玻璃纯碱产业链日报：玻璃大幅去库，纯碱小幅累库

玻璃大幅去库，纯碱小幅累库 东海期货|产业链日报2022年08月12日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 刘晨业联系人 2.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周四玻璃期价上行，09合约夜盘收报1611元/吨，01合约夜盘收报 1595元/吨，05合约夜盘收报1617元/吨。 需求端，本周本周沙河市场整体走货较好，生产企业库存降幅较大，经销商及下游加工厂适量备货，价格上涨，部分企业仍执行抬价销售政策。华东、华中、华南区域浮法玻璃产销率良好，支撑当地多厂报盘上调，工厂陆续上调力度2-4元不等，直至本周末，江浙、福建部分产销率略有放缓。供应端，本周玻璃产线无放水和点火，个别企业恢复正常拉引量，产能利用率小幅增加。全国浮法玻璃样本企业总库存7096.2万重箱，环比 -10.69%，同比+244.64%。 据隆众资讯，全国均价1678元/吨，环比涨3元/吨。华北地区主流 价1630元/吨；华中地区主流价1680元/吨；华南地区主流价1780元/吨； 华东地区主流价1820元/吨；西南地区主流价1670元/吨；西北地区主流 价1620元/吨。东北地区主流1545元/吨； 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周四纯碱期价上行，09合约夜盘收报2612元/吨，01合约夜盘收报 2387元/吨，05合约夜盘收报2176元/吨。 需求端，下游需求表现偏弱，采购不积极，市场观望情绪延续，贸易商当前采购心态谨慎，对高价货物仍存抵触心理。供应端，周内纯碱产量 51.80万吨，上周48.32万吨，增加3.48万吨，增幅7.20%。周内纯碱厂家总库存58.69万吨，环比增加1.8万吨，涨幅3.16%。库存维持小幅增加，但增速有所放缓，主要原因在于企业的出货量相较月初有了一定的好转，部分企业有新订单的接收，据隆众资讯对于部分样本企业的了解，纯碱订单天数维持在16-17天。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价3000元/吨；华北地区重碱主流价 2950元/吨；华东地区重碱主流价2850元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价3100元/吨；西南地区重碱主流价2900元/ 吨；西北地区重碱主流价2450元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn