黑色品种日报：加息预期抬升，黑色系普遍回落

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路 1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 加息预期抬升，黑色系普遍回落 品种 日内观点 螺卷 多名美联储官员释放鹰派言论，表态称通胀数据过高，还需要进一步提升利率来对抗通胀。受此影响，近两日美元走强，商品回落，市场再次交易宏观氛围。基本面数据来看，螺纹产量环比有所回升，主要是电炉钢，但需求还能保持韧性，淡季继续去库。热卷供需双弱，跟随螺纹波动。盘面受各种因素扰动，不确定性加大，操作上建议观望。 铁矿石 昨日日盘铁矿冲高回落，夜盘继续下跌。此轮价格上涨主要交易是加息靴子落地以及钢厂复产预期。多名美联储官员释放鹰派言论，海外对美联储9月加息的幅度预期从50bp向75bp的靠近，商品再次承压。另一方面铁水复产的预期也将逐步落地，后期继续回升的幅度还需要关注钢材终端需求改善的情况。短期上涨驱动有所转弱，多单可止盈。 双焦 焦炭现货偏强运行，部分焦企开始提涨，钢厂复产预期持续升温，提振原料需求，不过提产的焦企不断增多。黑色商品连续反弹后有所回落，一方面受加息幅度预期再次升温，另一反面就是钢厂复产后需求回升的空间的判断。焦炭盘面有所升水，随着市场预期波动较大，操作上建议观望。焦煤方面，焦煤波动大于焦炭，上涨时涨幅更大，下跌时跌幅更明显，自身驱动不足，操作上也建议观望。 铁合金 下游现货成交不佳，下游复产利多情绪暂稳。硅锰钢招大多围绕7450元/吨定价，厂家挺价情绪浓。但硅锰库存远超往年同期仍是制约价格上行的关键因素。硅铁目前库存也在同比高位，虽然同比增量没有硅锰那么多，但是硅铁厂家有复产消息传出，因此可能仍会继续累库。双硅目前仍处供需宽松的局面，在库存未有缓解前，中期仍是逢高空的思路。 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年8月4日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4160 10 螺纹2210结算价 4097 33 北京螺纹现货价 4120 20 螺纹2301结算价 3930 16 唐山方坯现货价 3760 0 热卷2210结算价 4054 37 上海热卷现货价 4020 -10 热卷2301结算价 3957 29 北京热卷现货价 4110 -20 基差及价差 螺纹2210基差 63 -23 螺纹10-1价差 167 17 螺纹2301基差热卷2210基差 230 -6 螺纹1-5价差 52 16 -34 -47 热卷10-1价差 97 8 热卷2301基差 63 -39 热卷1-5价差 62 17 利润 螺纹现货利润 314 -4 螺纹2210盘面利润 48 28 热卷现货利润 124 -24 螺纹2301盘面利润 20 -5 电炉钢利润 315 10 热卷2210盘面利润 5 32 唐山钢坯利润 114 -14 热卷2301盘面利润 47 8 持仓情况 螺纹2210 182.6万 -2.2万 热卷2210 76.1万 -0.8万 螺纹2301 62.8万 -0.4万 热卷2301 21.9万 0.1万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 770 -27 铁矿2209结算价 795 2 青岛港超特粉 656 -13 铁矿2301结算价 726 3 普氏62%指数 108 -5 基差及价差 铁矿2209基差 61 -16 铁矿9-1价差 69 -1.5 铁矿2301基差 130 -17 铁矿1-5价差 16.5 1.0 现货成交与运费 现货成交 105 32 BDI 1817 -55.0 持仓情况 铁矿2209 49.6万 -2.9万 铁矿2301 44.1万 1.5万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2410 0 蒙煤（沙河驿） 2080 110 日照港准一出库 2610 0 京唐港俄罗斯焦煤 2000 0 吕梁准一冶金焦 2160 0 吕梁主焦煤 2200 0 基差及价差 焦炭2209基差 -360 -42 焦炭9-1价差 181 15 焦炭2301基差焦煤2209基差 -179 -28 焦炭1-5价差 167 13 -158 67 焦煤9-1价差 247 7 焦煤2301基差 89 74 焦煤1-5价差 272 20 利润 河北现货利润 -121 -2 2209盘面利润 3 -65 山西现货利润 -24 0 2301盘面利润 122 -21 持仓情况 焦炭2209 3.3万 0.0万 焦煤2209 4.3万 -0.1万 焦炭2301 0.9万 0.0万 焦煤2301 1.9万 0.2万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7600 0 硅铁2209结算价 8046 -52 内蒙硅铁现价 7700 0 硅铁2301结算价 7944 34 宁夏锰硅现价 7150 -50 锰硅2209结算价 7406 32 内蒙锰硅现价 7200 -50 锰硅2301结算价 7332 80 基差及价差 硅铁2209基差 -446 52 硅铁9-1价差 102 -86 硅铁2301基差 -344 -34 硅铁1-5价差 100 28 锰硅2209基差 -206 -82 锰硅9-1价差 74 -48 锰硅2301基差 -132 -130 锰硅1-5价差 86 12 利润 宁夏硅铁利润 603 -374 宁夏锰硅利润 -352 -200 内蒙硅铁利润 283 -374 内蒙锰硅利润 -12 -150 持仓情况 硅铁2209 11.3万 -0.7万 锰硅2209 12.5万 -0.1万 硅铁2301 4.8万 0.4万 锰硅2301 4.9万 0.1万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 上海螺纹北京螺纹 上海热卷北京热卷 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年2000 1500 1000 500 0 -500 -1000-1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500 -1000 -500 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石9月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 I1909基差I2009基差I2109基差I2209基差 400 350 300 250 200 150 100 50 0 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 -100 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -50 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 100 50 0 -50 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I230