黑色商品日报

黑色商品日报（2022年8月5日） 一、研究观点 品种 点评 观点 钢材 螺纹钢：昨日螺纹盘面明显下跌。截止日盘螺纹2210合约收盘价格为3980元/吨，较上一交易日收盘价格下跌83元/吨，跌幅为2.04%，持仓减少4.19万手。现货价格跌幅加大，成交降至低位，唐山地区钢坯价格下跌50元/吨至3710元/吨，杭州市场中天资源价格下跌70元/吨至4060元/吨，我的钢铁监测全国建材成交量为11.8万吨。我的钢铁数据显示，本周螺纹产量增加13.22万吨至245.59万吨，同比减少72.4万吨；社库环比减少38.86万吨至603.03万吨，同比减少212.75万吨；厂库环比减少27.65万吨至216.32万吨，同比减少120.55万吨。本周螺纹表观消费量环比回升1.18万吨至312.1万吨，同比增加13.25万吨。螺纹产量加速回升，总库存维持较大幅度下降，但降幅较前两周有所收窄，表需环比小幅回升，同比增加4.43%，为今年三月以来首次同比增速转正。最近短流程的产量已经连续四周回升，长流程产量也止降转升。在需求难以看到明显增量的情况下，市场对供应增加担忧较为明显。预计短期螺纹盘面仍将偏弱震荡。 偏弱震荡 铁矿石 昨日铁矿石期货主力合约i2209价格大幅下跌，收盘于756.5元/吨，较上一交易日收盘价下跌30元/吨，跌幅为3.81%，持仓减少3.56万手。港口现货价格大幅下跌，日照港PB粉价格环比下跌19元/吨至752元/吨，超特粉价格环比下跌41元/吨至618元/吨。8月4日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2835.23万吨，环比上周增58.75万吨，烧结粉总日耗94.43万吨，周环比降3.35万吨。据中钢协统计，7月下旬重点统计钢铁企业生铁日产175.47万吨，环比下降7.72%，7月累计生铁日产185.53万吨，环比下降7.41%。可见当前钢厂铁水产量有一定恢复，对铁矿石有所补库，但量并不大，铁矿石终端需求依然疲弱。预计短期铁矿石盘面以偏弱整理为主。 偏弱整理 焦煤 昨日焦煤盘面大幅下跌，截止日盘焦煤2209合约收盘价格为2133.5元/吨，较上一交易日收盘价格下降79元/吨，跌幅为3.57%，持仓减少2429手。现货价格偏强运行，临汾地区低硫主焦原煤（内灰6S0.45G90)现汇含税1300元/吨；长治市场低硫瘦煤（A10S0.4G30）现汇含税1730元/吨。进口炼焦煤市场偏强运行，近日甘其毛都口岸通关量再度回升至500车以上，3日通关车数535车，现甘其毛都口岸蒙5#原煤1500元/吨，蒙5#精煤1850元/吨。随着成材价格的上涨，下游少量补库，贸易商心态明显好转，询价采购较多，市场新订单增多，但由于下游终端需求恢复缓慢，需求只是小幅回暖未达到预期的水平，预计短期焦煤盘面仍将反复震荡运行。 反复震荡 焦炭 昨日焦炭盘面大幅下跌，截止日盘焦炭2209合约收盘价格为2846元/吨，较上一交易日收盘价格下降108.5/吨，跌幅为3.67%，持仓减少2087手。港口现货偏强运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格2610/吨。今日河北部分焦化厂和山东焦企联合提涨200-240元/吨，焦企情绪好转，部分焦企有一定幅度提产，总体开工率小幅上升。下游钢厂钢材价格有所修复，对焦炭需求向好，贸易商寻货问价增多。预计短期焦炭盘面反复震荡运行。 反复震荡 二、日度数据监测 三、图表分析 3.1主力合约价格 图1：螺纹钢主力合约收盘价（元/吨）图2：热卷主力合约收盘价（元/吨） 6500 5500 4500 3500 2500 2018年2019年2020年 2021年2022年 7500 6500 5500 4500 3500 2500 2018年2019年2020年 2021年2022年 图3：铁矿石主力合约收盘价（元/吨）图4：焦炭主力合约收盘价（元/吨） 1700 1200 700 200 2018年2019年2020年 2021年2022年 5000 4000 3000 2000 1000 2018年2019年2020年 2021年2022年 图5：焦煤主力合约收盘价（元/吨） 2018年2019年2020年 2021年 2022年 4800 3800 2800 1800 800 资料来源：wind光大期货研究所 3.2主力合约基差 图6：螺纹钢基差（元/吨）图7：热卷基差（元/吨） 1800 1300 800 300 RB1910基差RB2010基差 RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 -200101112010203040506070809 101112010203040506070809 -200 图8：铁矿石基差（超特粉为例）（元/吨）图9：焦炭基差（元/吨） 500 400 300 200 100 0 I1909基差I2009基差 I2109基差I2209基差 J1909基差J2009基差 2600J2109基差J2209基差 2100 1600 1100 600 100 091011120102030405060708 -100 091011120102030405060708 -400 图10：焦煤基差（元/吨） 2700 JM1909基差JM2009基差 JM2109基差JM2209基差 1700 700 -300091011120102030405060708 资料来源：wind光大期货研究所 3.3跨期合约价差 图11：螺纹钢合约价差10-01（元/吨）图12：螺纹钢合约价差01-05（元/吨） 800 1710-18011810-19011910-2001 2010-21012110-22012210-2301 800 1801-18051901-19052001-2005 2101-21052201-22052301-2305 300300 0101020203030404050506060707070808090910 -200 0506070809101112 -200 图13：热卷合约价差10-01（元/吨）图14：热卷合约价差01-05（元/吨） 0101020203030404050506060707070808090910 800 600 400 200 0 1710-18011810-19011910-2001 2010-21012110-22012210-2301 500 300 100 1801-18051901-19052001-2005 2101-21052201-22052301-2305 -200 -1000506070809101112 图15：铁矿石合约价差09-01（元/吨）图16：铁矿石合约价差01-05（元/吨） 300 200 100 0 -100 1709-18011809-19011909-2001 0506070809101112 2009-21012109-22012209-2301 010203040506070708 150 100 50 0 -50 -100 1801-18051901-19052001-2005 2101-21052201-22052301-2305 资料来源：wind光大期货研究所 图17：焦炭合约价差09-01（元/吨）图18：焦炭合约价差01-05（元/吨） 1709-1801 2009-2101 1809-1901 2109-2201 1909-2001 2209-2301 800 600 400 200 0 -200 01 0203040506070708 1801-18051901-19052001-2005 2101-21052201-22052301-2305 300 800 300 20005 06 070809101112 1 - 图19：焦煤合约价差09-01（元/吨）图20：焦煤合约价差01-05（元/吨） 800 600 400 200 0 1709-18011809-19011909-2001 2009-21012109-22012209-2301 800 600 400 200 0 1801-18051901-19052001-2005 2101-21052201-22052301-2305 010102020303040405050606070707080809 -200 0506070809101112 -200 资料来源：wind光大期货研究所 3.4跨品种合约价差 图21：主力合约卷螺差（元/吨）图22：主力合约螺矿比（元/吨） 650 450 250 50 -150 -350 2018年2019年2020年 2021年 2022年 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 11 9 7 5 3 图23：主力合约螺焦比图24：主力合约焦矿比 2.6 2.1 1.6 1.1 2018年2019年2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 2021年2022年7 6 5 4 3 2 图25：主力合约煤焦比 2.3 2018年2019年2020年 2021年2022年 1.8 1.3 0.8 资料来源：wind光大期货研究所 3.5螺纹钢利润 图26：螺纹主力合约盘面利润（元/吨）图27：螺纹长流程计算利润（元/吨） 2000 2018年2019年2020年 2021年2022年 1500 2018年2019年2020年 2021年2022年 1500 1000 500 0 -500 1000 500 0 -500 图28：螺纹短流程计算利润（元/吨） 1500 2021年 2022年 1000 500 0 -500 2018年2019年2020年 资料来源：wind光大期货研究所 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。