聚烯烃早报

证券代码：839979 聚烯烃早报 大越期货投资咨询部 •1.基本面：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下。欧美轮番宣布加息，原油夜间下跌，油制利润差，成本端支撑强。供应方面，本周开工维持低水平，pe部分厂家出现较长时间停车，重启未定，美金盘价格有所回落，在国外经济衰退预期下，出现国外供应商部分低价货源进入国内的情况，需关注进口窗口打开的时间点，需求端来看，下游需求弱，pe地膜淡季需求不高，其余膜类开工有所提升，需求略有转好。乙烯CFR东北亚价格901（-0），当前LL交割品现货价8025（-50），基本面整体偏空； •2.基差：LLDPE主力合约2209基差183，升贴水比例2.3%，偏多； •3.库存：两油库存66万吨（-1.5），中性； •4.盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； •5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空； •预期：塑料受原油及宏观市场影响大，成本支撑强，原油夜间下跌，国内需求端弱，预计PE今日走势震荡偏空，L2209日内7750-7950震荡偏空操作 •利多 •1、年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强 •2、外盘美金盘强势 •利空 •1、需求偏弱 •2、美联储加息影响 •主要逻辑：成本支撑，需求偏弱 •主要风险点：原油大幅波动、疫情反复 •1.基本面：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下。欧美轮番宣布加息，原油夜间下跌，油制利润差，成本端支撑强。供应方面，本周开工维持低水平，pp有重启及新检修，美金盘价格有所回落，在国外经济衰退预期下，出现国外供应商部分低价货源进入国内的情况，需关注进口窗口打开的时间点，需求端来看，下游需求弱，bopp小幅上行，其余下游刚需采购，整体成交偏淡。丙烯CFR中国价格891（-0），当前PP交割品现货价8030（-150），基本面整体偏空； •2.基差：PP主力合约2209基差105，升贴水比例1.3%，偏多； •3.库存：两油库存66万吨（-1.5），中性； •4.盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； •5.主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多； •6.预期：PP受原油及宏观市场影响大，成本支撑强，原油夜间下跌，国内需求端弱，预计PP今日走势震荡偏空，PP2209日内7800-8050震荡偏空操作 •利多 •1、年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强 •2、外盘美金盘强势 •利空 •1、需求偏弱 •2、美联储加息影响 •主要逻辑：成本支撑，需求偏弱 •主要风险点：原油大幅波动、疫情反复 现货行情 期货盘面 库存及下游 地区 价格 变化 主力合约 价格 变化 类型 数量 变化 交割品 8030 -150 09合约 7925 -173 仓单 3175 0 PP进口美金 980 0 基差 105 23 两油库存 66 -1.5 PP进口折盘 8127 -21 PP01 7727 -159 民营石化库存 23.9 0 进口丙烯 891 0 PP05 7680 -170 BOPP膜 10300 0 山东丙烯 7377 -30 PP09 7925 -173 盘面进口利润 -202 -152 L期现价格及基差 L基差L主力收盘L现货标准品 11000 600 10000 400 9000 200 8000 0 7000 -200 6000 -400 5000 2020-1-1 -600 2020-4-1 2020-7-1 2020-10-1 2021-1-1 2021-4-1 2021-7-1 2021-10-1 2022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 坐标轴标题 PP期现价格及基差 PP基差 PP主力收盘 PP现货标准品 11000 1200 1000 10000 800 9000 600 400 8000 200 7000 0 -200 6000 -400 5000 2020-1-1 -600 2020-4-1 2020-7-1 2020-10-1 2021-1-1 2021-4-1 2021-7-1 2021-10-1 2022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 坐标轴标题 两油库存 2017 2018 2019 2020 2021 2022 160 140 120 100 80 60 40 1月1日 2月1日3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日10月1日11月1日12月1日 坐标轴标题 仓单 L仓单PP仓单 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2020-1-1 2020-4-1 2020-7-1 2020-10-1 2021-1-1 2021-4-1 2021-7-1 2021-10-1 2022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 坐标轴标题 各生产路线毛利 外采甲醇 煤化工 油制 PDH 4000.0 3000.0 2000.0 1000.0 0.0 -1000.0 -2000.0 -3000.0 -4000.0 -5000.0 -6000.0 2020-1-1 2020-4-1 2020-7-1 2020-10-1 2021-1-1 2021-4-1 2021-7-1 2021-10-1 2022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 坐标轴标题 主力合约盘面进口利润 L盘面进口利润 PP盘面进口利润 500.0 0.0 -500.0 -1000.0 -1500.0 -2000.0 2020-1-1 2020-4-1 2020-7-12020-10-12021-1-1 2021-4-1 2021-7-12021-10-12022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 坐标轴标题 上游原料（美元） 乙烯 丙烯 丙烷 石脑油 1500 1300 1100 900 700 500 300 100 2020-1-1 2020-4-1 2020-7-1 2020-10-1 2021-1-1 2021-4-1 2021-7-1 2021-10-1 2022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 坐标轴标题 PE非标及进口 华北LL 华北LD 华北HD 山东回料 进口LL（中东） 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 2020-1-1 2020-4-1 2020-7-12020-10-12021-1-1 2021-4-1 2021-7-1 2021-10-12022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 坐标轴标题 PP非标及进口 华东均聚PP 华东共聚PP 山东粉料 进口均聚（中东） 11500 10500 9500 8500 7500 6500 5500 2020-1-1 2020-4-1 2020-7-12020-10-12021-1-1 2021-4-1 2021-7-1 2021-10-12022-1-1 2022-4-1 2022-7-1 坐标轴标题 •免责声明 •本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经公司允许，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info