缩量反弹，谨慎追高

证券 2022年8月8日 研 究报告 缩量反弹，谨慎追高 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001电话：021-54560113 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至8月5日，上交所两融余额报8797.69亿元，较前一交易日增加15.52亿元；深交所两融余额报7400.55亿元，较前一交易日减少5.24亿元；两市合计16198.24亿元，较前一交易日增加10.28亿元。 ▌最新观点 上周五，沪指盘中窄幅震荡上扬，午后强势拉升收复3200点，深成指、创业板指均走高。截止收盘，上证指数涨1.19%，深证成指涨1.69%，创业板指涨1.62%，沪深300涨1.35%，上证50涨1.21%，中证500涨1.81%。两市上涨家数为3460家，高于此前一周均值2422家，低于前一交易日3780家。涨停家数为68家，低于此前一周均值84家，低于前一交易日93家。两市下跌家数为1262家，低于此前一周均值2245家，高于前一交易日962家。跌停家数为19家，高于此前一周均值11家，高于前一交易日12家。北向资金为净流入29.34亿元，此前一周均值为净流入2.30亿元，前一交易日为净流出32.05亿元。两市成交额为9954.91亿元，此前一周均值为9175.72亿元，前一交易日为8993.88亿元。A股上周五的缩量反弹，并不能确定市场反弹的深度化，从目前来看3250-3300点区域为密集成交区，没有高换手很难有效的突破该区域，行情角度，我们此前提出的修复性反弹行情空间角度已经完成。8月行情反转的契机在于需等待金融数据的落地以及更多7月经济数据的出台，逐步消除市场对于经济强复苏不确定性以及流动性收紧的担忧之后，A股市场有望迎来真正意义上的修复性反弹行情。 鑫▌主题追踪 融今日关注：半导体、数据安全、虚拟现实 讯1.半导体行业：8月3日，商务部新闻发言人表示，根据相关法律规定，决定暂停天然砂对台湾地区出口。相关措施自2022年8月3日起实施。天然砂是硅片等半导体的上游材料，数据显示，台湾地区天然砂进口量的90%以上来自大陆。咨询公司Gartner日前发布预测，预计2022年全球半导体收入将达到6760亿美元，相比2021年增长13.6%。Gartner表示，因芯片短缺而引发的半导体平均销售价格上涨，将成为推动2022年全球半 导体市场增长的主要动力。2021年A股半导体行业上市公司营业收入达到3551亿元，创历史新高，全行业净利润翻倍增长达到556亿元。建议关注：中芯国际（688981）、沪硅产业-U（688126） 2.数据安全主题：8月3日，为防范化解汽车数据安全，保障汽车数据依法合理有效利用，国家智能网联汽车创新中心联合中国汽车工程学会共同举办“智能网联汽车网络安全与数据安全论坛”专题分会。会上，国家信息技术安全研究中心副主任兼总工程师李京春认为，智能网联汽车网络安全、数据安全等问题日益突出，应进一步加强汽车数据安全治理工作。7月28至30日，2022全球数字经济大会在北京举行，工信部等主管部门也在大会上透露了关于数据安全等方面的重要方向，其中明确，未来应完善制度规则，强化行业数据安全治理能力，加快建立数据分类 分级保护、跨境数据流动监管等基本规则。建议关注：南威软件 （603636）、启明星辰（002439） 3.虚拟现实主题：8月3日，工信部副部长王江平在京调研虚拟现实等新一代信息技术在工业制造领域应用情况，并召开有关企业座谈会。座谈会上，虚拟现实、钢铁行业有关企业围绕“虚拟现实等技术助力行业降本增效”进行了交流讨论。此外，近年来北京市陆续发布《北京工业互联网发展行动计划(2021-2023年)》等政策文件，推进新一代信息技术与制造业深度融合。根据TrendForce集邦咨询预测，到2025年，工业元宇宙将催动全球智能制造市场规模突破5400亿美元，2021至2025年复合 成长率高达15.35%。建议关注：福昕软件（688095）、诚迈科技 （300598） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 0.60% 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% -0.60% -0.80% -1.00% 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%) 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 42,131.00 32,570.05 9,125.45 7,932.30 732.32 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW电子SW有色金属 SW通信 SW商贸零售 SW钢铁SW环保SW综合 SW石油石化SW交通运输SW美容护理 -394.89 -1,268.08 -1,428.91 -1,519.50 118,597.50 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 50,584.88 10,554.41 10,028.53 6,554.49 5,067.27 3,566.18 3,224.69 2,716.90 2,645.48 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW电子SW计算机SW基础化工SW有色金属SW机械设备SW非银金融SW电力设备 SW银行SW医药生物SW交通运输 95,754.65 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 立昂微天齐锂业斯达半导长电科技攀钢钒钛C广立微通威股份永兴材料 C中微中兴通讯 15,936.46 12,562.96 11,726.79 28,195.08 26,335.78 25,204.98 22,454.59 20,575.31 20,492.27 19,875.14 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 40,293.73 28,834.11 14,479.84 8,748.52 6,818.42 4,746.09 2,970.95 2,546.05 2,180.47 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） C广立微C江波龙C中微 沪硅产业-U大连重工厦钨新能C盟科-U泰坦科技晶科能源士兰微 50,514.16 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 ▌策略部简介 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%---(+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 股票投资评级说明： 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。行业投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。