动力煤期货周报：产地供需双弱，关注需求变化

动力煤期货周报 产地供需双弱，关注需求变化 作者：王凌翔 投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2022年8月7号 品种 主要观点 本周策略 上周策略 动力煤 主产地市场供需两弱，煤价延续弱势，整体市场户采购积极性不高煤矿销售承压，随着坑口价格进一步回落，煤化工企业需求或有所释放。此外，高温天气和电厂高日耗仍将持续，价格下方仍有支撑关注后市需求变化情况。 观望观望 各品种观点 现货：市场延续弱势，坑口煤价疲软运行，主产区目前除榆林地区价格稳中小涨外，晋蒙地区煤矿销售一般，价格承压。但得益于大部分 煤矿保供不对市场销售，市场资源还是紧张，价格跌幅不大，港口市场煤价格基本平稳，上游贸易商基于成本等原因报价坚挺，下游非电终端需求疲弱，还价较低。 供给：产地个别煤矿因为工作面问题暂停生产，大部分煤矿生产正常，供应稳定。汾渭数据显示，截至8月3日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期减少0.6个百分点，其中山西地区产能利用率较上期增加1.45个百分点；陕西地区产能利用率较上期减少0.36个百分点，内蒙古地区开工率较上期减少0.25个百分点。总库存较上期增加0.74个百分点。发煤利润较上期减少1.75个百分点。 需求及库存：截至7月31日，六大电厂日耗89.54万吨，周环比下降0.81万吨，电厂库存1096.3万吨，周环比增加23.9万吨，可用天数周环比 增0.3天。南方大范围高温天气还在继续，促使电厂日耗高位运行，部分电厂刚需采购或将持续存在，但电厂因有长协兑现保障，对市场煤需求量不大。 观点：主产地市场供需两弱，煤价延续弱势，整体市场户采购积极性不高，煤矿销售承压，随着坑口价格进一步回落，煤化工企业需求或有所释放。此外，高温天气和电厂高日耗仍将持续，价格下方仍有支撑，关注后市需求变化情况。 市场延续弱势，坑口煤价疲软运行，主产区目前除榆林地区价格稳中小涨外，晋蒙地区煤矿销售一般，价格承压。但得益于大部分煤矿保供不对市场销售，市场资源还是紧张，价格跌幅不大，港口市场煤价格基本平稳，上游贸易商基于成本等原因报价坚挺，下游非电终端需求疲弱，还价较低。 国内产地煤价继续回落（元/吨） 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 20/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/07 鄂尔多斯东胜大块精煤车板价鄂尔多斯准旗动力煤块煤坑口价 海外煤价持续走高（美元/吨） 500 450 400 350 300 250 200 150 100 21/1021/1121/1222/0122/0222/0322/0422/0522/06 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价 理查德RB动力煤现货价 产地个别煤矿因为工作面问题暂停生产，大部分煤矿生产正常，供应稳定。 汾渭数据显示，截至8月3日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期减少0.6个百分点，其中山西地区产能利用率较上期增加1.45个百分点；陕西地区产能利用率较上期减少0.36个百分点，内蒙古地区开工率较上期减少0.25个百分点。总库存较上期增加0.74个百分点。发煤利润较上期减少1.75个百分点。 “三西”地区煤矿开工变化率（%） 40000 38000 36000 34000 32000 30000 28000 原煤产量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 170 150 130 110 90 70 50 1月2月3月4月5月6月 20182019 7月8月 2020 9月10月11月12月 2021 2022 内蒙开工变化率（%） 140 120 100 80 60 40 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20182019202020212022 沿海地区台风降雨天气增多，气温有所回落，日耗转弱，电厂补库压力舒缓，招标补库节奏减少。低卡煤价格可能会因为印度季风后的采购，跌幅放缓。 煤炭累计进口量及同比增速（万吨，%） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 煤炭月度进口量季节性走势（万吨） 4900 4400 3900 3400 2900 2400 1900 1400 900 煤炭累计进口量进口增速 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 截至8月5日，北方五港铁路调入量为163万吨，环比大幅增加了8万吨。 180 170 160 150 140 130 120 110 100 北方五港铁路调入量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 140 130 120 110 100 90 80 70 60 大秦线发货量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 180 170 160 150 140 130 120 110 100 北方五港吞吐量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截至7月29日，秦皇岛港口发运量为304万吨，环比下降18万吨。截至8月5日，北方四港锚定船舶数量下降至79船，环比下降了8船。 450 400 350 300 250 200 150 秦皇岛港发运量（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 250 200 150 100 50 0 北方四港锚定船舶数量（船） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 200 150 100 50 0 秦皇岛港货船比 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截至8月5日，海运煤运价指数显示，秦皇岛到上海的运价指数环比回升0.1至34.5，秦皇岛到广州的运价指数环比回升2.1至62。 运价指数：秦皇岛-上海(4-5万DWT) 80 70 60 50 40 30 20 10 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 运价指数：秦皇岛-广州(4-5万DWT) 90 80 70 60 50 40 30 20 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019202020212022 2022年6月全国发电量达到7090.3亿千瓦时，同比上升1.5%，其中火力发电量达到4552.6亿千瓦时，占全国发电量比重达到64.21%，此外水力发电量占比20.89%、风力发电量占比7.39%、核能发电量占比4.61%，太阳能发电量占比最低，仅2.9% 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 发电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 火电发电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 1600 1400 1200 1000 800 600 水电发电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截至8月5日，三峡水电站入库流量为14200立方米/秒，周环比下降1300立方米/秒，出库流量15200立方米/秒，周环比上升1900立方米/秒。 60900 50900 40900 30900 20900 10900 900 三峡入库流量（万立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 400 350 300 250 200 150 三峡蓄水量（亿立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 50900 40900 30900 20900 10900 900 三峡出库流量（万立方米） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 1-6月，全社会用电量累计40977亿千瓦时，同比增长2.9%。分产业看，第一产业用电量512亿千瓦时，同比增长10.3%；第二产业用电量27415亿千瓦时，同比增长1.3%；第三产业用电量6938亿千瓦时，同比增长3.1%；城乡居民生活用电量6112亿千瓦时，同比增长9.6%。 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 全社会用电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 第二产业用电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 城乡居民用电量（亿千瓦时） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 截至8月1日，生产企业煤炭库存1423.9万吨，周环比增加2.8万吨，但是整体库存压力不大。北方五港库存维持高位，库存周环比增加62万吨至1600万吨。 生产企业动力煤库存（万吨） 1490 1470 1450 1430 1410 北方五港库存（万吨） 2100 1900 1700 1500 1300 1390 1100 1370 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 900 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222019202020212022 截至7月31日，六大电厂日耗89.54万吨，周环比下降0.81万吨，电厂库存1096.3万吨，周环比增加23.9万吨，可用天数周环比增0.3天。 南方大范围高温天气还在继续，促使电厂日耗高位运行， 部分电厂刚需采购或将持续存在，但电厂因有长协兑现保 100 90 80 70 60 50 六大电厂日耗（万吨//日） 障，对市场煤需求量不大。 40 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 六大电厂库存（万吨） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20182019202020212022 六大电厂煤炭可用天数（天） 48 43 38 33 28 23 18 13 8 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据