【天风商社刘章明团队】贝泰妮：行业合规化趋势下公司坚持高标准备案，兼具高确定性&

【天风商社刘章明团队】贝泰妮：行业合规化趋势下公司坚持高标准备案，兼具高确定性&高成长性强烈推荐！ 市场上部分企业商标名含“舒敏”的产品备案屡被驳回，主因其存在标签虚假等问题，产品本身与“舒敏”功效并无联系，且未按要求做功效评价试验。 根据《化妆品标签管理办法》规定，化妆品产品不得以商标名的形式宣称医疗效果，各地对宣称医疗效果的词汇评判标准虽有所不同，但均积极推进行业合规进程，促进行业规范健康发展。 ■整体来看行业合规化趋势延续，产品的宣传难度和进入壁垒持续提高，预计部分规范性较差的中尾部品牌将逐步出清，规范经营的头部美妆企业有望持续受益。 公司长期注重备案合规性+搭建完善功效评价体系。 当前薇诺娜产品多以“舒缓”进行备案，同时已提供特定宣称和舒缓的功效评价试验；公司关注安全性+功效性设立独立功效评估部门，长期以高于监管标准提升功效评估能力建设，发挥行业标杆作用推进行业合规发展，并持续受益于行业合规化趋势。 当前市值对应23年PE不到50倍，兼具高确定性&高成长性，坚定推荐！ ■看未来，①短期确定性：7月天猫化妆品大盘同比下滑背景下薇诺娜&薇诺娜baby天猫+抖音均实现逆势增长，强经营韧性&抗风险能力持续展现； ②长期成长性：主品牌薇诺娜立足大单品+持续营销拓圈护肤大市场；第二成长曲线AOXMED定位高端抗衰，近期官网已上线，后续有望加速贡献营收；薇诺娜Baby线上继续放大预计逐步放量。