事项：8月3日晚间思摩尔国际公告，旗下两家全资子公司深圳麦克韦尔科技以及深圳麦克

事项：8月3日晚间思摩尔国际公告，旗下两家全资子公司深圳麦克韦尔科技以及深圳麦克兄弟科技收到的烟草专卖生产企业许可证。自7月20日子公司韦普莱思科技获专卖生产企业许可证后，目前思摩尔国际已有3家子公司获生产牌照 内销牌照梳理：目前国内已有100逾家生产企业获得牌照，其中11家电子烟品牌获品牌持牌类的生产许可证，基本覆盖主流电子烟品牌。从雾芯科技披露的生产配额看（每年1505万根烟杆/3.287亿颗烟弹/610 万根一次性电子烟），额度高于过去三年平均值，约为21年销量的70%。 我们认为国内批准额度相对充裕，未来主要不确定性在于消费者对新国标口味的接受度，已经后续的转化留存。 8月或为内销市场重要观察窗口期。 YOOZ于近期发布公告，宣布自8月起正式停产所有非国标类产品，后续渠道端销售情况或对于国内市场演绎提供参考意义。 另一方面，由于过去几年业界对烟草口味调香经验储备不足，且烟草调香对香料提取分离基数要求更高，预计品牌端进一步向具备调香优势的头部中游企业集中。 外销分化加速，公司份额有望受益。 英美烟草22H1雾化电子烟收入5.9亿英镑，YoY+48.2%，烟弹销量YoY+18.6%至2.9亿个。 Vuse在全球前五大市场的市场份额达34.7%，较FY2021+1.2pct。 最新美国市场份额从35.1%升至35.5%，Juul由33.1%降至32.9%，分化加快。 22年5月英美烟草于英国推出一次性雾化产品VuseGo，目前一次性品类中市场份额接近第二，据公司计划，22H2VuseGo将在欧洲地区高速扩张，思摩尔国际FEELMMax产品有望迎接放量。