国债日评：资金面依旧宽松，本月降息预期恐再度落空

国债2022年8月9日星期二 资金面依旧宽松，本月降息预期恐再度落空 一．行情综述 8月9日早盘，国债期货多数高开，午盘后开始走低。截至收盘，期债小幅收跌，TS,TF和T的2209主力合约涨幅分别为：-0.04%，-0.07%和-0.09%。 主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为1.74%、2.26%、2.45%、2.68%和2.73%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为99bp、47bp、27bp、95bp和43bp,国债利率下行为主,国债利差总体扩大。 主要期限回购利率1d、7d、14d、21d和1m分别为1.11%、1.46%、1.58%、1.52%和1.53%，主要期限回购利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d分别为42bp、7bp、-5bp、41bp和6bp,回购利率上行为主,回购利差总体收窄。 美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨2.55个基点报2.519%，2年期美债收益率跌1.8个基点3.218%，3年期美债收益率跌3.1个基点报3.147%，5年期美债收益率跌4.9个基点报2.914%，10年期美债收益率跌7个基点报2.762%，30年期美债收益率跌8.3个基点报2.988%。 二．基本面信息国内 央行本日进行20亿七天逆回购操作 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月8日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。 资金面目前依旧宽裕 银行间资金面宽松局面不改，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.0137%，跌0.35个基点；7天期报1.2850%，跌1.13个基点；14天期报1.2797%，跌0.92个基点；1个月期报1.3685%，涨0.6个基点。 国际 日本贸易逆差有所减小 日本6月贸易帐逆差11139亿日元，预期逆差9859亿日元，前值逆差19512 亿日元。日本6月季调后经常账盈余8383亿日元，预期赤字276亿日元，前值 盈余82亿日元。 三，后市展望 央行公开市场完全对冲到期资金，Shibor短端品种多数下行，隔夜利率接近 1%，资金面继续保持宽松。7月出口2.25万亿元，同比增长23.9%，高于预期和前值，继续保持较高增速，各制造业景气水平有所回落，位于临界点以下，多地疫情反复影响经济恢复。美国7月非农就业人口增加52.8万，好于市场预期，美联 储9月加息75个基点的预期大幅提振，美债收益率显著上行。经济数据低于预期和资金面宽松利多在期债价格上已经有所体现，随着疫情逐步得到控制，避险情绪缓和，期债价格存在一定的调整压力，操作上建议暂时观望或轻仓试空。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。