国债日评：国债期货小幅走高

国债2022年8月11日星期四 国债期货小幅走高 —行情综述 8月11日早盘，国债期货集体低开，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。午盘后各主力合约反弹回升，整体在高位震荡走强。截至收盘，各合约的日涨跌幅分别为0。01%、0.02%和0.1%。 主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为1.86%、2.32%、2.48%、2.71%和2.74%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为88bp、43bp、26bp、85bp和39bp,国债利率上行为主,国债利差总体收窄。 主要期限回购利率1d、7d、14d、21d和1m分别为1.11%、1.45%、1.54%、1.73%和1.67%，主要期限回购利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d分别为56bp、22bp、13bp、62bp和28bp,回购利率上行为主,回购利差总体扩大。 美债收益率全线上涨，3月期美债收益率涨11.89个基点报2.638%，2年期美债收益率涨6.2个基点3.28%，3年期美债收益率涨6.8个基点报3.215%，5年期美债收益率涨5.4个基点报2.968%，10年期美债收益率涨2.2个基点报2.784%，30年期美债收益率涨0.5个基点报2.993%。 二基本面消息1国内 今日一级市场国债发行2只 其中【5年期】发行量850亿元,中标利率2.4337%，全场倍数3.55，边际倍数2.3。【2年期】发行量850亿元,中标利率2.0944%，全场倍数3.31，边际倍数3.78。本次国债发行品种利率分别较昨日市场估值低10BP和低6BP。 资金面持续宽松 今日央行开展20亿元7天期逆回购操作，同时有20亿元逆回购到期，净回笼零亿元。盘中DR001处于1.08%附近，DR007处于1.40%附近，资金面均衡偏松。10年国债收益率保持在2.73%。 财政部8月12日将招标发行400亿元91天期贴现国债 财政部发布通知称，8月12日将招标发行400亿元91天期贴现国债。本期国 债为期限91天的贴现债，以低于票面金额的价格贴现发行。竞争性招标面值总额 400亿元，进行甲类成员追加投标。8月12日招标；8月15日开始计息；招标结 束至8月15日进行分销；8月17日起上市交易。本期国债于2022年11月14 日(节假日顺延)按面值偿还。竞争性招标时间为8月12日上午10:35至11:35。采用修正的多重价格招标方式，标的为价格。 2.国际 CPI数据或使美国10年期国债收益率反弹面临重重障碍 美国10年期国债收益率在连续3周下跌后，上周跃升近18个基点，原因是 非农就业报告令人瞩目。失业率降至3.5%的50年来最低水平，使美联储9月份加息75BP的可能性大大降低。不过这可能不足以令收益率多头兴奋，因为收益率的持续上涨面临着一连串的强劲阻力。10年期美债收益率从四个月低点2.51%反弹至2.87%，但迄今未能守住2.82-2.85%的区域，该区域的下跌趋势线、20天移动均线和均衡线的阻碍正在形成。CPI预期中值为8.7%，高于6月份9.1%。任何显示出通胀见顶迹象的积极惊喜，都有可能使通胀率回落至2.50%。 三后市展望 昨日央行发布二季度货币政策执行报告，报告多次提到不超发货币，不大水漫灌，并对通胀进行专栏报道。报告整体上反映出央行宽松的基调没有变，但在兼顾多重平衡背景下进一步加码的概率下降，未来政策继续发力的预期减弱。后期若无进一步降息降准的增量利好推动，债券收益率再度下行空间有限，同短期偏弱的基本面以及处于低位的资金利率对债券市场支撑仍在，预计短期国债期货呈现高位震荡走势。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。