期权周报：大盘警报解除，隐波快速回落

证券研究报告/金融工程定期报告2022年8月7日 大盘警报解除隐波快速回落 投资要点 分析师：马刚执业证书编号：S0740510120013电话：（0531）68889527Email：magang@r.qlzq.com.cn ----期权周报20220805 股指期货基差中，截至本周🖂，上证50股指期货基差转为正数，投资者预期开始偏乐观。上证50指数期货当月基差、次月基差、当季基差、下季基差分别为2.66、3.06、5.66、5.86点。这与成分股进入密集分红季有关，当然也体现出目前投资者相对乐观的预期。 截至2022年8月5日，50ETF期权202208、202209、202212和202303 期权隐含波动率分别为17.59%、18.53%、19.54%和20.05%。；华泰柏瑞沪深300ETF期权202208、202209、202212和202303期权隐含波动率分别为17.78%、18.78%、19.95%和20.45%。；中证1000指数期权202208、202209、202210、202212、202303和202306期权隐含波动率分别为23.02%、23.44%、23.43%、23.78%、23.36%和23.93%。。 各交易所证券类期权产品总成交2262.45万张，日均452.49万张，日均水平较上周的增减幅度5.70%；成交金额为147.38，日均29.48亿元，比上周增减51.61%。 50ETF20日、40日、60日、120日HV值分别为14.60%、16.47%、16.31%、21.80%；沪深300指数的20日、40日、60日、120日HV分别为14.99%、15.73%、16.06%、22.41%；中证1000指数的20日、40日、60日、120日HV分别为20.93%、19.77%、20.79%、28.86%。 截至周🖂，上证50ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为96.41%、70.30%；华泰柏瑞沪深300ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为117.45%、93.65%；中证1000指数期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为105.31%、96.17%。 风险提示：买入期权到期日有可能价格归零；卖出期权收益有限，但有可能承担无限的风险；虚值或远期合约流动性不足；标的价格波动的风险；本文数据均来自第三方，我们无法保证其准确性。 内容目录 标的及基础市场概况.-4- 一周期权合约概览...............................................................................................-5- 数据与图表..........................................................................................................-6- 风险提示..............................................................................................................-9- 图表目录 图表1：市场主要指数周涨跌幅.-4- 图表2：股指期货基差.........................................................................................-4- 图表3：相关ETF概况.......................................................................................-5- 图表4：期权日成交金额.....................................................................................-6- 图表550ETF期权合成标的升贴水..................................................................-6- 图表6：50ETF历史波动率................................................................................-6- 图表7：50ETF认购期权隐波波动率微笑..........................................................-7- 图表8：50ETF认沽期权隐波波动率微笑..........................................................-7- 图表9：沪深300ETF期权合成标的升贴水.......................................................-7- 图表10：华泰柏瑞沪深300ETF历史波动率.....................................................-7- 图表11：华泰柏瑞300ETF期权波动率微笑（认购）.......................................-7- 图表12：华泰柏瑞300ETF期权波动率微笑（认沽）.......................................-7- 图表13：中证1000指数期权合成标的升贴水...................................................-8- 图表14：中证1000指数历史波动率..................................................................-8- 图表15：中证1000指数期权波动率微笑（认购）............................................-8- 图表16：中证1000指数期权波动率微笑（认沽）............................................-8- 图表17：上证50ETF期权成交量、持仓量认沽/认购比..................................-8-图表18：华泰柏瑞沪深300ETF期权成交量、持仓量认沽/认购比..................-9-图表19：中证1000指数期权成交量、持仓量认沽/认购比..............................-9- 标的及基础市场概况 本周（8月1日~8月5日），市场主要指数中，中证1000、中证500、上证指数、中小100、深证成指、沪深300、深证100R、上证50、创业板指周涨跌幅度分别为-0.39%、-0.38%、-0.81%、0.51%、0.02%、 -0.32%、0.11%、-0.64%、0.49%。 股指期货基差中，截至本周🖂，上证50股指期货基差转为正数，投资 者预期开始偏乐观。上证50指数期货当月基差、次月基差、当季基差、下季基差分别为2.66、3.06、5.66、5.86点。这与成分股进入密集分红季有关，当然也体现出目前投资者相对乐观的预期。 图表1：市场主要指数周涨跌幅 来源：同花顺iFind，中泰证券研究所数据区间8月1日~8月5日 图表2：股指期货基差 期货品种 当月基差 次月基差 当季基差 下季基差 上证50指数基差率（%） 2.660.10 3.060.11 5.660.10 5.860.10 沪深300指数 -0.11 3.06 5.66 5.86 基差率（%） 0.00 -0.17 -0.79 -1.14 中证500指数 -12.51 -50.51 -145.11 -234.31 基差率（%） -0.20 -0.81 -2.31 -3.74 中证1000指数 -10.00 -63.40 -217.20 -359.20 基差率（%） -0.14 -0.89 -3.06 -5.07 来源：同花顺iFind，中泰证券研究所数据截至8月5日 图表3：相关ETF概况 基金代码 基金简称 最新份额（亿份） 基金规模（亿元） 成立时间 上市地点 510050 华夏上证50ETF 175.8757 531.1137 2004-12-30 上海证券交易所 510300 华泰柏瑞沪深300ETF 103.2979 487.6620 2012-05-04 上海证券交易所 159919 嘉实沪深300ETF 43.2472 190.9548 2012-05-07 深圳证券交易所 159845 华夏中证1000ETF 18.5902 5.6894 2021-03-18 深圳证券交易所 516300 华泰柏瑞中证1000ETF 2.0410 0.7089 2021-03-15 上海证券交易所 512100 南方中证1000ETF 99.3549 26.4200 2016-09-29 上海证券交易所 159629 富国中证1000ETF 84.3117 79.4968 2022-07-27 深圳证券交易所 560010 广发中证1000ETF 88.2474 79.9690 2022-07-28 上海证券交易所 159633 易方达中证1000ETF 84.5079 79.2475 2022-07-28 深圳证券交易所 560110 汇添富中证1000ETF 36.3490 36.3855 2022-07-29 上海证券交易所 来源：同花顺iFind，中泰证券研究所数据截至8月5日 一周期权合约概览 截至2022年8月5日，50ETF期权202208、202209、202212和202303 期权隐含波动率分别为17.59%、18.53%、19.54%和20.05%。；华泰柏瑞沪深300ETF期权202208、202209、202212和202303期权隐含波动率分别为17.78%、18.78%、19.95%和20.45%。；中证1000指数期权202208、202209、202210、202212、202303和202306期权隐含波动率分别为23.02%、23.44%、23.43%、23.78%、23.36%和23.93%。。 各交易所证券类期权产品总成交2262.45万张，日均452.49万张，日均水平较上周的增减幅度5.70%；成交金额为147.38，日均29.48亿元，比上周增减51.61%。 50ETF20日、40日、60日、120日HV值分别为14.60%、16.47%、 16.31%、21.80%；沪深300指数的20日、40日、60日、120日HV分别为14.99%、15.73%、16.06%、22.41%；中证1000指数的20日、40日、60日、120日HV分别为20.93%、19.77%、20.79%、28.86%。 截至周🖂，上证50ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为96.41%、70.30%；华泰柏瑞沪深300ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为117.45%、93.65%；中证1000指数期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为105.31%、96.17%。 数据与图表 图表4：期权日成交金额 来源：同花顺iFind，中泰证券研究所数据区间：7月1日至8月5日 图表550ETF期权合成标的升贴水图表6：50ETF历史波动率 来源：同花顺iFind，中泰证券研究所数据截至8月5日来源：同花顺iFind，中泰证券研究所数据区间：2020.01.10~2022.08