满坤科技：招股说明书

创业板风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 （住所：吉安市井冈山经济技术开发区火炬大道191号） 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 保荐机构（主承销商） （住所：济南市市中区经七路86号） 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本次发行概况 发行股票种类 人民币普通股（A股） 发行股数 3,687.00万股，占发行后总股本的为25.00%。本次发行全部为新股发行，发行人原股东在本次发行中不公开发售股份 每股面值 1.00元 每股发行价格 26.80元/股 预计发行日期 2022年8月1日 拟上市的交易所和板块 深圳证券交易所创业板 发行后的总股本 14,747.00万股 保荐机构（主承销商） 中泰证券股份有限公司 招股说明书签署日期 2022年8月5日 重大事项提示 公司经营发展面临诸多风险。公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书―风险因素‖章节的全部内容，并特别关注以下重大事项。 一、本次发行相关主体作出的主要承诺 本公司及相关责任主体按照中国证监会及深交所等监管机构的要求，出具了关于在特定情况和条件下的有关承诺，包括股份锁定及减持的承诺、稳定股价的措施和承诺、因欺诈发行上市的股份购回的承诺、信息披露瑕疵的承诺、填补被摊薄即期回报的措施及承诺、利润分配政策的承诺、避免同业竞争的承诺、减少和规范关联交易的承诺、关于未能履行公开承诺事项的约束措施的承诺、关于申请首次公开发行股票并在创业板上市股东信息披露的相关承诺、其他相关承诺等。 上述相关责任主体的承诺及约束措施的具体内容，请参见本招股说明书―第十三节附件‖之―三、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、其他核心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺‖。 二、发行人本次发行后的股利分配政策 公司制定了利润分配政策及上市后三年股东分红回报规划，具体内容请参见本招股说明书―第十节投资者保护‖之―二、发行后的股利分配政策和决策程序，以及本次发行前后股利分配政策的差异情况‖。 三、滚存利润分配方案 根据公司于2021年1月22日召开的2021年第一次临时股东大会审议通过的《关于首次公开发行股票完成前公司滚存未分配利润处置方案的议案》，为兼顾新老股东利益，本次公司首发上市完成后，发行上市前滚存的未分配利润全部由公司本次发行上市后的新老股东按持股比例共享。 四、提请特别关注的风险因素 本公司特别提醒投资者注意―风险因素‖中的下列风险，并提醒投资者认真阅读招股说明书―风险因素‖章节的全部内容。 （一）实际控制人不当控制风险 公司实际控制人洪氏家族本次发行前直接控制公司90.42%的股权；本次发行后，洪氏家族仍居绝对控股地位。截至本招股说明书签署之日，公司董事会成员均由洪氏家族提名并当选，总经理、副总经理、董事会秘书均由洪氏家族成员担任。未来若公司无法有效做到股东大会、董事会、监事会和管理层之间的相互制衡，则存在公司治理有效性不足的风险，将可能对公司发展产生不利影响、损害公司及其他中小股东的利益。 （二）主要客户集中度较高的风险 报告期内，公司前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为68.01%、69.65%和65.28%，客户集中度较高。其中，普联技术为公司报告期内第一大客户，销售收入占比分别为28.04%、32.54%和22.94%。如公司主要客户的经营状况或业务结构发生重大变化，或其在未来减少对公司PCB产品采购，将会在一定时期内对公司的盈利水平产生不利影响。 新冠疫情爆发以来，芯片短缺给普联技术等部分客户生产经营造成一定影响。2021年全年向普联技术销售面积较2020年下降23.34%，较2019年增长5.65%；销售收入较2020年下降14.28%，较2019年增长18.12%。此外，根据普联技术子公司珠海市益天技术有限公司（以下简称珠海益天）于2020年12月公示的《建 设项目环境影响报告表》，其拟建设年产180万平方米印制电路板项目，生产普通刚性板以满足普联技术的电路板需求。发行人主要向普联技术销售双面板和多层板，根据保荐机构、申报会计师2021年10月对普联技术的访谈，目前珠海益天单、双面板产能约各为2万平方米/月，且暂时没有扩产计划，2021年采购量下降主要受芯片短缺的影响，与其自建PCB产能影响不大。若普联技术芯片短缺情况加剧，或后续自建PCB产能继续释放，则存在向发行人减少采购，从而使发行人向其销售收入及占比进一步下滑的风险。同时，若芯片短缺加剧，对发 行人其他主要客户生产经营造成重大不利影响，进而影响对发行人的采购，也存在使发行人经营业绩进一步下滑的风险。 （三）主要原材料价格波动的风险 报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例较高，超过60%。公司生产经营所使用的主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、干膜、半固化片、油墨和金盐等，主要原材料采购成本受铜、石油、黄金等大宗商品的价格、市场供需关系、阶段性环保监管政策等因素影响。2021年以来，铜等大宗商品涨价幅度较大，根据WIND统计数据，2021年上海有色金属网电解铜1#均价（含税）较2020年均价上涨40.86%；2021年，发行人覆铜板、铜球、铜箔采购均价较2020年分别上涨64.17%、36.44% 和47.26%。截至2021年12月31日，公司在手订单已基本完成调价，其中已上调价格和首次报价的订单金额合计为12,026.35万元，比例为89.38%，价格未上调的订单主要系汽车定点项目订单和已生产因客户原因尚未交付的订单。由于价格传导速度及提价幅度不及原材料上涨幅度，2021年主营业务毛利率较2020年下降7.32个百分点。综上，公司在主要原材料价格大幅上涨时，如果不能将风险向下游客户转移，则会对公司的经营业绩产生不利影响。 （四）毛利率波动的风险 报告期内，公司综合毛利率分别为22.19%、24.51%和18.76%，存在一定波动。毛利率受产品种类、销售价格、原材料采购成本、产能利用率等因素影响。2021年以来，铜等大宗商品涨价幅度较大，导致公司覆铜板、铜球、铜箔采购均价较2020 年大幅上涨。由于价格传导速度及提价幅度不及原材料上涨幅度，公司2021年综 合毛利率较2020年下降5.75个百分点。若主要原材料价格仍持续上涨而公司无法有效传导至下游客户，则存在毛利率进一步下滑的风险。若未来PCB行业竞争加剧、国家政策调整或公司不能持续控制成本、提高技术水平、保持产品质量等，公司产品毛利率亦存在下降的风险。 （五）市场竞争加剧的风险 PCB行业集中度不高，生产厂商众多，市场竞争充分。根据Prismark统计， 2019年全球PCB产值第一的臻鼎科技全球市场占有率为6.34%，排名前十的企 业全球市场占有率为35%左右，市场集中度较低。面对全球数量庞大的PCB厂商，PCB行业的市场竞争仍在加剧。如公司未来不能持续提高技术水平、生产管理能力和产品质量以应对市场竞争，公司存在经营业绩下滑或被市场竞争者超越的风险。 （六）创新风险 公司主要从事PCB的研发、生产与销售，产品研发及规模化生产融合了电子、机械、计算机、光学、材料、化工等多学科技术，属于技术密集型行业。工艺的优化和升级、产品的开发和更新、产品性能的提高都依赖于创新，科技创新和产品创新对于保持和提升公司市场地位起到较为重要的作用。但由于创新存在一定的不确定性，若公司未来创新偏离客户的需求或行业发展趋势，或者创新成果转化失败，均会导致公司创新无法达到预期效果，进而对公司的竞争地位和经营业务带来不利影响。 （七）技术革新风险 公司下游应用领域主要为通信电子、消费电子、工控安防、汽车电子等，近年来物联网、移动互联网、云计算、大数据、人工智能等信息技术广泛渗透，加快了PCB产品的更新速度。同时，公司生产的PCB产品种类较多、工艺复杂，客户对于产品的孔距、线宽、线距及稳定性等指标均有较为严格的要求。公司需不断提升自身技术和研发水平，才能持续满足客户要求。若公司未来无法对生产工艺持续优化，对产品进行及时更新换代，对新的市场需求、技术趋势作出及时反应，则公司可能存在丢失现有客户资源的风险，将对公司经营带来不利影响。 （八）新冠疫情相关风险 2020年初，新冠疫情爆发，为阻止疫情的快速传播，各国政府相继采取限制人流和物流等应对措施。由于此次疫情波及范围广、时间长，全球经济下行压力加大，公司亦受到一定影响。鉴于深圳市新冠疫情严重，根据防疫政策要求，公司深圳工厂已于2022年3月3日起开始停工，并于2022年3月21日起复工复产。虽然公司目前生产经营状况稳定但如果新冠疫情再次爆发或蔓延，进而出现各企业复工率或需求下降的情形，将影响公司产品的生产、发货、验收等，并对公司的生 产经营造成一定的不利影响，甚至出现利润下滑的情况。 （九）环保相关的风险 印制电路板行业的生产过程涉及多种物理、化学等工业环节，包括电镀、蚀刻等工序，会产生废水、废气、噪声及固体废弃物等各种污染物，生产过程对环保的要求较高。随着国家对环境保护的日益重视，民众环保意识的不断提高，国家可能提高环保标准并将对环境污染事件责任主体进行更为严厉的处罚。环保投入的持续增加，可能对公司的业绩造成影响；如因发生环境污染事件导致公司需承担相应责任，则有可能对公司生产经营造成不利影响。 （十）重要子公司租赁无证厂房的风险 因深圳市宝安区农村城市化历史遗留问题，公司全资子公司深圳满坤向深圳市沙井蚝三股份合作公司租赁的沙井街道南埔路蚝三林坡坑第一工业区A3、A4栋（面积合计8,762平方米）厂房用地系集体土地，未办理集体土地使用权证书，且未取得建设工程规划许可证和不动产权证书，虽相关租赁事项已在深圳市宝安区住房和建设局备案，但上述租赁物业涉及的土地和厂房租赁合同存在被认定为无效合同的风险。上述租赁物业系深圳满坤主要生产经营场所，租赁期限自2019 年12月1日至2022年11月30日。如果租赁合同被认定为无效合同，或者到期后不能续租，或者深圳市城市更新改造进程加快或土地总体规划变更，对上述租赁物业进行更新改造或者拆除，深圳满坤租赁上述物业存在搬迁的风险，将会对其生产经营的稳定性和可持续性产生不利影响。 五、财务报告审计截止日后的主要经营状况及财务信息 （一）财务报告审计截止日后的主要经营情况