黑色产业链日报：需求增量预期加强，钢材期现货市场同步反弹

需求增量预期加强，钢材期现货市场同步反弹 东海期货|2022年08月09日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：需求增量预期加强，钢材期现货市场同步反弹 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场反弹明显，市场成交量持稳，全国建筑钢材日均成交量17.44万吨；热卷价格涨幅也有所扩大。地产数据偏悲观，但地产政策的放松仍在继续。同时，随着上海疫情的持续好转，制造业需求也有增量预期。但终端需求恢复则不及预期，螺纹钢表观消费量仅环比回升1.18万吨，热卷则下降9.58万吨。供应方面，随着钢厂利润的恢复，钢厂复产积极性有所提升，本周螺纹钢周度产量环比回升 13.22万吨，至245.59万吨，高炉日均铁水产量也开始触底回升。这带动了铁矿石、废钢价格的反弹，焦炭也开始出现提涨。若后期钢厂复产进程持续，成本支撑力度可能由弱转强。 2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏强思路对待，但需警惕高位风险 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：8月8日，上海、杭州、南京等29城市螺纹钢价格上涨 10-100元/吨；上海、杭州、南京等24城市4.75MM热卷价格上涨20-90 元/吨。 重要事项:人民银行8月3日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为2.10%，保持不变。由于3日有20亿元逆回购到期，人民银行当日公开市场实现零投放零回笼。 铁矿石：钢厂复产补库预期强化，矿石期现货价格继续上涨 1.核心逻辑：受钢厂利润恢复影响，市场对于8月份钢厂复产和补库 存预期较强。上周5大钢材品种周度产量环比回升14.03万吨，Mysteel 公布的114家钢厂进口矿库存本周也环比回升了58.75万吨，这也是近期钢材盘面反弹的主要原因。但需要注意，经过前一阶段大幅反弹后，盘面与最低交割品已经接近平水。同时，矿石中期基本面走弱的逻辑并未改变，港口仍在累库，外矿发货量整体也呈现回升趋势，预计4季度库存仍可能 累积至1.52-1.53亿吨。 2.操作建议：铁矿石短期偏强，中期继续等待01沽空机会。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数106.95美元/吨，涨3.15美元/吨； 青岛港PB61.5%粉矿报790元/吨，涨12元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13703.98，环比增169.43；日均疏港量268.04增8.20。分量方面，澳矿6452.83增245.28，巴西矿4487.36降32.79，贸易矿7986.18增81.73，球团599.04 增18.9，精粉886.98增5.15，块矿1975.82增34.19，粗粉10242.14 增111.19；在港船舶数74条增5条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.70%，环比上周增加1.09%，同比去年下降9.22%；高炉炼铁产能利用率79.60%，环比增加0.30%，同比下降5.73%；钢厂盈利率41.99%，环比增加22.94%，同比下降45.89%；日均铁水产量214.31万吨，环比增加0.73万吨，同比下降 14.57万吨 焦炭：焦企去库提涨 1.核心逻辑：焦企焦炭库存终于出现拐点，焦企也在去库支撑下提出第一轮提涨，但从下游接受度来看，效果并不好。当前钢厂利润虽有恢复但极其微薄，金九银十旺季预期有待验证。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为65.4%增 0.7%；焦炭日均产量48.5增0.5，焦炭库存76.0减21.5，炼焦煤总库存764.6增29.3，焦煤可用天数11.9天增0.3天。 焦煤/动力煤：焦煤安全事故多发 1.核心逻辑：近期山西煤矿安全事故频发，省级主管部门发声，引发一部分市场对于焦煤供应收紧的担忧。截止目前来看，安全生产对保供影响有限，叠加蒙煤进口稳步增加，焦煤供应相对宽松。产业链利润分配不均，下游对焦煤打压意愿仍然较强。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1800元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2200元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2370元/吨，气煤A<9，S<0.6报2000元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据 本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、