科创板月报：开板三年成绩斐然，公司中报预喜连连

科创板月报：开板三年成绩斐然，公司中报预喜连连 核心观点： 科创板 推荐（维持评级） 核心观点 科创板中报预告喜讯连连，多数公司业绩高增。截至7月29 日，62家公司披露中报预告，科创板7家公司披露中报。披露中报 预告的公司，预喜比例超七成。30家科创板公司中报预增，11家略增，3家扭亏，2家续盈。以预告净利最大变动幅度为准，22家公司净利增速超过100%。 到今年7月，科创板开板三年整，我们对科创板三年数据进行了统计。科创板公司业绩高增态势不减，呈现较高成长性。截至目前，科创板共444家上市公司，三年营业收入平均复合年增长率为 42.33%，大多数公司三年营收复合年增长率落在10-50%区间，占比60.82%，增长高于一倍的有30家，占比6.83%；三年净利润平均复合年增长率为32.46%，分布较为平均，增长在0-30%的占比30.79%，在30%-50%区间的占16.63%，50%-75%的占11.24%， 75%-100%的占18.65%，大于100%的占13.93%。科创板公司研发费用率遥遥领先其他板块，科创属性显著。2021年，创业板和沪深300公司研发支出占营收比重分别为5.00%和2.34%，同期科创板研 发支出占营收比例达10.09%，远高于创业板和沪深300公司。 科创板基金品类不断丰富，基金产品取得亮眼表现。2019年4 月起，南方基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金等公募旗下7 只首批科创板基金先后成立。随后，科技创新基金、科创主题基金、“科创板基金”、科创板50ETF基金相继问世，公募基金信心持续提升，相关产品在市场上取得亮眼表现。截至2022年7月22 日，市场上科创板相关基金达77只（份额合并计算）。成立以来，77只基金的平均收益率32.21%，其中52只基金实现正收益，占比67.53%，11只产品收益率超过100%。基金南方科技创新A成立以来收益率最高，为166.52%；其次是易方达科技创新，成立以来收益率141.49%；第三是广发科创主题，收益率达136.94%。成立以来，77只基金中有51只年化收益率为正，占66.23%。其中有25只产品年化收益率超过20%，占比达32.5%。排名前三的是红土创新科技、南方科技创新A和方正富邦科技创新A，年化收益率分别为37.59%、35.63%和34.08%。 配置策略 科创板今年迎来大非三年解禁期，加之美联储加息预期及外围局势影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化，优质个股配置价值逐渐显现，建议关注新能源、半导体、高端制造、新一代信息技术等子领域中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股。 风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060003 李璐昕 ：（021）20252650 ：liluxin_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521040001 行业动态报告●科创板 2022年8月5日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、科创板本月综述1 二、科创板开板三年统计6 三、行业估值变化及比较14 四、新股发行情况一览15 五、板块新闻16 七、注册进度更新17 八、科创板50成分指数名单18 九、风险提示19 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 一、科创板本月综述 （一）核心观点 科创板中报预告喜讯连连，多数公司业绩高增。截至7月29日，科创板7家公司披露中报，62家公司披露中报预告。已发布中报公司多数实现稳健增长；披露中报预告的公司，预喜比例超七成。30家科创板公司中报预增，11家略增，3家扭亏，2家续盈。以预告净利最大变动幅度为准，22家公司净利增速超过100%。科创50估值处于历史底部区 间，具有较高配置性价比，随中报业绩兑现估值有望抬升。推荐关注新能源光伏、电子半导体等景气度较高，且整体受疫情扰动因素影响较小的产业。板块机构化程度提升，根据2022Q2公募基金持仓数据，2022Q2科创板基金持仓比例达6.58%。未来，随着机构投资者对于科创板块的关注度增加，科创板机构持仓比例将有望进一步提升。 到今年7月，科创板开板三年整，我们对科创板三年数据进行了统计。科创板公司业 绩高增态势不减，呈现较高成长性。截至目前，科创板共444家上市公司，三年营业收入 平均复合年增长率为42.33%，大多数公司三年营收复合年增长率落在10-50%区间，占比60.82%，增长高于一倍的有30家，占比6.83%；三年净利润平均复合年增长率为32.46%，分布较为平均，增长在0-30%的占比30.79%，在30%-50%区间的占16.63%，50%-75%的占 11.24%，75%-100%的占18.65%，大于1的占13.93%。科创板公司研发支出占营收比例遥 遥领先，高科创属性显著。2021年，创业板和沪深300公司研发支出占营收比重分别为 5.00%和2.34%，同期科创板研发支出占营收比例达10.09%，远高于创业板和沪深300公司。 科创板融资融券规模稳步上升。三年来，科创板融资融券规模稳步上升，2019年7月22日为20.71亿元，2022年7月29日上升至851.76亿元，增长40倍。其中，2020年 4-8月和2021年3-8月为两个增长高峰，增长率分别为250.63%和76.64%。截至2019Q3， 科创板融资余额1,469.96亿元，2022Q2上升至34,164.64亿元，增长22倍。 科创板基金品类不断丰富，基金产品取得亮眼表现。2019年4月起，南方基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金等公募旗下7只首批科创板基金先后成立。随后，科技创新基金、科创主题基金、“科创板基金”、科创板50ETF基金相继问世，公募基金信心持 续提升，相关产品在市场上取得亮眼表现。截至2022年7月22日，市场上科创板基金达 77只（份额合并计算）。成立以来，77只基金的平均收益率32.21%，其中52只基金实现正收益，占比67.53%，11只产品收益率超过100%。基金南方科技创新A成立以来收益率最高，为166.52%；其次是易方达科技创新，成立以来收益率141.49%；第三是广发科创主题，收益率达136.94%。成立以来，77只基金中有51只年化收益率为正，占66.23%。其中有25只产品年化收益率超过20%，占比达32.5%。排名前三的是红土创新科技、南方科技创新A和方正富邦科技创新A，年化收益率分别为37.59%、35.63%和34.08%。 （二）行情回顾 截至2022年7月28日，“科创50指数”收盘收报1108.79点，月涨跌幅为28.25%； 全球视角下，本月科创50指数跑输纳斯达克指数，前半月跑输、后半月跑赢恒生指数；对标国内其他指数，本月，科创50表现跑输沪深300、创业板指和上证指数。 图表1.科创50指数相对沪深300、上证指数、创业板指涨跌幅 科创50沪深300上证指数创业板指 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2021/06/01 2021/06/16 2021/07/01 2021/07/16 2021/07/31 2021/08/15 2021/08/30 2021/09/14 2021/09/29 2021/10/14 2021/10/29 2021/11/13 2021/11/28 2021/12/13 2021/12/28 2022/01/12 2022/01/27 2022/02/11 2022/02/26 2022/03/13 2022/03/28 2022/04/12 2022/04/27 2022/05/12 2022/05/27 2022/06/11 2022/06/26 2022/07/11 2022/07/26 -50% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 图表2.科创50指数相对纳斯达克指数、恒生指数涨跌幅 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2021/06/01 -50% 科创50纳斯达克指数恒生指数 2021/06/16 2021/07/01 2021/07/16 2021/07/31 2021/08/15 2021/08/30 2021/09/14 2021/09/29 2021/10/14 2021/10/29 2021/11/13 2021/11/28 2021/12/13 2021/12/28 2022/01/12 2022/01/27 2022/02/11 2022/02/26 2022/03/13 2022/03/28 2022/04/12 2022/04/27 2022/05/12 2022/05/27 2022/06/11 2022/06/26 2022/07/11 2022/07/26 资料来源：wind,中国银河证券研究院 市场活跃度：从日均成交额来看，7月较上月呈上升趋势，日平均成交额为525.34亿 元，与上月相比减少40.37亿元，日均换手率为1.33%，相比前一月略微下降0.19个百分点。 图表3.科创板50日成交金额（亿元）及月换手率走势图 1,200 1,000 800 600 400 200 2021/06/01 2021/06/15 2021/06/29 2021/07/13 2021/07/27 2021/08/10 0 6.000 成交额（亿元） 换手率(%) 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 2022/05/17 2022/05/31 2022/06/14 2022/06/28 2022/07/12 2022/07/26 0.000 2021/08/24 2021/09/07 2021/09/21 2021/10/05 2021/10/19 2021/11/02 2021/11/16 2021/11/30 2021/12/14 2021/12/28 2022/01/11 2022/01/25 2022/02/08 2022/02/22 2022/03/08 2022/03/22 2022/04/05 2022/04/19 2022/05/03 资料来源：wind,中国银河证券研究院 月换手率位于前十位的依次是莱特光电（357.73%）、德龙激光（339.59%）、必易微 （318.37%）、井松智能（291.38%）、江苏北人（266.43%）、中无人机（262.99%）、英集芯 （248.08%）、希荻微（247.98%）、九号公司-WD（243.25%）、南网科技（238.17%）。 图表4.科创板月换手率（%）前十个股 357.73 339.59 月换手率(%) 318.37 291.38 266.43 262.99 248.08 247.98 243.25 238.17 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 莱特光电德龙激光必易微井松智能江苏北人中无人机英集芯希荻微九号公司-WD南网科技 资料来源：wind,中国银河证券研究院 涨跌幅：按科创板一级行业分类来看，新能源汽车产业月涨幅最高，为21.92%，相 关服务产业涨幅最低，为-4.96%。按二级行业分类来看，风能产业月涨幅为42.56%，居所有二级行业最高；先进无机非金属材料产业为-5.06%，居所有二级行业最低。 7月，个股涨幅表现最佳前10依次是江苏北人(192.13%)、景