4.6%；城乡居民生活用电量7586亿千瓦时，同比增长12.5%。单7月份全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。其中第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%；第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%；第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%；城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。8月随着夏季用电高峰持续，全社会用电量有望保持稳健增长。 1.2.投资组合 【旺能环境】+【大元泵业】+【国电电力】+【力源科技】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量248,735吨，总成交额1327.38万元。挂牌协议交易周成交量2.74万吨，周成交额159.37万元，最高成交价59.00元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，较上周五下跌0.85%。大宗协议交易周成交量22.13万吨，周成交额168.01万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.46亿元。 本周，深圳碳排放权成交量最高，为93.49万吨，重庆本周无成交量。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为88.76元/吨，福建市场成交均价最低，为24.40元/吨。 图1：本周全国碳交易市场交易情况 图2：本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 本周全国LNG出厂成交周均价为7030.09元/吨，环比上涨211.43元/吨，涨幅3.10%； 其中，接收站出厂周均价7230.36元/吨，环比上涨148.29元/吨，涨幅2.09%；工厂出厂周均价为6859.52元/吨，环比上涨310.85元/吨，涨幅4.75%。 2.3.煤炭价格跟踪 据wind和中国煤炭资源网，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。 从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。 3.行业要闻 3.1.江苏省发改委印发《江苏省“十四五”新型储能发展实施方案》 江苏省发改委印发《江苏省“十四五”新型储能发展实施方案》，到2025年，全省新型储能装机规模达到260万千瓦左右，电源侧新型储能重点发展方向为建立“新能源+储能”机制。电网侧新型储能重点发展方向为电网事故应急备用、延缓或替代电网工程投资。 3.2.安徽省发改委和能源局发布能源发展“十四五”规划 安徽省发改委和能源局发布能源发展“十四五”规划，将大力推进可再生能源发展，2025年可再生能源发电量达到680亿千瓦时，预计2025年可再生能源电力总量消纳责任权重达到25%左右，相当于年减少二氧化碳排放量约6900万吨以上，减少二氧化硫排放