方正中期期货镍及不锈钢日报

镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色贵金属组杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询)联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2022年8月9日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 镍价2209收于168470，跌1.78%，脱离盘中低点。SMM镍现货价 170600~173500元/吨，均价172050元/吨，跌3600元/吨。不锈钢主力 2209收于15580，跌2.84%，偏弱波动。 【重要资讯】 1、据Mysteel，2022年7月印尼镍生铁实际产量金属量9.8万吨，环比增加0.61%，同比增加31.63%。2022年8月印尼镍生铁预估产量金属量10万吨，环比增加2.05%，同比增加33.86%。 2、据Mysteel统计6月三元前驱体产量7.03万吨，环比增加 28.09%。由于动力电芯需求恢复明显，叠加6月上半年结束部分上市企业建立库存以在后续销售，7月开始建立库存的企业加大库存销售降低产量，导致整体产量有所下降，但7月三元前驱体产量同比去年增加23%， 2022年1-7月产量同比2021年1-7月增加27%，三元前驱体产量增速仍较明显。 【交易策略】 美元回落等待通胀数据进一步引导。而能源问题对产量影响，低库存继续对有色形成支持，有色分化波动。镍及不锈钢延续调整。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍7-8月可能实现环比增产，国内期货库存连续两日增加，期货库存增至2000吨上方。LME继续降库存，维持较高的贴水。需求端来看，不锈钢偏弱，8月排产总体下降，300系略有回升，库存回升，而新能源产业继续向好发展，三元材料对硫酸镍需求仍将回升。镍2209合约失守17万元 关口，镍主要波动区间在16-18.5万元之间，短线确认16.5万元支撑有效 可能会有所反弹。不锈钢与镍联袂回调。不锈钢降库但是300系尤其无锡表现库存回升，期货库存持稳。8月300系产量趋增，现货提价乏力需求不振，不锈钢反弹空间受限回落调整。不锈钢主力合约2209阶段主要波动 区域15400-16500之间，关注下沿支撑。暂时不锈钢整理，继续观察基差 第1页 变化。 现货报价 上海物贸：平均价:镍:1# LME镍现货前日结算价 FDI:镍矿 高碳铬铁 高镍铁 低镍铁 太钢304 硫酸镍 172950 涨跌 1850 21725 -445 17.133 8050 1270 5150 17100 37500 期货报价 Ni1 Ni2 Ni3 Ni4 Ni5 Ni6 Ni7 Ni8 Ni9 Ni10 Ni11 168470 164610 161810 160060 157950 155360 154200 152790 153350 152650 150600 跨期价差 当月-现货 NI2-NI1 NI3-NI2 NI4-NI3 NI5-NI4 NI6-NI5 NI7-NI6 NI8-NI7 NI9-NI8 NI10-NI9 NI11-NI10 -4480 -3860 -2800 -1750 -2110 -2590 -1160 -1410 560 -700 -2050 期现价差 -4480 -8340 -11140 -12890 -15000 -17590 -18750 -20160 -19600 -20300 -22350 连三 连五 连七 内外比价 8.09 -6.44% -8.67% -10.84% 贸易升水(美元) 上海电解镍:CIF(提单) 上海电解镍:保税区(仓单) 上海物贸镍 LME上日升贴水(美元) 最低溢价 最高溢价 平均 最低溢价 最高溢价 平均 平均升贴水 505 455 480 505 505 505 -1720 -71.00 库存 不锈钢期货库存 变化 LME镍库存（日） 变化 上海镍期货库存（日） 变化 镍库存总计 变化 4514 -181 56382 -870 2050 106 58432 -764 镍 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货品种持仓 不锈钢指数持仓 2、现货情况 8月9日金川大板上海报价173550元/吨，桶装小块报价174550元/吨，电积镍报价173550元/吨； 金川大板金昌报价173000元/吨，桶装小块报价174000元/吨，电积镍报价173000元/吨；金川大板佛山 报价173850元/吨，较上一交易日下跌2000元/吨。现货市场，8月9日，金川升水报价5800-7000元/ 吨，均价6340元/吨，价格较前一交易日上调100元/吨。俄镍升水报价5000-5500元/吨，均价5250元/ 吨，价格较前一交易日下调250元/吨。今日纯镍升水整体变动不大，据调研了解下游需求依旧处于疲弱 状态，今日现货成交偏弱。镍豆方面，镍豆价格169600-170500元/吨，较前一交易日现货价格下调3700元/吨，当前镍豆生产硫酸镍经济性不如中间品，叠加合金目前主流原料依旧为镍板，导致镍豆现货都处于几无成交状态，近期镍豆现货几无成交。 8月8日，SMM高镍生铁8-12%均价1277.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日持平。日内市场有成 交消息，华南某不锈钢厂以1275-1280元/镍点（到厂含税）的价格成交近万吨国内高镍生铁，成交价格依旧偏弱。从供给端来看，印尼镍铁产线持续投产，将加剧镍铁市场供应过剩现状。国内铁厂不得不以减产的方式降低风险，或通过降价出货回流资金。短期预计镍铁价格维持弱势震荡，长期依旧呈下行趋势。 8月9日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17000，跌100；太钢天管16700，跌100；甬金四尺 16300，跌200；北港新材料16000，跌100；德龙16000，跌100；宏旺16000，跌100。316L冷轧2.0mm 价格：太钢26400，平；张浦26400，平。 3.宏观及行业资讯 3.1宏观信息： 美国非农就业报告过后华尔街调高加息预期，花旗预计美联储9月可能加息1个百分点。 全球通胀或见顶：新西兰通胀预期两年来首次下降；美国消费者未来一年通胀预期降至近半年低点。乘联会：7月乘用车市场零售同比增长20.4%，是以往10年的次高增速。 乘联会：7月新能源乘用车零售销量同比增长117.3%；2022年新能源乘用车销量上调到600万。 3.2据SMM，2022年7月全国硫酸镍产量3.0万吨金属量，实物量为13.62万实物吨，环比增10.8%，同比增23.7%。7月份，电池级硫酸镍产量明显增量，MHP生产利润情况较好刺激部分企业废料产线转产MHP，且有部分硫酸钴企业表示后续也可能有产线转产至MHP生产硫酸镍的产线。从原料角度看，7月份硫酸镍高冰镍生产占比约20%，湿法中间品占比约51%，镍豆占比仅为9%，其余为废料及粗镍。7月份电池级硫酸镍仍为去库状态，市场散单供应进一步收紧，因此价格有小幅反弹的情况。利润扩大，盐厂生产动力增加。8月份，一体化厂家继续新增产能继续放量，且有部分减停产企业开工率提升。预计在生产利润情况良好的背景下，产量环比7月增幅4.1%，同比增幅10.7%。但考虑到当前MHP产能继续大幅增量仍有难度，8月份整理或主要体现在高冰镍产线上。 3.32022年7月份全国镍生铁产量为3.11万镍吨，环比下降8.82%，同比下降25.75%，7月仍处于终端需求淡季，不锈钢行情低迷，对原料需求疲软。叠加印尼镍铁回流，市场总体呈现供给远大于需求的局面。分品位看，高镍生铁7月份产量约2.5万镍吨，环比下降7.15%；低镍生铁产量为0.61万镍吨，环比下降15.11%。在镍铁整体供给宽松的态势下，7月内镍铁价格阶段式大幅下行，国内镍铁冶炼厂因高成本压力选择停减产，以缓解资金压力，降低生产风险。此外，200系一体化钢厂的产量也有所降低，对低镍铁的产量也有所影响，总体开工率下行。预计2022年8月全国镍生铁产量在3.05万镍吨左右，市场对不锈钢后续行情持保守看法。叠加印尼铁产线不断投产，市场过剩或将加剧。在此环境下，国内铁厂的产线开工率偏低，以此减缓过剩趋势。后续需关注终端对于不锈钢需求的回 暖，或可减缓镍铁下行速度或持稳，但长期来看，印尼镍铁的进一步投产依旧给国内市场带来较大的压力。 3.4重要图表 现货镍价波动 俄镍升水 金川镍升水 33,000.00 28,000.00 23,000.00 18,000.00 13,000.00 8,000.00 3,000.00 -2,000.00 金川公司:最低价(含税):电解镍(板状)日 60,000.00 160,000.00 110,000.00 310,000.00 260,000.00 210,000.00 2020-10-10 2020-11-10 2020-12-10 2021-01-10 2021-02-10 2021-03-10 2021-04-10 2021-05-10 2021-06-10 2021-07-10 2021-08-10 2021-09-10 2021-10-10 2021-11-10 2021-12-10 2022-01-10 2022-02-10 2022-03-10 2022-04-10 2022-05-10 2022-06-10 2022-07-10 图：金川镍价波动图：现货对无锡电子盘升贴水 硫酸镍趋弱。镍铁回落后略反弹。 含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东 0.00 2022-08-07 元/镍 2021-08-07 2020-08-07 2019-08-07 0.00 2018-08-07 元/吨 2,000.00 400.00 1,000.00200.00 800.00 600.00 3,000.00 1,200.00 1,000.00 5,000.00 4,000.00 1,600.00 1,400.00 6,000.00 1,800.00 7,000.00 安泰科:平均价:电池级硫酸镍:≥22%:国产 55,000.00 50,000.00 45,000.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 2018-08-03 2018-10-03 2018-12-03 2019-02-03 2019-04-03 2019-06-03 2019-08-03 2019-10-03 2019-12-03 2020-02-03 2020-04-03 2020-06-03 2020-08-03 2020-10-03 2020-12-03 2021-02-03 2021-04-03 2021-06-03 2021-08-03 2021-10-03 2021-12-03 2022-02-03 2022-04-03 2022-06-03 2022-08-03 图：硫酸镍报价图：高镍铁走势 人民币汇率波动，沪伦比在正常位置以上波动。现货进口窗口收窄。 LME镍升贴水 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 镍沪伦比值 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 图：沪伦比值图：伦镍现货升贴水 镍库存外盘回落，内盘库存小幅波动。 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 2019-01-16 2020-01-162021-01-16 2022-