PTA周报：检修力度加大，PTA近端仍有支撑

研究咨询部 检修力度加大PTA近端仍有支撑 国信期货PTA周报2022年08月07日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 主力合约走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 研究咨询部 大厂集中检修，PTA负荷降至同期低位，近端供应维持偏紧 上周PTA周均开工率67.4%，环比下降4.2%。 上周新增恒力3#、英力士、嘉兴石化停车检修，福建百宏计划近期提负。 图：PTA开工负荷图：PTA装置检修统计 研究咨询部 PTA社会库存及交易所仓单库存延续下降 上周卓创统计口径，PTA社会库存219.7万吨，环比下降13.3万吨。 截止8月5日，交易所注册仓单25317张，周环比减少2064张。 图：PTA社会库存图：PTA注册仓单 研究咨询部 江浙织机开工小幅回升，但整体需求仍处淡季 上周卓创统计口径，江浙织机周均开工率51.5%，环比提升0.8%，华东地区样本织造企业坯布库存38.0天，环比增加1.0天。 图：织造行业开工图：坯布库存 研究咨询部 终端需求拖累，聚酯行业维持低开工率、低产销率 上周卓创统计口径，聚酯工厂周均开工率77.3%，环比提升0.7%。 图：聚酯开工负荷图：聚酯日均产销 研究咨询部 原料价格连续大跌，聚酯产品毛利环比改善 图：聚酯工厂产销 图：聚酯成品库存 研究咨询部 聚酯库存居高不下抑制PTA需求提升 图：聚酯工厂产销 图：聚酯成品库存 研究咨询部 原油及PX下跌，但装置集中检修加持下PXN价差坚挺 图：上游价格走势 图：上游裂解价差 研究咨询部 PTA成本重心跟随原料下移，加工费周内低位修复回升 截止8月5日，PTA周均生产成本5490元/吨（环比-190），现货周均加工费约537元/吨（+165）。 图：PTA生产成本与现货价格图：PTA现货加工费 现货供应偏紧，基差及9/1月间价差坚挺整理 图：跨期基差 研究咨询部 图：期现基差 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 后市展望 PTA 近期大厂集中停车，PTA负荷降至同期低位，现货供应持续收紧，社会库存加速去化；下游聚酯及织机开工回升，但整体仍弱于往年，成品库存有待消化；PTA检修利多近端市场，但新线投产及需求恢复不确定性背景下远期仍然承压。成本端，原油及PX震荡回调，PXN价差坚挺，PTA加工费低位回升，整体估值水平不高。短期PTA绝对价格跟随成本震荡波动，关注油价走势及供需改善情况。 操作上：短线逢低可试多，跨期正套思路为主。 研究咨询部 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：贺维 从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679 电话：0755-23510000-301706 邮箱：15098@guosen.com.cn