国债日评：7月外贸数据增长明显

国债2022年8月8日星期一 7月外贸数据增长明显 —行情综述 受到出口数据转好的影响，期债市场空头情绪渐涨。截至收盘，TS、TF和T主力合约的日涨跌幅分别为-0.02%、-0.02%和-0.02%。 利率市场，主要期限国债利率1y、3y、5y、7y和10y分别为2.01%、2.4%、2.58%、2.78%和2.76%，主要期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y分别为76.0bp、37.0bp、18.0bp、77.0bp和39.0bp,国债利率下行为主,国债利差总体扩大。 资金市场，主要期限回购利率1d、7d、14d、21d和1m分别为1.47%、1.67%、1.74%、1.81%和2.12%，主要期限回购利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d分别为65.0bp、45.0bp、38.0bp、34.0bp和14.0bp,回购利率上行为主,回购利差总体扩大。 美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨0.51个基点报1.261%，2年期美债收益率涨4.5个基点报2.784%，3年期美债收益率涨4.8个基点报2.965%，5年期美债收益率涨4.6个基点报3.037%，10年期美债收益率涨4.8个基点报3.028%，30年期美债收益率涨4.9个基点报3.176%。 二基本面消息 1国内 7月末外汇储备较上月末增加328亿美元外汇市场运行稳定供求基本均衡 国家外汇管理局8月7日公布的数据显示，截至2022年7月末，我国外汇储 备规模为31041亿美元，较6月末上升328亿美元，升幅为1.07%。据统计， 这是2021年1月以来，我国外汇储备规模上升最多的一个月。业内专家表示，7月外汇储备规模上升是汇率折算和资产价格变化等因素综合作用的结果。我国经济长期向好的基本面没有变，在高效统筹疫情防控和经济社会发展的支撑下，未来我国外汇储备规模有望继续保持稳定。 我国前7月外贸实现较快增长 海关总署8月7日公布的数据显示，今年前7个月，我国进出口总值达23.6万亿元，同比增长10.4%，实现两位数的较快增长。其中，7月进出口同比增长16.6%，保持了5月以来外贸增速持续回升的态势，为稳定宏观经济大盘作出积极贡献。专家认为，外贸保持强劲增势得益于物流持续恢复、产业链供应链具有优势、稳外贸政策效应显现等多种有利因素的推动。展望三季度，我国出口有望保持较高增速，进口需求也有望继续恢复。 2.国际 美国7月非农就业人数超预期增加 美国7月新增非农52.8万人远超预期，失业率降至.5%，就业市场回到疫情 前水平。美国7月非农就业人口增加52.8万，好于市场预期的25万人，创今年2月以来最大增幅。7月失业率3.5%，好于市场预期的3.6%，前值3.6%，失业 率创2020年2月以来新低。7月平均每小时工资环比增长0.5%，市场预期0.3%；同比增长5.2%，市场预期4.9%。 美国参议院通过民主党降低通胀法案 经过从周六晚间起长达15个小时的议案修正流程，美东时间8月7日周日下午，在美国副总统哈里斯投下决定性的一票后，美国参议院以51票支持、50票反对的微弱优势通过了名为《降低通货膨胀法案》的议案，旨在应对气候变化，降低处方药成本，并减少赤字。众议院料将8月12日周五对该议案进行投票表决，众议院通过后再交由拜登签字批准。 三后市展望 综合来看，利空消息方面：资金面维持低位。5月份各PMI指数普遍回升，疫情得到控制后市场景气度改善，上海市开始全面复工复产。国常会要求打通堵点、完善配套，充分发挥政策效应，各地信贷政策继续放松，专项债加快发行 利多消息方面：商品房成交面积同比增速仍处于低位。世界银行再度下调全球经济增长预期，警告存在滞胀风险，市场预计美联储将持续大幅加息打压通胀。随着疫情逐步得到控制。操作上依旧维持短多观点，中长期需要注意债市调整风险，建议做空为主，并关注跨品种套利机会。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。