中国铁塔股份有限公司

中国铁塔股份有限公司将在2022年8月8日公布其2Q22业绩。预计收入将同比增长6%，但EBITDA增长疲软，因为今年的利润率压力将持续。2Q22业绩好于预期，但增长动力保持不变，但缺乏催化剂。我们将CTC的2023/24年D&A（非现金）每股收益上调5%/5%，而对息税折旧摊销前利润；但主要基于外汇将其基于DCF的目标价从1.16港元下调至1.08港元。我们认为其18.0x 1Y fwd P/E的估值相当合理。