国信期货玻璃周报：供应仍在高位，反弹持续存疑

研究咨询部 供应仍在高位，反弹持续存疑 ----国信期货玻璃周报 2022年8月7日 目录 CONTENTS 1走势回顾 2基差价差 3供需分析 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 走势回顾 1.1玻璃主力合约走势 玻璃本周走势震荡上行，盘面从1472涨至1550，涨78点，涨幅5%。宏观情绪本周有所回暖，玻璃受影响，维持上行。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。4 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 1.2玻璃现货走势 本周五沙河地区浮法玻璃价格1483元/吨，较上周涨22元/吨。分地区看，不同地区价格波动较为一致。 研究咨询部 Part2 第二部分 基差价差 2.1玻璃期现价差走势 截止周五玻璃主力合约基差-85，随着盘面持续上行，玻璃期货再次回到升水状态。玻璃9-1价差-23，维持contango结构。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 2.2玻璃月间价差走势 研究咨询部 Part3 第三部分 供需分析 3.1玻璃供应 浮法玻璃周度产量96.856万吨，环比下滑约0.2万吨。玻璃开工率从86.3%下滑到86%。供应端维持微幅下滑态势。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。10 3.1玻璃供应 玻璃产能利用较上周基本持平，近期基本维持降低的态势。成本端看，不同燃料的玻璃均在成本之下，且持续较长时间，玻璃企业亏损严重，同时持续的亏损让玻璃有一定支撑。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 3.2玻璃库存 本周玻璃库存环比下降157万吨，库存平均可用天数从40.4天下滑到30.8天，库存的下滑主要来自于产量的降低。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。12 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 13 3.3玻璃需求 作为玻璃需求端，房地产竣工面积累计同比持续走弱，地产端需求短期难有起色；汽车端6月份环比大增，可能与四五月份产能的挤压有关，中长期看，汽车需求持续增加。但是整体需求仍维持弱势。 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 15 4后市展望 玻璃本周持续上行，宏观方面情绪回暖，大宗商品维持强势。产业方面，玻璃供需仍维持弱势。供应端，浮法玻璃产量下滑，但幅度很弱，整体仍在高位。经过长时间下跌，玻璃企业长时间亏损，压力很大。需求端看，房地产竣工面积维持低位，汽车端有一定走好，整体仍维持弱势。库存当前仍维持高位，压力较大。玻璃供需弱势但是估值较低，当前价格亏损严重，在宏观情绪走好，产能略有下滑的情况下，价格企稳上行。后续仍需关注供应端能否持续降低，否则仍难突破成本压制 操作策略： 上行空间可能有限，区间震荡操作。 研究咨询部 谢谢！ 分析师助理：马钰 从业资格号：F0309736 电话：021-55007766-6652 邮箱：15627@guosen.com.cn 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。