化工2022Q2新材料基金持仓分析：电池化学品行业持仓较多，三孚新科市场关注度有望提升

行业深度报告 2022年08月11日 2022Q2新材料基金持仓分析：电池化学品行业持仓较多，三孚新科市场关注度有望提升 核心观点 整体上，新材料板块中电池化学品行业的基金持仓占比处于领先位置。2022年第二季度，电池化学品（申万Ⅲ级）的基金持仓占比为72.15%，较2022年第一季度上涨2.04pct。从年度同比数据来看，电池化学品行业基金持仓市值占比呈上升趋势，从2019Q2的26.17%持续上涨至2022Q2的72.15%，提高45.97pct。从基金持股数量占流通股比例来看， 2022Q2合成树脂、膜材料、改性塑料行业基金持股数量占流通股比例有所上升，分别同比上升1.88pct、0.33pct、0.14pct。 存量方面，恩捷股份是2022Q2公募基金的主要持仓对象。从持仓市值的角度来看，公募基金整体对恩捷股份的总持仓市值最高，其持仓市值达266.69亿元。其次为万华化学、璞泰来、天赐材料、德方纳米等，持仓市值分别为164.08亿元、129.13亿元、128.67亿元、102.37亿元。从持仓量占流通股比例的角度来看，公募基金整体对德方纳米的持仓比重最重，持仓量占流通股比例达17.67%。其次为星源材质、斯迪克、万 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 联系人丁俊波 电子邮箱dingjb@easec.com.cn 股价走势 润股份、恩捷股份等，持仓量占流通股比例分别为16.06%、14.92%、 14.53%、14.35%。 变量方面，二季度基金对联泓新科、恒逸石化等有所加仓。从基金持股占流通股比例变动的角度来看，2022年二季度基金对联泓新科加仓较多，基金持股占整体流通股比例约为7.22%，环比增加6.80pct。从基金持股量变动的角度来看，2022年二季度基金对恒逸石化加仓较多，基金持股量为948.95万股，环比增加3504.07%。从基金持股市值变动的角度来看，2022年二季度基金对恒逸石化加仓较多，恒逸石化的公募基金持仓市值约为1.00亿元，环比增加4356.33%。 个股方面，三孚新科市场关注度有望提高。公司深耕表面工程化学品，坚持发展绿色电镀，积极布局电子化学品，2021年公司电子化学品、通用电镀化学品营业收入分别占比66.8%、31.4%。公司于2021年5月 在科创板上市，上市后汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金持股占流通股比例达8.54%。汇添富于2022Q1退出。2022年二季度公司公布对皓悦新科其余股权的收购和资源整合将进一步壮大公司电子化学品业务的实力。在PCB电子化学品国产替代趋势下，公司未来市场空间广阔，有望在资本市场迎来新机遇。其他个股，如凯美特气、恒逸石化、天赐材料均有较好表现。其中2022年二季度基金在凯美特气中的持仓占流通A股比为2.71%，环比上升0.58pct；基金在恒逸石化中的持仓占比约为0.26%，较一季度有小幅上升；基金在天赐材料的持仓比例为10.82%，虽有小幅下降，但受益于行业景气上行，2022年上半年公司业绩有大幅增长，预计归母净利润同比增长262.75%-288.85%。 投资建议 新材料行业中基金持仓多、景气上行以及盈利能力增强的龙头企业或将受益，如：三孚新科、凯美特气、恒逸石化、天赐材料等。 风险提示 国内外新冠疫情反复、下游需求增长不及预期、原材料价格异常波动。 相关研究 《【化工】供需趋紧，萤石价格有望持续上行_20220807》2022.08.07 《【新材料】高端PET膜国产替代，先发企业优势明显_20220807》2022.08.07 《【新材料】产业化进程提速、PET铜箔未来可期_20220802》2022.08.03 《【新材料】PET铜箔产业化进程加速_20220801》2022.08.01 《【化工】聚酯瓶片价格上涨，行业有望景气上行_20220731》2022.07.31 行业研究 ·化工 ·证券研究报告 正文目录 1.整体：电池化学品行业基金持仓占比处于领先3 2.存量：恩捷股份、万华化学等获基金重仓8 3.变量：联泓新科、恒逸石化等受基金加仓较多10 4.个股：三孚新科推动国产替代，关注度有望提高13 4.1.三孚新科：深耕表面工程化学品，有望迎来新机遇13 4.2.凯美特气：电子特气未来可期，市场关注度显著提升14 4.3.恒逸石化：龙头地位稳固，基金持仓小幅回升15 4.4.天赐材料：扩产锂电产能、业绩大幅提升17 5.投资建议18 6.风险提示19 图表目录 图表1.2022Q2新材料板块基金持仓市值占比排名3 图表2.2022Q2新材料板块基金持仓占流通股比例同比变化4 图表3.2018Q2-2022Q2电池化学品基金持仓市值占比变化4 图表4.2018Q2-2022Q2氟化工基金持仓市值占比变化5 图表5.2018Q2-2022Q2合成树脂基金持仓市值占比变化5 图表6.2018Q2-2022Q2聚氨酯基金持仓市值占比变化6 图表7.2018Q2-2022Q2电子化学品III持仓市值占比变化6 图表8.2018Q2-2022Q2半导体材料持仓市值占比变化7 图表9.2018Q2-2022Q2膜材料持仓市值占比变化7 图表10.2018Q2-2022Q2改性塑料持仓市值占比变化8 图表11.2018Q2-2022Q2有机硅持仓市值占比变化8 图表12.2022Q2新材料行业基金持仓市值top209 图表13.2022Q2新材料行业基金持股数量占流通股比例top2010 图表14.2022Q2基金持股占流通股比增长top1011 图表15.2022Q1基金持股占流通股比减少top1011 图表16.2022Q1基金持股量环比增长top1012 图表17.2022Q1基金持股量环比减少top1012 图表18.2022Q1基金持股市值环比增长top1013 图表19.2022Q1基金持股市值环比减少top1013 图表20.2022Q2基金在三孚新科中的持仓占流通股比为0%14 图表21.2022Q2基金在凯美特气中的持仓占流通股比为2.71%15 图表22.凯美特气前10大持股基金15 图表23.2022Q2基金在恒逸石化中的持仓占流通股比为0.26%16 图表24.恒逸石化9大持股基金16 图表25.2022Q2基金在天赐材料中的持仓占流通股比为10.82%17 图表26.天赐材料前10大持股基金18 1.整体：电池化学品行业基金持仓占比处于领先 电池化学品行业的基金持仓占比为72.15%，在新材料板块市场处于领先位置。我们以申万（Ⅲ）行业分类为基础，选取和新材料密切相关的9个行业，其中电池化学品行业的基金持仓市值占比处于领先位置，达72.15%。其余板块持仓市值占比较小，分别为聚氨酯、电子化学品III、半导体材料、氟化工、合成树脂、膜材料、改性塑料、有机硅，基金持仓市值占比分别为11.33%、7.90%、4.46%、1.93%、0.68%、0.65%、0.53%、0.38%。 图表1.2022Q2新材料板块基金持仓市值占比排名 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 新材料板块中合成树脂、膜材料、改性塑料行业基金持股数量占流通股比例有所上升。通过对本期基金持股量占流通A股比的数据进行分析，可以看出，基金对新材料板块中合成树脂、膜材料、改性塑料行业的持股占整体流通A股的比例有所上升，分别同比上升1.88pct、0.33pct、0.14pct。新材料板块中其余行业有所下降，同比下降排名前三的行业分别为电池化学品、聚氨酯、半导体材料，降幅分别为8.68pct、5.45pct、3.89pct。 图表2.2022Q2新材料板块基金持仓占流通股比例同比变化 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从年度同比数据来看，电池化学品行业持仓市值占比持续增长。2022年二季度基金持仓中，电池化学品行业持仓市值占比为72.15%。电池化学品行业在基金持仓中的市值占比在2019-2022年中呈现出逐年稳定增加的趋势，从2019Q2的26.17%持续上涨至2022Q2的72.15%。 图表3.2018Q2-2022Q2电池化学品基金持仓市值占比变化 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从年度同比数据来看，氟化工行业持仓市值占比在2019Q2达到最高点。2022年二季度基金持仓中，氟化工行业持仓市值占比为1.93%。氟化工行业在基金持仓中的市值占比首先在2018-2019年中有所上升，从2018Q2的1.77%上升至2019Q2的3.35%，之后有所下降。2020Q2以来，氟化工行业在基金持仓中的市值占比有所回升，从2020Q2的1.56%上升至2022Q2的1.93%。 图表4.2018Q2-2022Q2氟化工基金持仓市值占比变化 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从年度同比数据来看，合成树脂行业持仓市值占比在2019Q2达到最高点。2022年二季度基金持仓中，合成树脂行业持仓市值占比为0.68%。合成树脂行业在基金持仓中的市值占比首先在2018-2019年中有所上升，从2018Q2的0.48%上升至2019Q2的1.02%，之后有所下降。2020Q2以来，合成树脂行业在基金持仓中的市值占比有所回升，从2020Q2的0.29%上升至2022Q2的0.68%。 图表5.2018Q2-2022Q2合成树脂基金持仓市值占比变化 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从年度同比数据来看，聚氨酯行业持仓市值占比在2019Q2达到最高点，随后呈现下降趋势。2022年二季度基金持仓中，聚氨酯行业持仓市值占比为11.33%。聚氨酯行业在基金持仓中的市值占比首先在2018-2019年中有所上升，从2018Q2的30.02%上升至2019Q2的37.52%，之后持续下降至2022Q2的11.33%。 图表6.2018Q2-2022Q2聚氨酯基金持仓市值占比变化 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从年度同比数据来看，电子化学品III行业持仓市值占比在2020Q2达到最高点，随后呈现下降趋势。2022年二季度基金持仓中，电子化学品III行业持仓市值占比为7.90%。电子化学品III行业在基金持仓中的市值占比首先在2018-2020年中有所上升，从2018Q2的19.89%上升至2020Q2的23.19%，随后在2020年第二季度开始回落，在2020-2022年中呈现出了急剧下降的趋势，从2020Q2下降至2022Q2的7.90%。 图表7.2018Q2-2022Q2电子化学品III持仓市值占比变化 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从年度同比数据来看，半导体材料行业持仓市值占比在2020Q2达到最高点。2022年二季度基金持仓中，半导体材料行业持仓市值占比为4.46%。半导体材料行业在基金持仓中的市值占比首先在2018-2020年中有所上升，从2018Q2的0.40%上升至2020Q2的6.49%，随后在2021年开始回落，持 续下降至2022Q2的4.46%。 图表8.2018Q2-2022Q2半导体材料持仓市值占比变化 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从年度同比数据来看，膜材料行业持仓市值占比在2018Q2达到最高点。2022年二季度基金持仓中，膜材料行业持仓市值占比为0.65%。膜材料行业在基金持仓中的市值占比首先在2018-2019年中有所下降，从2018Q2的6.96%下降至2019Q2的0.55%，之后回升至2021Q2的1.19%，然后下降至 2022Q2的0.65%。 图表9.2018Q2-2022Q2膜材料持仓市值占比变化 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从年度同比数据来看，改性塑料行业持仓市值占比在2018Q2-2022Q2呈下降趋势。2022年二季度基金持仓中，改性塑料行业持仓市值占比为0.53